富爸爸理論：要分清投資和消費

立法會昨日(4月29日)三讀通過預算案撥款，連續第3年在無記名投票下過關。表面平靜，但枱面之下，亦有點火藥味。

財政司司長陳茂波不點名反駁的那些言論——動用外匯基金是動搖「金融基石」、發債發展北部都會區是「讓下一代埋單」、恐令香港陷入財政危機。

這些反對聲音並非隨意的雜音，它們代表了一種在社會中頗有市場的、根深蒂固的保守理財觀。這種觀點將「政府借貸」與「揮霍無道」簡單劃上等號，卻刻意忽略了一個最關鍵的區別：借來的錢，是用來消費，還是用來投資？

這不是什麼高深經濟學，而是《富爸爸窮爸爸》這本暢銷全球的理財書最核心的寓言。作者羅伯特.清崎用最淺白的語言，教人分辨「投資」與「消費」：能不斷把錢放進你口袋的，是資產，是投資；不斷從你口袋掏錢出去的，是負債，是消費。一個人貸款買豪宅自住，月月供款，支付管理費差餉，這棟樓對他是負債，是頂級消費，沒有收益。但若他貸款買下一個商鋪出租，到供款期滿，這商鋪就是為他生錢的資產，是明智投資。清崎話很多人分清「投資」和「消費」，消費開支經常大過收入，又缺乏有價值的投資，最後就變成一個「窮爸爸」。

將此邏輯套用在公共財政上，一切豁然開朗。​ 政府用稅收支付教育開支、提供長者福利等，這是必要且正當的社會消費。但如今，政府計畫從外匯基金未來收益中轉撥1,500億元，並透過發債籌資，其絕大部分用途，是開發北部都會區，在這片面積3萬公頃、等如香港三分一那麼大的土地上，鋪設道路、水管，打造一個可供產業落戶、人才居住的新開發區。這不是在消費，這是在購置資產——為香港購置未來30年最稀缺的戰略資產：土地與發展容量。

反對者聲稱這是「透支未來」，實則是犯了理財觀念的根本錯誤。他們將「借貸」本身妖魔化，卻無視背後的「資產負債表」。一個家庭若借錢吃喝玩樂，那是敗家；但若借錢借子女讀書，或購入有潛力的物業，那叫做投資未來。關鍵在於，這項投資能否產生足以覆蓋成本並創造盈餘的長期回報。

香港正面臨一個殘酷的現實：沒有新土地，就沒有新產業，也就沒有新未來。​ 我們談了創科20年，但芯片、人工智能、生物科技這些企業需要大片土地、完整產業鏈與從業人員的生活配套。新加坡、深圳乃至杜拜，無不背後是近乎「傾國之力」去提供各種條件，去搶奪這些優質企業。香港有什麼？高昂的樓價租金，與支離破碎的工業區。北部都會區，就是要解答這個世紀難題。它規劃的產業用地，是香港實現產業多元化的最後一張、也是最大一張入場券。

不投資這裡，香港的年輕人未來在高增值行業的優質職位從何而來？政府的稅基從何拓展？難道繼續依賴房地產，在波動的全球經濟及利息環境中隨波逐流？那才是對下一代最大的不負責任。

這場辯論，本質是兩種思維的對撞：一種是「錢罌守護者」思維，守著現有財富，恐懼任何風險，結果是坐食山崩；另一種是「未來投資者」思維，看清趨勢，果斷將今天的資源配置於能創造明天更大價值的資產上。

北部都會區，就是香港必須做出的、跨越世代的大型資產購置。這不是讓子孫「埋單」，而是為子孫「置業」。正如《富爸爸》一書簡單易明的智慧：窮人與中產為消費而負債，富人則為購入資產而負債。在事關香港命運的選擇上，必須學習做一個目光長遠的「富爸爸」。

盧永雄

人作出重要決定的時候，往往並不理性。因為理性決策要掌握充分資料，一般人未必能夠掌握那些資料，或者未必能夠理解那些資料。另外，人決策也會受到情感影響，有時不一定能夠作理性決定。

大埔宏福苑未受大火波及的宏志閣，其前途正在等待居民作最後決定。政府早前公佈，如果有不少於75%的業主在今年6月底或之前，確認將業權出售予政府，政府會將處理其餘7座受災樓宇的居民方案，一併開放給宏志閣的業主。政府訂出75%這個門檻，等於要絕大多數住戶願意交出業權，才會介入收購宏志閣，並且將其拆卸。政府當然可以以公眾利益作為考慮，立法將宏志閣強制收回，但看來政府在可能範圍下，盡量不採取這種最後手段。

宏志閣的業主，面對的圖畫其實已很清晰。雖然宏志閣未受火災波及，住戶完全可以留在原址居住，但整個屋邨有7座將會拆卸，未來相關土地應該會用作休憩用地用途，不會再重建大廈，所以宏志閣將會變成一座孤獨的樓宇，這會衍生多種問題：

第一，施工期間的滋擾。拆卸其餘7棟大廈，將其重建為休憩地方，施工期數以年計，可能會長達3、4年。施工期間自然會塵土飛揚、散發噪音，宏志閣的居民要先忍受這些建築期的污染。

第二，屋邨縮小的管理問題。整個宏福苑變成只剩一座宏志閣，涉及地契、公契、維修費和管理費的問題。本來區內的公共設施可以由8座大廈分攤，但當其他大廈拆卸後，涉及地契和公契的法律問題，宏志閣的業主可能都要出資處理。另外，本來由8座大廈攤分公共地方的維修管理費，變成1座大廈的時候，費用很大機會上升。由於過去很少有這種例子，當中涉及的法律和管理問題，現在都未能完全預示，如果宏志閣的居民不遷出的話，這是他們要面對的潛在炸彈。

第三，物業資產價值下跌。整個宏福苑出現如此重大的火災，有這麼多人命傷亡，相信外區的人願意租住或購買宏志閣的意願都會大幅減低。無論是租金還是樓價，都要比市值有相當的折讓，才可以吸引到租客或者買家。可能有人會說，部份宏志閣業主是自置物業單位用來長住，樓價和租金對他們都沒有影響。但物業作為資產應該有保值作用，萬一出現危急的資金需要的時候，想將物業賣出或者向銀行按揭，可能會遇到很大的困難，出現資產貶值的災難。

所以綜合而言，宏志閣業主接受政府的收購方案，選擇現金或者以樓換樓的方式購買其他單位，是最理性的抉擇。在金錢方面很大機會有正收益，而付出的代價主要是搬遷的麻煩，但麻煩過後就可以享受入住新單位的好處。

社會上也有部分人士對政府心存不滿，提出很多理據，針對當地人的情緒，遊說居民拒絕接受政府的收購方案。但是如果居民聽了他們的意見，最後否決了政府的收購方案，苦果就要自己來承受。幾年之後，評論者已經消失得無影無蹤，但是宏志閣的居民就要為自己的決定付出代價。這個時候，宏志閣的居民要作出理性決定。

盧永雄