中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑
財政司司長陳茂波於2月底公佈的財政預算案再為樓市「加甜」，樓市迅速轉旺。過去1個月之內，先後有四個新盤於首輪銷售中沽清所有單位。新盤頻現「一Q清枱」的旺市現象，幾可肯定樓市小陽春已成形。
近期一手市場主導樓市，發展商推盤頻頻採取低價策略，希望以低價出擊震撼市場，這種推盤手法屢見成效。由於發展商第一批賣的單位價錢是最吸引，加上市況轉旺，自2月以來開售的多個新盤，首輪銷售頻頻「一Q清枱」，發展商推幾多貨，就賣幾多貨，令大批排隊輪候揀樓的市民失望而回，惟有等待下一輪機會。
新盤這種「一Q清枱」現象，於過去一個月不止出現1次，而是5次，就算不能「一Q清枱」，首日銷售量普遍也有7、8成。不過，對於發展商售樓部一些要員而言，「一Q清枱」曾經未必是好事，所有單位能夠在一日之內賣清光，也有可能被老闆抱怨，樓盤定價是否過低。第二批單位，可能要加價了。但現在情況卻是截然不同，發展商正努力去庫存，採取先量而後價，「一Q清枱」有助提振市場信心，把購買力吸引至新盤市場。
另一方面，近期股市暢旺，雖然美國總統特朗普上台，四處挑起火頭，但由他自今年1月重返白宮以來，恒指累升逾5,000點，升幅超過兩成，財富效應下，加上新一份預算案減細價樓印花稅，進一步帶動投資氣氛，引爆樓市小陽春。單計3月份首9日，一手市場錄得逾1000宗成交，是2月同期約200宗的四倍。值得留意的是，今年1月份一手市場只有約760宗成交，這代表發展商在3月只用了九日時間，便促成了超過一個月的成交宗數。
回顧過去十年的新盤小陽春，於第二季出現「小陽春」的機率達為6成，合共6次，第三及四季則各有兩次；當中以2019年第二季入市氣氛最熾熱，錄6,803宗一手買賣登記，平均每月多達2,268宗，是過去十年一手成交最旺季度；其次是2024年，去年2月政府宣布全面撤辣，第二季樓市小陽春再被引爆，一手成交有6,273宗，平均每月2,091宗。筆者相信，新盤市道轉旺，亦有助加快二手復甦，樓價回穩。
中原陳永傑
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今日是Boxing Day，意即2025快成過去，亦是時候為2026年的樓市把把脈。香港樓市經過連續三年下跌後，終於在2025年首季末成功築底，並逐步回升。進入第三季尤其是9月後，升幅明顯加快。預計2025全年樓價至少升逾3%。目前樓市正處於上升初期，在多項利好因素支撐下，2026年樓價料將有更強勁的升勢，後市可持續看俏。
受惠減息周期持續，入市意欲進一步提升，息口一直是影響樓市的最大因素之一。自9月起，美國及香港已連續減息兩次，12月11日美國再減息雖未獲香港即時跟隨，但本地息口已有所回落。市場預期2026年將正式步入減息及低息周期，尤其是明年5月新任聯儲局局長上台後，減息步伐甚至加快。這將大幅降低置業成本，刺激更多買家入市，進一步推升整體入市意欲。
此外，在內地客人比例續增下，加上新港人「租轉買」個案越來越多，都是2026年樓市看好的重要原因。過去三年樓價累跌近三成，配合全面撤辣及2025年《施政報告》將投資移民置業門檻降至3,000萬元，內地買家入市意欲顯著增加。今年內地客成交佔比已升至約25%，預計2026年將進一步走高，逐步逼近30%的水平。同時，不少暫租樓的新香港人亦會趁低息環境「轉租為買」，為樓市注入額外購買力。
整體經濟方面，香港GDP已連續11季錄得正增長，近期增速更有加快。失業率由高位3.9%回落至3.8%，並預計持續改善。訪港旅遊人次大幅反彈，以內地客為主，帶動餐飲及零售消費逐步復甦。整體經濟轉強，將為2026年樓市提供堅實支撐。
另一重要因素是資本市場暢旺，IPO及財富效應可惠及樓市，港股過去一年表現跑贏全球主要市場，IPO集資額更位居全球之冠。目前排隊上市企業數以百計，2026年上升勢頭料將延續。這不僅帶來大量資金流入，亦吸引更多企業及高端人才進駐，衍生住屋及投資需求。財富效應擴散，將進一步刺激高端及投資物業成交。
此外，今年新盤多以貼市價開售，銷情理想，貨尾量由年初約2.3萬伙降至目前約2萬伙。發展商推盤及開價壓力得以紓緩，未來新盤定價可逐步企穩，並帶動二手市場跟隨回暖。
綜合以上各項利好因素，預計2026年一二手私宅合計登記量將由2025年的約5.72萬宗，上升10%至約6.30萬宗，較2013年起十四年平均值（約5.36萬宗）高出17.5%。當中一手私宅預計可錄2.20萬宗，較2025年1.99萬宗上升11%；至於二手私宅預計有4.10萬宗，較2025年3.72萬宗再漲10%。成交金額方面，因交投活躍及樓價上漲，2026年一二手合計總值料增16%，達5,750億元，有望創下五年新高。
樓價方面，預計2026年整體升幅約7%，其中中小型住宅看升6%至8，豪宅物業在低基數、投資移民及高才通買家支持下，升幅可達8%，略為跑贏大市。租金方面，因前期已累積較大升幅，加上部分租客轉買及投資者入市增加供應，2026年租金升幅料會收窄，全年僅看升約3%，而中小型及豪宅租金升幅料相若。
利嘉閣地產研究部主管 陳海潮
