分析料年結因素過後資金回籠　但港元拆息回落幅度或有限

港元拆息普遍上升，樓按相關的1個月拆息報3.289厘，升逾18點子，結束4日跌勢，創7個星期新高。

Shutterstock圖片

隔夜拆息重上4厘，升至近4.024厘，急升逾107點子，創近3個月最高；反映銀行資金成本的3個月拆息升至近3.095厘，升逾6點子。

渣打香港投資策略主管陳正犖表示，拆息上升，主要與臨近年結資金需求緊張有關，推高港元兌美元匯價。他預計，明年初資金回籠後，金融體系資金相對充裕，拆息亦會回落，但下降幅度可能有限。

陳正犖預期，聯儲局明年仍有3次共75點子減息空間，聯邦基金利率目標區間將由目前的3.5厘至3.75厘，降至約3厘水平。隨著港美息差逐漸收窄，套息交易將會減少，港元拆息及匯率亦將趨向穩定，估計1個月拆息將於2厘至3厘水平徘徊。

聯儲局現任主席鮑威爾的任期將於明年5月屆滿，美國總統特朗普早前預計，很快會就繼任人選作出決定。陳正犖指，如果下任主席人選立場偏鴿派，將進一步鞏固市場減息預期，但假若未來減息決定建基於政治因素，而非經濟因素，可能導致債券收益率等市場利率不跌反升，影響港元拆息明年較波動。

在美國聯儲局議息結果公布前，港元拆息普遍向下。與樓按相關的1個月拆息回落約1點子，報約2.073厘。

隔夜拆息跌約6點子至1.441厘，創逾一星期新低。近日1個月及隔夜拆息均維持上落格局。

橫跨月結的兩星期拆息則大幅反彈約18點子，升至約1.946厘，創近兩星期新高。12個月拆息則微升至2.826厘。

港元匯價方面，一度跌至7.8388兌1美元，創逾7個月以來最弱水平，其後回穩至7.8377。