新股概要｜英矽智能以AI驅動藥物發現及開發 獲騰訊與淡馬錫等為基石投資者

人工智能(AI)當下於各行各業的應用，可謂無遠弗屆。今日開始招股的英矽智能(03696)，便是以AI驅動藥物發現及開發。

英矽智能官網

成立於2014年的英矽智能，現時透過自主開發的生成式AI平台Pharma.AI，產生逾20項臨床或IND申報階段的資產。

該公司有3項資產已授權予國際製藥及醫療保健公司，合約總價值最高達21億美元，包括最高1.1億美元的預付款項、最高19億美元的里程碑付款，以及1項處於自主開發階段的II期資產，在業界中處於相對較為先進的階段。

透過雙引擎業務模式，該公司結合了生成式AI平台與自主藥物研發能力，實現持續的強化學習，不斷提升Pharma.AI的能力並推動科學創新。

利用Pharma.AI，英矽智能的候選藥物從靶點發現到臨床前候選藥物(PCC)確認需時，平均而言是12至18個月，遠短於傳統方法(平均需時4.5年）。另外該公司尚正將Pharma.AI的應用範圍擴展至多個行業，如先進材料、農業、營養產品及獸醫藥物領域。

英矽智能招股書封面

截至目前為止，該公司的候選藥物尚未實現商業化。公司於業績記錄期從管線藥物開發業務產生的收入，主要包括來自對外授權3款候選藥物；公司有權就這些管線藥物開發業務收取授權費，形式包括首付款、里程碑付款及特許權使用費等。

英矽智能過去3年亦持續錄得虧損，於2022年及2023年度虧損分別為2.21億美元及2.11億美元，2024年度虧損已大幅收窄至1742.9萬美元；2025年上半年的虧損又擴大至1892.3萬美元。

若按非國際財務報告準則，該公司於2022年、2023年及2024年度經調整虧損，分別為7080.4萬美元、6736.1萬美元及2266.5萬美元；2025年上半年經調整虧損1540.9萬美元。

該公司解釋，於業績記錄得錄得虧損，主要受3大因素影響：(i)重大研發投資，由於公司持續優先投入藥物開發及AI平台創新；(ii)管線授權交易的收入確認時間點主要受交易完成及達成里程碑的影響，此模式亦影響盈利能力；及(iii)金融負債的非現金公允價值變動(尤其是分類為按公允價值計入損益的可轉換可贖回優先股的重新估值)進一步加劇報告虧損。

圖片來源：英矽智能官網

英矽智能預期，2025年度淨虧損將增加，主要因為持續投資於增長計劃，包括加大研發活動、與持續上市過程相關的成本以及持續的股份薪酬。

儘管如此，該公司的IPO仍成功吸引多達15名基石投資者，認購合共1.15億美元(相等於約9億港元)的股份，當中不乏知名企業，其中騰訊(00700)認購500萬美元股份、淡馬錫認投1500萬美元、中國太保(02601)也認投500萬美元。

圖片來源：英矽智能官網

英矽智能將以每股24.05元發售9469.05萬股，集資22.77億元。集資淨額20.26億元，當中約48%用於關鍵臨床階段管線候選藥物的進一步臨床研發提供資金；約15%用於開發新的生成式AI模型及相關的驗證研究工作。

另外約12%用於進一步開發及擴展自動化實驗室；約20%用於為早期藥物發現及開發(包括公司其他管線候選藥物的臨床前及臨床階段)的研發提供資金；約5%用作營運資金及其他一般公司用途。

該公司IPO的聯席保薦人為摩根士丹利、中金及廣發證券，股份1手500股，入場費1.21萬元。股份將於下周二(12月23日)中午截止認購申請，於12月30日掛牌。

NEW YORK (AP) — 據兩名知情人士透露，馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索科技公司（SpaceX）已提交初步文件，擬向公眾發售股份。這宗矚目上市計劃有望成為史上最大規模，或令其創辦人成為全球首位萬億富豪。

太空探索科技公司（SpaceX）的首次公開招股（IPO）勢將成為今年華爾街一大盛事，多間投資銀行正排隊爭取，協助集資數百億美元，為馬斯克的宏圖大計提供資金，包括在月球建立基地、將數個足球場大小的數據中心送上軌道，並可能有一天將人類送上火星。

檔案圖片：一枚SpaceX獵鷹9號重型火箭於2018年2月6日（周二），在佛羅里達州卡納維拉爾角（Cape Canaveral）甘迺迪太空中心（Kennedy Space Center）39A發射台升空。(美聯社圖片/John Raoux) AP圖片

消息人士要求匿名，因為他們未獲授權公開談論向證券交易委員會（SEC）提交的機密註冊文件。

太空探索科技公司（SpaceX）未有即時回應置評請求。

檔案圖片：馬斯克於2025年3月22日，在費城（Philadelphia）出席NCAA摔跤錦標賽決賽。(美聯社圖片/Matt Rourke) AP圖片

太空探索科技公司（SpaceX）計劃集資的確切金額尚未披露，但據報高達750億美元。若達到此水平，這宗發行將輕易超越沙特阿美（Saudi Aramco）在2019年首次公開招股（IPO）時集資的290億美元。

據研究公司Pitchbook指出，這宗可能在6月進行的發行，有望令太空探索科技公司（SpaceX）的全部股份估值達到1.5萬億美元，較該公司去年12月的估值高出近一倍，當時部分小股東出售了股份，這是在一次擴大公司規模的收購前。

據Pitchbook稱，馬斯克目前持有太空探索科技公司（SpaceX）42%的股份，儘管該數字將隨首次公開招股（IPO）而改變，屆時新股東將獲發股份。無論如何，他很可能突破萬億美元大關，因為他已非常接近，其淨資產獲《福布斯》雜誌估計為8.23億美元。

除了製造可重複使用的火箭，將太空人和硬件送入軌道外，太空探索科技公司（SpaceX）還擁有全球最大的衛星通訊公司星鏈（Starlink）。該公司最近亦將馬斯克旗下的另外兩項業務納入旗下，分別是社交媒體平台X（前稱Twitter）和人工智能公司xAI。這宗交易備受爭議，因為買賣雙方均由他控制。

太空探索科技公司（SpaceX）已成為其行業中最大的商業發射公司，負責為全球客戶將有效載荷送入軌道，但亦受惠於納稅人的巨額開支。這引發了利益衝突問題，鑑於馬斯克曾是總統特朗普競選活動的最大捐助者，至今仍是其主要支持者。

據USAspending.gov網站顯示，過去五年，太空探索科技公司（SpaceX）獲得了60億美元的合約，來自美國太空總署（NASA）、國防部及其他美國政府機構。

現時太空探索科技公司（SpaceX）的股東之一是總統特朗普的長子小特朗普。他透過1789 Capital持有股份。這家風險投資公司在他父親第二次贏得總統職位後不久，便讓他成為合夥人，此後一直收購尋求贏得納稅人資金的聯邦承包商。

白宮和特朗普本人多次否認，他作為總統的角色與其家族企業之間存在任何利益衝突。

（美聯社）