人工智能(AI)當下於各行各業的應用，可謂無遠弗屆。今日開始招股的英矽智能(03696)，便是以AI驅動藥物發現及開發。
英矽智能官網
成立於2014年的英矽智能，現時透過自主開發的生成式AI平台Pharma.AI，產生逾20項臨床或IND申報階段的資產。
該公司有3項資產已授權予國際製藥及醫療保健公司，合約總價值最高達21億美元，包括最高1.1億美元的預付款項、最高19億美元的里程碑付款，以及1項處於自主開發階段的II期資產，在業界中處於相對較為先進的階段。
透過雙引擎業務模式，該公司結合了生成式AI平台與自主藥物研發能力，實現持續的強化學習，不斷提升Pharma.AI的能力並推動科學創新。
利用Pharma.AI，英矽智能的候選藥物從靶點發現到臨床前候選藥物(PCC)確認需時，平均而言是12至18個月，遠短於傳統方法(平均需時4.5年）。另外該公司尚正將Pharma.AI的應用範圍擴展至多個行業，如先進材料、農業、營養產品及獸醫藥物領域。
英矽智能招股書封面
截至目前為止，該公司的候選藥物尚未實現商業化。公司於業績記錄期從管線藥物開發業務產生的收入，主要包括來自對外授權3款候選藥物；公司有權就這些管線藥物開發業務收取授權費，形式包括首付款、里程碑付款及特許權使用費等。
英矽智能過去3年亦持續錄得虧損，於2022年及2023年度虧損分別為2.21億美元及2.11億美元，2024年度虧損已大幅收窄至1742.9萬美元；2025年上半年的虧損又擴大至1892.3萬美元。
若按非國際財務報告準則，該公司於2022年、2023年及2024年度經調整虧損，分別為7080.4萬美元、6736.1萬美元及2266.5萬美元；2025年上半年經調整虧損1540.9萬美元。
該公司解釋，於業績記錄得錄得虧損，主要受3大因素影響：(i)重大研發投資，由於公司持續優先投入藥物開發及AI平台創新；(ii)管線授權交易的收入確認時間點主要受交易完成及達成里程碑的影響，此模式亦影響盈利能力；及(iii)金融負債的非現金公允價值變動(尤其是分類為按公允價值計入損益的可轉換可贖回優先股的重新估值)進一步加劇報告虧損。
圖片來源：英矽智能官網
英矽智能預期，2025年度淨虧損將增加，主要因為持續投資於增長計劃，包括加大研發活動、與持續上市過程相關的成本以及持續的股份薪酬。
儘管如此，該公司的IPO仍成功吸引多達15名基石投資者，認購合共1.15億美元(相等於約9億港元)的股份，當中不乏知名企業，其中騰訊(00700)認購500萬美元股份、淡馬錫認投1500萬美元、中國太保(02601)也認投500萬美元。
圖片來源：英矽智能官網
英矽智能將以每股24.05元發售9469.05萬股，集資22.77億元。集資淨額20.26億元，當中約48%用於關鍵臨床階段管線候選藥物的進一步臨床研發提供資金；約15%用於開發新的生成式AI模型及相關的驗證研究工作。
另外約12%用於進一步開發及擴展自動化實驗室；約20%用於為早期藥物發現及開發(包括公司其他管線候選藥物的臨床前及臨床階段)的研發提供資金；約5%用作營運資金及其他一般公司用途。
該公司IPO的聯席保薦人為摩根士丹利、中金及廣發證券，股份1手500股，入場費1.21萬元。股份將於下周二(12月23日)中午截止認購申請，於12月30日掛牌。
