京東(09618)旗下京東工業剛通過上市聆訊，將成為系內第4間在港上市公司；早前市傳集資規模最多6億美元。
圖片來源：京東工業官網影片截圖
該公司以中國領先的工業供應鏈技術與服務提供商作定位，通過「太璞」這個將「數」（數智）、「實」(商品)結合的全鏈路數智化工業供應鏈解決方案，提供廣泛的工業品供應和數智化供應鏈服務。
「太璞」建立在京東工業端到端的供應鏈數智化基礎設施之上，涵蓋商品、採購、履約及運營。公司主要通過向客戶銷售工業品及提供相關服務獲得收入。
京東工業在初步招股書中，也勾勒出中國工業供應鏈市場龐大的市場機遇。
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根據灼識諮詢的資料顯示，中國在2024年擁有11.4萬億元(人民幣．下同)的全球最大市場規模，但現時中國工業供應鏈市場在供需兩端高度分散，分銷層級冗餘，商品參數非標，且企業對採購過程的把控有限，導致整個工業供應鏈成本高、效率低、採購透明度低。因此，工業供應鏈參與者亟待數智化轉型，以實現降本增效。
根據灼識諮詢的資料顯示，中國工業供應鏈市場的數字化滲透率在2024年僅為6.2%，預計到2029年將達到8.2%。數字化滲透率的提高預計將推動工業供應鏈技術與服務市場規模快速增長，由2024年的0.7萬億元增至2029年的1.1萬億元，複合年增長率達到9.8%。
京東工業指出，在全行業數智化轉型的趨勢中，傳統參與者或缺乏推動自身運營數字化的能力或資源，而撮合型交易平台解決供應鏈系統性問題的領域知識通常也有限。通過採用差異化的商業模式，並傳承京東集團在供應鏈管理領域的深厚洞見，相信京東工業具有引領工業供應鏈端到端數智化轉型的最佳地位。
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該公司早於2017年開始佈局專注於MRO採購服務的供應鏈技術與服務業務，現已成為中國MRO採購服務市場的最大參與者，根據灼識諮詢的資料顯示，按2024年的交易額計，該公司排名榜首，規模為第2名的近3倍，公司也是中國工業供應鏈技術與服務市場最大的服務提供商，市場佔有率達到4.1%。
京東工業在中國的工業供應鏈技術與服務市場，也擁有廣泛客戶覆蓋。灼識諮詢的資料顯示，在截至2025年6月30日前的12個月內，京東工業服務約1.11萬個重點企業客戶。在2025年上半年，公司的重點企業客戶包括約60%的中國《財富》500強企業，以及逾40%的在華全球《財富》500強企業。
根據灼識諮詢的數據，截至2024年底，按SKU數量計，京東工業在中國提供最廣泛的工業品供應。截至2025年6月底，該公司已提供約8110萬個SKU，涵蓋80個產品類別。截至2025年6月30日前的12個月內，該公司的商品供應源自於由約15.8萬家製造商、分銷商及代理商組成的廣泛的且覆蓋全國的工業品供應網絡。
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京東工業的往績紀錄也錄得顯著收入增長，持續經營業務總收入由2022年的141億元，增至2023年的173億元，並進一步增至2024年的204億元，複合年增長率達到20.1%；2025年上半年已達103億元，按年升逾19%。在2025年首8個月，該公司總收入達141億元，按年升18.9%，毛利率較上半年度保持相對穩定。
不過，受可換股優先股公允價值變動等非現金項目影響，京東工業於往績紀錄的列賬盈利表現頗為波動，2022年度來自持續經營業務出現13.84億元虧損，2023年及2024年度則有盈利479.9萬元及7.62億元；2025年上半年盈利4.51億元，按年升近55%。該公司預期，2025年度將再受可轉換優先股公允價值變動影響，令列賬淨利潤大幅下降。
若按非國際財務報告準則，該公司於往績紀錄的經調整利潤則持續增長，於2022年、2023年及2024年度，經調整利潤分別達7.15億元、8.18億元及9.09億元，年複合增長率達12.8%；2025年上半年經調整利潤4.95億元，按年增長達34.1%。
