今日開始在港IPO的雙登股份(06960)，於2011年於江蘇省泰州成立，經過10多年發展，已成為大數據及通信領域能源存備業務的龍頭。
圖片來源：雙登集團官網
該公司專注於設計、研發、製造和銷售儲能電池及系統，早在成立之初公司進入通信基站儲能領域時，已陸續與中國移動(00941)、中國聯通(00762)、中國電信(00728)及中國鐵塔(00788)等中國領先通信運營商及設備商，建立長期合作關係。
雙登多年來又持續拓展海外市場，成功進入愛立信、沃達豐、挪威電信等世界知名企業供應鏈。截至去年底，雙登服務了5家全球10大通信運營商及設備商、近30%全球百大通信運營商及設備商，以及中國5大通信運營商及設備商。公司亦服務中國10大自有數據中心企業的80%，以及中國10大第三方數據中心企業的90%。
該公司與主要客戶有著長期的合作關係；於2022年至2024年，雙登服務5大客戶的平均時長，已超過10年。
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根據弗若斯特沙利文的數據，於2024年，雙登在全球通信及數據中心儲能電池供應商中出貨量排名首位，市場佔有率達11.1%；在全通信市場的市佔率達9.2%。以新增裝機容量計算，於2024年在全球儲能電池供應商中排名第12位，市佔率達到2.5%。
作為市場龍頭企業之一，雙登近年也難免受到市場競爭的影響。該公司的初股書顯示，公司收入由2022年的40.72億元(人民幣．下同)，穩步增至2023年的42.6億元，2024年進一步升至44.99億元；今年首5個月收入已達18.67億元，較去年同期提升33.89%。
不過，期內雙登母公司擁有人應佔溢利卻反覆受壓，2023年純利3.85億元，取得按年增長37.07%的好成績，但2024年純利卻未有跟隨收入增長而提升，反而降至3.53億元，按年減少8.27%；今年首5個月純利1.27億元，按年再降9.3%。
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該公司的毛利率也由2023年的20.3%，降至2024年的16.7%及今年首5個月的14.9%。雙登解釋，主要是因為毛利率較高的產品類別鋰離子電池收入貢獻減少，以及原材料價格波動影響。
雙登特別提到，為了維持與客戶的關係並致力保持及提升市場領先地位，公司在期內策略性地維持相對穩定的鉛酸電池平均售價(有關售價與現行市價一致)，以應對原物料價格波動，因而導致毛利率下降，也是期內公司淨利率下降的主要原因。
港交所(00388)資料顯示，先導智能、愛芯元智、樂欣戶外均剛於昨天通過上市聆訊，海致科技IPO則在上周五成功闖關。
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先導智能今次來港IPO，由摩根士丹利與中信証券擔任聯席保薦人，之前市場曾傳該公司上市集資規模最多達5億美元。
該公司是智能裝備企業，為眾多新興產業提供智能裝備及解決方案，交付的製造裝備及解決方案廣泛分佈於鋰電池、光伏電池以及電腦、通信及消費電子產品(3C)製造、智能物流、製氫及燃料電池生產、汽車製造及激光精密加工等多元應用領域。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，該公司是全球第2大新能源智能裝備供應商，市場佔有率2.9%；在鋰池方面，該公司以2024年收入計是全球最大的鋰電池智能裝備供應商，市佔率15.5%，同時按收入計亦是中國最大的鋰電池智能裝備供應商，市佔率19%。
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先導智能在初步招股書中表明，公司近年財務表現存在波動，在2022年、2023年及2024年度淨溢利，分別為23.18億元(人民幣‧下同)、17.71億元及2.68億元；2025年首9個月溢利11.61億元。於2022年至2024年業績下降，主要因為公司下游行業表現疲弱，導致對裝備需求減少。
愛芯元智這家AI推理系統芯片(SoC)供應商，今次來港IPO則由中金、國泰海通、交銀國際擔任聯席保薦人，之前曾傳集資規模達4億美元。
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該公司SoC產品的核心技術，是愛芯通元(Axera Neutron)混合精度神經網絡處理器(NPU)，這是一種通過先進混合精度計算來實現良好AI推理性能的專用處理架構。此技術對於量化模型的部署至關重要，能在邊緣與終端設備上實現AI推理，現時不斷擴張的智能汽車產業正在推動這項技術加速普及。
該公司採用無晶圓廠模式，並僅專注於芯片設計及銷售。根據灼識諮詢的數據，按2024年出貨量計，愛芯元智是全球最大中高端視覺端側AI推理芯片提供商，在全球視覺端側AI推理芯片市場排名前五。
截至2025年9月底，該公司已獨立開發五代SoC並實現其商業化，涵蓋數十種類型，已在視覺終端計算、智能汽車和邊緣AI推理應用中實現大規模生產。
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不過，該公司往績紀錄仍持續錄得虧損，於2022年、2023年及2024年度公司權益股東應佔虧損，分別為6.12億元、7.43億元及9.04億元；2025年首9個月虧損8.56億元。
樂欣戶外IPO則由中金擔任獨家保薦人。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，該公司是全球最大的釣魚裝備製造商，市佔率23.1%。該公司運營雙重業務模式，將OEM/ODM製造能力與不斷增長的OBM業務相結合，以滿足多樣化的市場需求。
樂欣戶外官網
該公司經過30餘年的專業積累，與全球知名戶外用品品牌(特別是釣具品牌)建立長期穩定的合作關係。客戶網絡包括全球知名戶外用品零售商(如迪卡儂)、全球知名釣魚品牌(如Rapala VMC及Pure Fishing）、英國知名釣魚品牌(如Fox、Nash、Trakker及Preston），以及美國知名戶外用品公司(如Ardisam）。該公司產品向40多個國家銷售，包括英國和美國等具有豐富釣魚傳統的成熟市場，以及中國和東南亞等增長迅速的市場。
圖片來源：樂欣戶外官網
樂欣戶外擁有逾3年盈利紀錄，於2022年、2023年及2024年度利潤分別為1.14億元、4900萬元及5940.5萬元；2025年首8個月盈利5624.1萬元。
海致科技的IPO則由招銀國際、中銀國際與申萬宏源香港擔任聯席保薦人。該公司專注於通過圖模融合技術，開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，並提供產業級人工智能解決方案。
海致科技官網
根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年營業收入計，該翁石在中國產業級AI智能體提供商中名列第5位，市佔率2.8%；在中國以圖為核心的AI智能體提供商中位列首席，市佔率約50%。
該公司過去3年多持續虧損，於2022年、2023年及2024年度虧損分別達1.76億元、2.66億元及9373.3萬元；2025年首9個月虧損2.11億元。
