8500萬挖角靠害對手

報紙上出現了一個全版廣告，補習公司現代教育聲言向另一間補習遵理挖角，話可以出高達8500萬元的年收入，叫遵理明星中文科導師林溢欣過檔。

廣告一出，馬上成為全城熱話，人人都話8500萬年薪？有無搞錯？比城市絕大多數打工皇帝，尤有過之。

先睇睇現代教育的廣告怎樣說。廣告題為「致林溢欣老師的公開信」。內文提到按港交所文件披露一間教育機構(指正在申請上市的遵理)與一個頂級名師的收入比例，2015年該教育機構的全年收益3.27億，頂級名師所佔的收益1.33億(佔比40.5%)，頂級名師價值非凡。

現代教育認定那個「頂級名師」就是教中文科的林溢欣，公然邀請林溢欣在明年7月31日約滿後過檔現代教育，話「初步建議條件」包括：4年合約、若收取學生一年人數兩萬人以上可享最高分賬比率達65%、每年100萬宣傳費、3000萬簽約誠意金。現代教育更稱聲如每月課程獲2.5萬科次報讀，林溢欣一年收入可以倍增至8500萬元。

老老實實，登報紙挖角，極度罕見。一般挖角洽談主要在密室進行，好難大鑼大鼓公開做，現代教育登報叫陣，必有所圖，靠估是和遵理申請上市有關。

現代教育的母公司香港教育(1082)在2011年已上市，近年股價較低迷，收市價0.146元，市值3.3億，至今年6月底的年度賺3300萬元。

而其對手遵理申請上市的初步招股書顯示，遵理經營19間補習社，2015年度，營業額3.3億元，純利3,077萬元。換句話說，遵理和現代教育的賺錢能力相若。若遵理成功上市，籌集了資金，「多個香爐多隻鬼」，對現代教育自然構成更大威脅。

遵理上市曝露了林溢欣所帶來的收入佔公司收入四成，有收入太集中的風險，如果現代撬了林溢欣過檔，遵理收入可能大跌，相當致命。即使林溢欣只是「有可能過檔」，已會大大增加遵理的風險因素，影響投資者的信心。現代教育在最敏感的時刻，打到遵理最敏感的部位上去，以商戰而言，這一著實在高明。

現代教育的挖角招很可能只是口術，花的只是兩份報紙的廣告費。有人問現代教育開出條件，林溢欣可否按報上條件馬上接受過檔？答案是並非如此簡單，法律上訂立合約要有效，要有「要約」(offer) 和「受約」(acceptance)，只要提出的要約條款足夠清淅，受約一方一句「我接受」，就算有效合約，甚至書面也不需要。

問題是現代教育提出的條件，似乎未夠清淅去構成「要約」，例如「若收取學生一年人數兩萬人以上可享最高分賬比率達65%」，但收入兩萬以下的分成比例多少就沒有說清楚。條件不清淅的提議只是「邀約」 ( invitation to treat )，邀請對方提出條件更清楚的「要約」，然後再由現代教育去接受。在現代教育提出確實「要約」之前，暫時只是口水攻勢。

現在的環境對林溢欣最有利，對遵理最不利。理論上林溢欣可以一方面叫現代教育提出更具體的「要約」，另一方面同遵理講數，要遵理大幅提高分成比例，遵理一年才賺3077萬，不要說分多幾千萬予林溢欣，只要分多1000萬給林，對公司未來盈利都大有影響，可說是一個兩難題。

想不到教育不止是商業，還是血淋淋的商戰。今次補習天王挖角事件，可以是商業科、甚至法律科討論好題材。

盧永雄

這一陣子亞洲風雲變幻，美國和亞洲幾個大國中國、日本、南韓大玩政治經濟遊戲，南韓的取態微妙，連下狠棋。

9月3日中國搞抗戰70週年閱兵，和搞亞投行那種經濟組織不同，英、法德對亞投行都唯恐執輸，明知美國反對也照樣參加。但到閱兵這種純政治活動，歐洲大國就拒不捧場，在十大經濟體中，唯有南韓一個國家，捧中國場，南韓總統朴槿惠不理美國反對，出席北京閱兵。當時已令世人覺得，南韓人這一著棋， 下得蠻大手筆。當然亦因為有北韓這個大敵存在，美國沒有選擇，一定要和南韓結成軍事同盟，也令南韓不用百分百跟足美國的指揮棒。

南韓5060萬人口，日本人口1.3億，南韓人口遠少於日本，但南韓經濟增長比日本快，連奧運金牌也比日本多。韓國人的民族性和拼搏精神，已超過日本，在外交上也是敢作敢為。

到美國和11個國家簽訂TPP(跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議)自由貿易協議，將中國排斥在外，南韓同樣無玩這個遊戲。

有研究顯示，在TPP的影響下，到2025年，美國的GDP會增加0.4%，亞太經合組織國家增加0.5%，越南增加13.5%，而中國會跌0.3%，南韓減少0.12%。TPP對越南大大有利，美國有買好越南制衡中國之意。而韓國和中國一樣，不入TPP會有損失。

不過韓國不積極研究加入TPP，自有其微觀和宏觀的盤算。在微觀上，南韓加入TPP會沖淡它和美國雙邊自由貿易協定的好處，按美韓自由貿易協定，兩國從2016年開始相互取消汽車關稅，韓國車可以免稅入口美國，但若TPP生效後，韓國在汽車產業享受的雙邊自貿協議的效果將會消失於無形。另外韓國加入TPP後，卻要向日本開放農產市場，加入TPP的好處不多，負面效果一籮。

宏觀上，南韓正在買重中國，想和中國建立比美日更緊密的經貿關係，好讓韓國企業食盡中國的市場。南韓是世界十大經濟體中第一國和中國簽訂雙邊自由貿易協定的國家，雖然協議並未包協南韓最想加入的汽車業免關稅，但在其他類目，南韓對中國貿易已有飲頭啖湯的優勢。而目前中、日、韓三國也在傾自由貿易協定，有分析指日本最後也想三國自貿協議成事，因為日本和南韓的產業重複，任由中、韓落實兩國雙邊自由貿易協議，搞出全面的互免關稅安排，而日本和中國又沒有自由貿易協議，最後中國的市場只會一個又一個地被南韓搶掉。

中國經濟未來1年還在痛苦轉型之中，由投資和出口導向，轉做內需導向，並以服務業為主導。中國經濟如今在放慢中，國家負債又高，讓人有點擔心它會「硬著陸」。短期難估，但睇10年又如何，睇好中國還是睇淡？

30年前我大學畢業時，日本經濟全球最強，有同學進入日資企業打工，好像執到金一樣，但30年過後，那個同學的事業就如日本經濟一樣，載浮載沉，他也茫然若失。所以作20、30年的投資，選對大方向十分重要。

若然長線看淡中國經濟前景，無論投資還是就業，應該移離中國。不過以長線計，我是中國好友，認為以中國13億人口的龐大市場，以中國人的聰明才智，最終會成功踏上轉型之路。我認為南韓人也很聰明，才會把絕大部份注碼，押在中國身上。

盧永雄