龍年股市似乎活躍了一點，個別大股東有動作增持或私有化，今個星期新個案是鷹君（0041）有可能私有化屬下的朗廷（1270）酒店集團，反映市場上的「熊市買家」開始出手執平貨。
鷹君擅長高賣低買，屬價值投資法的忠實執行者，過去曾在低潮入貨獲利的個案，最明顯是上世紀趁社會信心危機買入花園道商廈地盤大賺，之後陸續有趁低進市的案例。另一方面，公司擅長高沽資產套現，包括分拆寫字樓、商場房託冠君（2778）上市，以及低買，即今次有意私有化朗廷。
朗廷在香港持有多間酒店的業權，是有磚頭支撐的公司，中環茶友在疫情露出曙光時開始買入，無奈是市道復蘇不似預期，加上美國暴力加息不利用槓桿增加投資的房託。不過，從朗廷早前公布去年業績，公司收入明顯回升，去年可分派收入2.98億元，比對上一年增加56%，即是去年生意開始改善。
這次鷹君有意私有化朗廷，茶友覺得有跡可尋，首先是同是鷹君屬下的房託，近日派成績表時照樣派息，而朗廷收入上升，有可分派利潤，郤以「需要保持業務財務狀況穩健」為理由，決定不派息，做法與房託按規矩派息有明顯出入，搞到股東好無癮。其次，是過去主要股東在股價高時也有增持，如今在低位反而沒有出手，任其自由浮沉。
由於不利因素加上大市氣氛，朗廷股價出現大賤賣，2.77元的資產市值只有0.58元，更重要是公司可分派收入近3億元，市值跌至只有19億元。房託不同地產股之處，是派息有約定，不同很多大折讓公司坐擁資產現金可以不派息。房託因為有融資做生意，若然美國減息，對公司資金成本會有好處，加上商業物業跌價，酒店供應會減少，種種跡象顯示股價和收入有機會見了底。
鷹君這個時候出來私有化執平貨，小股東或有套現機會，不過，今次公布會是食詐胡、雞胡還是滿胡，茶友還未肯定，緣於出價和條件還未公布。以停牌時的股價0.58元計，幾乎是歷史新低，大股東以這個基準作價，若然溢價太小，小股東未必願意離場，然而，大股東一向是拗價專家，未必願意付出市場認為合理的價錢，所以叫胡是否可以食出機會只是一半半。
朗廷一年圖。
朗廷周五開市就抽上0.91元，比假前周三收市價0.58元，大升57%，之後略為回順，仍升43%，以0.83元收市。
朗廷酒店持有的資產質素不俗，大股東趁低吸納搞私有化，有足夠值搏率，反映對公司前景的信心。對小股東而言，能用合理價格套現走多轉固然開心，就算私有化不成功，繼續耐心「做牌」，都不失為穩陣策略。但現價已升高，再追入就有風險了。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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自美國宣布對華中國電動車加徵100%關稅後，大家都關注歐盟對華汽車關稅稅率將是多少，最終周三歐盟宣布，對中國汽車加徵差異性關稅，其中抽查了3 家公司，結果比亞迪（1211）加徵17.4%關稅，吉利（0175）)加徵關稅20%，上汽集團（600104.SH）加徵38.1%。其餘未被抽查的企業，加徵關稅約20%。
歐盟加徵關稅的差異，主要基於相關公司有沒有配合調查，加稅消息公布後，電動車股周四不跌反升，特別是比亞迪，同時獲得花旗、麥格理等大行唱好，認為歐盟對比亞迪加徵的稅率好過預期，周四抽升5.8%，收報232.8 元，為表現最好藍籌股；理想汽車（2015）升2%，收報74.4 元；吉利升1.7%，收報9.05 元。
車股上升，可以說是懸劍落地的效果，也可以說歐盟加徵的關稅遠較美國的100%為低，特別是比亞迪。外界現在分析，比亞迪完全可以承受加徵的稅率，即使繼續出口電動車到歐洲，仍有可觀的收益。
其實事前諮詢公司榮鼎集團有一項估計，即使按估計最高稅率30%計算，比亞迪等中國電動車企仍有實力在歐盟市場奪取市場份額。榮鼎以比亞迪的海豹U 車型為例，海豹U在內地的售價折算為17.2萬港元，在歐盟的售價為35.2萬港元，內地價是歐洲價一半也不到，預計這款車在大陸市場的利潤約1.1萬港元，而在歐洲每輛車的利潤約12萬港元，所以即使加徵車稅，比亞迪仍有相當不錯的利潤。榮鼎集團認為，只有當歐盟對中國車關稅加到45%甚至55%時，才能讓歐洲市場對中國車企失去商業吸引力。
此外，為長遠發展打算，中國車企也會把部份產能轉移到歐洲，舉例比亞迪已跟匈牙利達成協議，將會在當地設廠。而西班牙、意大利等國，都大力爭取比亞迪在當地設第二家工廠。不過以17%的關稅計算，比亞迪以國內生產的汽車運往歐洲，仍較在當地設廠生產便宜，因歐洲造車成本較中國高35%以上，即使比亞迪在當地的工廠比較高效，可能也和國內廠有20%的成本差距。
比亞迪1年圖。
無論如何，歐盟的車稅，對比亞迪的影響可能屬長遠，但市場借消息炒起，比亞迪這一波股價不大肯回落，回吐也未跌至215元的50天平均線，現在又作勢向上。從炒作角度，可等待比亞迪股價略為回吐時吸納，搏很快就上試短期高位。
其實小米（1810）也值得留意，今次歐盟加徵中國關稅，中國勢將對歐盟車輛加徵關稅報復，早前傳出將對歐美進口的大排量燃油車加徵25%關稅，歐洲生產的保時捷，及美國生產的凌志等，將會深受衝擊，很多人都說小米的新車似保時捷，試問競爭力較弱的保時捷，如何抵受加稅衝擊?
小米1年圖。
小米這一浪的回吐，已試穿50天線（17.5元）的水平，也可待回吐時，投機性吸納。
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