港股連萬五點也守不住。隨著美股暴力加息，港股就暴力下跌。何處是低位，無人估得到。
很多股票都已跌到很低的水平，而長線而言，真的有長投資價值。例如郵儲銀行（1658），現價3.8元，動態市盈率3.86倍，動態收益率7.93厘。不足4倍的市盈率的確吸引，主要要考慮的是郵儲銀行的業績。公佈第3季的是郵儲銀行剛公佈了第三季業績，錄得純利267億元人民幣，按年增長13.8%；期內營收835.6億元，按年增長3.5%。今年前三季純利738.5億元，按年增長14.5%；淨利息收入2054.4億元，按年增加2.3%。
郵儲銀行一年圖
其實，郵儲銀行的14.5%的純利增長，主要不是利息收入的增加，而是手續費和佣金淨收入的增加，兩者首三季236.4億元，按年增長40.3%。郵儲銀行表示，主要是積極踐行中收跨越戰略，即加強中間業務的能力，推進財富管理轉型升級，代理保險、信用卡、理財、投行和交易銀行等業務收入實現較快增長。
以一家這樣大規模的銀行，仍可以有14%的增長，而且是靠中收增長達致，反映其營運效益相當理想。4倍市盈率，意味著4年盈利等於其市值。除非你覺得中國經濟會崩潰，郵儲銀行的盈利會由升轉跌，不然的話，真不知道其市盈率會這樣低。
郵儲銀行的高位6.82元，現價只有3.8元，作為長線投資，的確是很好的投資選擇。不過，也要注意，以現在這個市道，股價會越跌越低，最好分段買入，也要預計會有繼續下跌的風險。
陸羽仁
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近日港股雖然接連下挫，但內地在二十屆三中全會後接連出招，加上外圍美元走弱，整體宏觀形勢轉向利好的方向。
內地放出最大的一招是減息，連番利用逆回購等操作工具降低利率，而銀行也配合減存款利息，本周四，內地六大銀行同時下調掛牌利率，其中三個月、半年、一年整存整取掛牌利率均下調0.1厘，較長年期的二年、三年、五年整存整取掛牌利率均下調0.2厘，分別為1.45%、1.75%、1.8%。
內地分析師認為，中央思路發生變化，之前政策重心是穩匯率、穩利率，如今政策重心轉向穩增長、穩就業，中國將出現新一輪的減息潮。
看內地經濟增長數據都知道，今年中國首季經濟增長5.3%，次季回落至4.7%，增速開始放緩。中央也抓緊時間窗口，在近日召開三中全會後馬上加大力度推動經濟，務求令第三季經濟增長掉頭回升，否則第三季經濟若繼續下沉，全年達到經濟增長(GDP)增速5%的目標將有壓力。
中央出的另一招是加大舊換新政策力度，推動工業機械以至消費品以舊換新，本週四宣佈統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新。另外估計政治局會議後將繼續釋放寬鬆訊號，銀行可能續降存款準備金率、降低貸款利息、甚至全面開放房地產限購。
美元兌人民幣匯價回落。
外圍環境也變得較有利，近日美國經濟下行壓力加大，通脹回落，市場對聯儲局減息預期增強，美元下行，令人民幣大幅反彈，7 月25日，人民幣兌美元接連升破多個重要關口，最高至7.2050，日內最大反彈幅度一度逼近700點子，單日升幅接近1 %，人民幣匯價反彈，有利外國投資者對投資中國資產的信心。
騰訊一年圖。
總的而言，雖然港股仍弱，但內地正醞釀新一輪的經濟推動潮，有助內地以至香港股市觸底回升，在市場環境欠佳的時候，資金完全走進大型公用股避險，到經濟觸回升，資金就會流向增長型的科技股，可留意騰訊(0700)這類股份，由於公司大力回購，所以股價有一定支持，其100天線是345.5元，近日已跌至這水平，周四收351.2元，可候低吸納，等待黎明。
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