大摩下調恒指基本情境目標至21500

摩根士丹利最新下調恒生指數「基本情境」目標預測，由24,500點降至21,500點，時間延伸至明年6月(原為今年12月)，相當預測市盈率9.7倍。

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該行料今明兩年成份股每股盈利增長各為6%及9%。

該行予恒生國企指數目標7,320點(原目標8,250點)，對MSCI中國指數和滬深300指數分別為70點和4,620點(原目標各為80點及4,500點)。

大摩又表示，由於盈利復甦延遲、貨幣前景疲軟和地緣政治不確定性，下調了中國股市指數目標預測。該行指，今年首五個月中國股市出現大幅波動。MSCI 中國指數自去年底至今年1月27日期間累升17%後，其後至今累積調整22%。市場原本預期中國宏觀經濟強勁復甦，惟對結果令市場感失望，尤其是內地4月和5月的數據更為疲弱。該行亦指，中美關係緊張局勢亦導致了中國市場股票的風險溢價上升。

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該行相信，最近內地較弱的宏觀數據，表明了復甦不平均及不平衡，但認為此並非上升週期的結束，預計將在6月底或約7月初加大寬鬆政策措施力度，隨著就業市場和收入水平的恢復，內地寬鬆政策的加強、宏觀復甦的以及地緣政治趨於穩定，該行預計中國股市將在下半年將恢復跑贏大市，該行維持中國市場「增持」評級。

該行表示在「熊市情境」(Bear Case)假設下，予恒指至明年6月目標14,300點(原目標16,500點)，相當預測市盈率7.2倍，料今明兩年成份股每股盈利增長各為2%及3%。

該行指在「牛市情境」(Bull Case)假設下，予恒指至明年6月目標23,300點(原目標27,000點)，相當預測市盈率10.2倍，料今明兩年成份股每股盈利增長各為8%及9%。

大摩焦點股剔出龍湖集團

摩根士丹利列出旗下港股及A股市場最新焦點股名單，新納入京滬高鐵(601816.SH)，同時剔出龍湖集團(00960)。

其他在名單中的港股還包括安踏(02020)、香港電訊(06823)、華虹半導體(01347) 、美團-W(03690)、新秀麗(01910)，中概股則有阿里巴巴(BABA.US)  及中通快遞(ZTO.US)等。

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摩根士丹利昨天發出報告，降低中港兩地主要股票指數截至明年中的目標，已是大摩3個月來第2次調低中港股市目標；現時大摩對恒指明年中的目標為18500點。

圖片來源：摩根士丹利中國官網

大摩指出，今次調低中港股市目標，是因為該行最近下調對明年中國經濟增長預測。

該行早前因為房地產市場下滑與地方政府財政壓力導致投資疲弱，把中國今年經濟增長預測下調至4.7%，明年增長預測也由4.5%降至4.2%。大摩認為，由於內房行業問題、地方政府融資平台、通縮與刺激措施後續行動推遲，企業盈利壓力更大。

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在今次調低對中港股市明年中的目標後，大摩對恒指新目標為18500點，恒生中國企業指數目標6450點；對滬深300指數的基準目標為4000點，對MSCI中國指數目標為60點。