有睇法才可以買賣外匯

由於影響貨幣的匯價因素太多，形成外匯價格波動是正常，以英鎊為例，去年6月25日公投，投票前數天，人人以為公投不會成功，英鎊匯價兌美元由1.40水平反彈至1.50水平。公投脫歐結果揭盅後，黑天鵝出現了，英鎊匯價急挫，翌日在亞洲時間直插一成至1.37，波幅高達1300點子。難怪香港一些銀行，早一天已特別發短訊給外匯孖展客戶，提醒他們要預留多一點孖展資金，以應付公投後可能出現的異常波動。

其後一周，英鎊跌勢未止，很快已跌多900點至1.28水平，累積跌幅大，手上有英鎊空倉的投資者越來越多，只要稍為有一個利好消息，例如一個比預期稍佳的經濟數據，或跌至圖表上的重要支持，便足以引發獲利回吐。其後7至9月，英鎊匯價維持在1.28至1.34水平600點波幅內上落來回達四次，直至10月，跌破1.28支持，鎊匯再插過，跌至1.21水平。這時，英鎊已自公投後，累積跌幅近3000點或20%!　結果匯價又一次作出反彈，由10月至現在，基本上在1.21至1.27水平上落，又是來回達四次，上周以1.2178水平收市。

反覆重看英鎊圖表，一旦英國公投確認脫歐，是一個大時代的來臨，英鎊匯價必然大跌，加上美國開始加息，沽英鎊買美元是必然策略，一日英國未正式啓動脫歐程序，又或者啓動後談判細節未落實，市場仍然有眾多藉口再推低英鎊。老金認為，此一浪英鎊跌至1.15，甚至1.05水平的機會不少，不用太理會大摩說：英鎊是被世界上嚴重低估的貨幣。

上面提到，即使英鎊弱勢將持續，但原來沽了英鎊，到頭來也會輸，為什麼呢？原來很多人認為自已是外匯之神，可充份捕捉到英鎊的所有跌浪及反彈升浪，然後不斷既揸（看好）及沽(看淡)英鎊。可惜外匯市場之凶險，便是無需理由也可因為技術走勢而升或跌幾百點子，頻密買賣看好又看淡，最後得個桔，甚至變輸的機會其實很大。

老金多年做外匯投資的心得是：第一，你一定要有一個中線的睇法，不能一時睇好一時睇淡，或者根本無睇法。第二，持倉宜以中線持有，不要胡亂平倉，炒上炒落。

近日匯市較靜，主因已消化了美國本周百分之一百將會加息。上周歐洲央行維持貨幣政策不變，但08年起將減量寬甚至加息，令歐羅、日圓輕微反彈，但英鎊仍相對弱，上周建議在1.233做淡倉，惜彈至1.23已再跌，短期不用心急開淡倉，靜待本周美國議息及荷蘭國會選舉再算。

金易得

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巴士的報老總有次問起老金多年來的投資心得，我說：「樓股的投資算是有數得計，若有實力持有，長線真的可獲利，但外匯市場是全世界最透明，最開放及最不可能受操控的市場，是最困難獲利的市場！」

在一個最難獲利的市場裡，我們看見索羅斯在1992年打敗英倫銀行，迫後者退出歐洲外匯機制，獲利高達11億美元。不過，金融海嘯時，澳元暴挫，卻可令香港上市公司中信泰富在外匯Accumulator上，輸掉155億港元，事件最後由北京中信注資打救解決，管理層則引咎辭職。

即然外匯市場如此凶險，我們是否應就此退縮？俗語說：「係邊度跌低，就係邊度起番身。」坦白說，筆者也曾在八十年代尾交過學費，當時好流行炒外匯孖展，艇仔大行其道，「漢興」、「英皇」及「利達」等名字大家應耳熟能詳，而當年曾紅極一時的外匯專家陳新燊先生更開創打電話聽外匯熱線，每次聽約十分鐘，盛惠百多元，如果你日日聽，日日炒外匯，一個月單是打電話聽外匯貼士已要二千幾元。

外匯市場本是一個兌換貨幣的平台，方便大家在貿易或旅遊時以他國貨幣交收，但市場人仕卻每日在這個高達5萬億美元成交額的平台上買買賣賣，產生波幅，一旦有突發消息或新聞，單日波幅高達數百點或甚至千點也是等閒。

正所謂有波幅就有機會，關鍵是如何控制風險、注碼，以及利用槓桿，未來在這裡筆者嘗試分享一些故事及經驗，看看可否在這個波濤洶湧的市場，找到獲利的方法。

至於未來一周，由於近日美國經濟數據佳，加息機會升溫，美元應可重拾升勢，其中又以英鎊走勢較弱，蘇格蘭會否將進行公投以決定是否獨立？3月中的荷蘭國會選舉，以及4月開始的法國總統選舉，均隨時會引發英鎊新一輪跌勢。上周五英鎊兌美元報1.2280收市，若見反彈至1.233至1.236水平，又可建立淡倉。