金易得魚缸周記
2月10日(上周四），美國勞工統計局公佈1月CPI同比上漲7.5%，增速加快，是自1982年3月以來的最高水平，預期7.3%，前值7.0%，已是連續九個月達到或高於5%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI同比上漲6%，也創下1982年8月以來最大增幅，高於預期的5.9%，也高於前值5.5%；美聯儲委員稱數據使其支持加快加息，高盛集團的經濟學家現在預估，美聯儲今年將加息七次以遏制飆升的通脹，之前預測會加息五次。鑑於通貨膨脹、工資增長和短期通脹預期三者皆偏高，3月份有理由加息50個基點，美國上周四晚十年期債券孳息率曾升越2厘水平，美股杜指及納指上周各跌1%及2.1%，FAAMG回落，但中概股開始企穩，個別發展，拼多多、貝殼及陸金所回升。內地1月人民幣新增貸款3.98萬億創單月紀錄，1月社會融資規模增量為6.17萬億人民幣高於預期，上證綜指上周五跌22點收3462點，全周則升101點或3%。恆指上周五早段曾跌191點低見24732點，其後回升高見24957點，全日跌17點收24906點，已連續3日在24700點附近找到支持。上周五國指跌5點收8784點，恆生科技指數跌69點收5597點，大市成交1392億元。恆指上周累升333點或1.3%，國指累升200點或2.3%，恆生科指累升15點或0.3%。
美債孳息上升令本港上市的金融股有支持，匯控(005)，渣打(2888)、東亞（023）及中銀香港（2388）上周分別升6.9%、0.3%、4.2%及4.3%。阿里巴巴（9988）最近擬額外註冊發行10億份ADS，軟銀澄清與未來的任何具體交易沒有關係，不是配股或減持。阿里股價上週二曾跌至110.6元 ，接近52週最低108元，其後回升，上周五收122.4元，全周升升1.6%，仍有反覆回升機會，阻力在20天線135元附近。上周南向資金傾向賣出騰訊（700）、建設銀行（939）、工商銀行（1398），分別遭淨賣出7.29億港元、4.22億港元、3.89億港元，三股上周分別跌2%、升1.9%及3.1%，南下資金已連續5日淨賣出騰訊，累計約37.28億港元。內銀升幅不少，短期再升空間應有限。中國神華（1088）逆勢獲淨買入3.68億港元，上周升11%至22.35元，是2013年1月以來高位！
內房股1月銷售按年跌44%至五年低，股價將繼續波動，最宜炒波幅，但不宜高追。市場憧憬行業有放鬆措施，部份內房股受捧。上周五奧園(3883)及富力(2777)各升7%，合景泰富(1813) 升6%，富瑞上調雅居樂(3383)目標價至3.6元，評級「跑輸大市」，股價升4.9%。但正榮地產(6158) 及正榮服務(6958) 股價各瀉66%及57%！美銀報告指，內地當局可能放寬商品房預售款監管，地方政府可按現狀的對比，計算建設成本和返還剩餘流動性以確保項目能夠交付，該行認為在內房在1月及農曆春節銷售疲弱的背景下，料上述放鬆消息不會解決目前情況，但該行料未來或有更多行業的放鬆消息，料有助內房股的股價持續回升。但認為目前仍未是時候對受壓的內房股看法轉正面，因合約銷售或進一步受壓、第二是部份企業流動性問題太大，料上述放鬆消息難以解決。
信達生物(1801)上周五股價挫7.5%至31.6元，是接近兩年低位，股價相對弱勢。據FDA日前召開的腫瘤藥物諮詢委員會(ODAC)會議，投票結果認為禮來公司(LLY.US) 與其中國合作夥伴信達生物開發的抗癌藥PD-1抗體信迪利單抗Tyvyt應補充臨床試驗，證明其在美國人群和美國醫療實踐中的適用性才能獲得上市批准。強勢板塊有金屬股，包括已介紹的洛陽鉬業（3993）及鞍鋼（347），另外，中國鋁業（2600）、中國宏橋（1378）及江西銅（358）、信義玻璃（ 868）亦已見底回升，可以一回即吸納。
中國平安(2318)上周五升3.9%至69.3元，出現突破，是近半年高位，無論南向及北向資金均買入此股，公司公布截至一月底止已回購7777萬股A股，斥資39億人民幣。早前公布去年保費收入達7603億人民幣 ，雖然同比下降4.6%，但去年12月一改頹勢，保費同比增長1.6%，環比大漲38%，市場分析指，中國平安過去三年來堅持推進壽險改革，隊伍轉型成效逐漸顯現，業績趨向正面。技術上看，可以反覆回升上試80元阻力，吸納未遲。
港股業績公布：
本周一，縱橫遊（8069）
本周二，陽光房地產信託(435)、朗廷酒店（1270）、新興印刷（1975）
本周四，信和置業（083）、渣打集團（2888）、尖沙咀置業（247）、信邪酒店（1221）
本周五，金沙中國（1928）
2月7日至2月11日
2月7日（星期一)
前周五（4日）美國1月非農新增職位46.7萬個，遠高於預期的15萬個，失業率升至4%，代表在疫情下更多人寧願唔做嘢，不能算是好消息。中國1月財新服務業PMI降至51.4，比預期50.5為佳，A股春節假期後復市，上證綜指升68點或2%收3429點。恆指反覆靠穩，高開後曾轉跌207點見24365點，收市升6點報24579點，國指升5收8589點，恆生科指跌52點收5529點，大市成交1223億元，動力不足，但技術走勢逐漸改善。
科網股造淡，阿里(9988)擬額外註冊10億份ADS，可能用作員工股權激勵計劃，又或者軟銀減持，但不一定代表發行新股，股價跌4.5%報115元。花旗指，軟銀目前仍持有阿里巴巴53.9億股普通股，相當於6.7376億份ADS或24.8%股份。由於軟銀是阿里巴巴IPO前投資者，花旗認為該批股份中有大部分可能仍未註冊為ADS。小米(1810)跌1.2%報16.38元，京東(9618）升2.6%報292.2元。手機相關股比亞迪電子(285）及瑞聲(2018）各跌3%，金山軟件（3888）跌2.4%。電訊設備股中興(763)跌3.7%。但電訊股中移動(941)及中電信(728) 各升3%。醫藥股藥明生物(2269）料去年純利按年增長逾98%，股價升1.3%。開拓藥業(9939）治療脫髮和痤瘡藥於美國I期臨床試驗完成首例受試者給藥，股價急升25%報10元。本港疫情惡化，九倉置業(1997) 跌1.8%，港鐵(066)跌1%。內需股農夫山泉(9633）及中國飛鶴(6186)各跌5%，潤啤(291）跌2.5%；海爾智家（6690）跌6.6%至29.6元。金融股中銀香港(2388)升2.6%，內銀股建行(939)、農行(1288)及招行(3968) 各升1.6%。紐約期油升穿每桶90美元，中石油(857）升3.3%，中海油(883）升4.2%，油服股中海油服(2883）升6%。
國家發改委表示，將抓緊出台實施擴大內需戰略的一系列政策舉措，及時研究提出振作工業運行的針對性措施，適度超前開展基礎設施投資，基建及水泥股受捧，中交建(1800）升8.5%，中鐵建(1186)升5.4%，中建材(3323）及海螺水泥(914）各升3%。內地發布《關於促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》指出，力爭到2025年，鋼鐵工業基本形成佈局結構合理、資源供應穩定、技術裝備先進、質量品牌突出、智能化水平高、全球競爭力強及綠色低碳可持續的高質量發展格局。綠色低碳深入推進，確保2030年前碳達峰。提出要推進企業兼併重組，鼓勵行業龍頭企業實施兼併重組，打造若干世界一流超大型鋼鐵企業集團。鞍鋼（347）升3.1%至3.6元，初見反彈可追入。
2月8日（星期二)
標準普爾500指數成份股中有56%已經公佈了季度收益，其中77%的收益超出預期，76%的收入超出預期。然而，Meta和PayPal業績令人失望，股價大幅回調。上周，標準普爾和納斯達克綜合指數均錄得去年12月以來最好的一週表現。摩通策略師預計，波動率將有所緩和，系統性投資者將大舉湧入股市，企業回購也在增加。上週五公佈的1月份非農就業報告出人意料強勁，經濟學家預計，2022年將有七次加息，每次0.25個百分點，明年還會再加四次。是否真的會加息這麼多次，其實暫時難以定論，只要美國肯減關稅，而疫情緩解之後恢復交通秩序，通脹自然可以快速回落。而且股市通常在真正加息之前，預早下跌。
恆指收24329點跌250點或1%，恆生科技指數報5436點跌92點或1.7%，國指跌76點或0.9%報8513點，成交額1295億元。科技股阿里巴巴(9988)收111.2元跌3.3%，繼續擔心發ADR配股；美團(3690)收221元跌2.1%。其餘藍籌，友邦(1299)收86元升1.1%，平安(2318)收64.2元升0.8%。匯控(005)收58.8元升1.6%，是接近兩年高位；中銀香港(2388)收32元升0.3%，是兩年半高位。
異動恆指及國指成份股，藥明生物(2269)收62.25元跌22.8%至一年新低，附屬公司被美國商務部的工業與安全局(BIS)列入「未核實清單」(UVL)；同系藥明康德(2359)收100.7元跌11.4%。其餘阿里健康(241)收5.78元跌7.5%；信達生物(1801)收32.95元升4.1%；碧桂園服務(6098)收47.3元跌3.5%。食品股統一企業(220)收8.2元升10.2%；煤炭龍頭股神華(1088)收21.6元升5.6%，是三年半高位；中交(1800)收5.02元升0.8%，是一年半高位。
製造尿素、鉀肥等化肥的中海石油化學（3983）股價去年由1.3元水平升了兩倍至3.58元 ，去年9月至11月尿素價格升了一倍，現時由高位回落不足5%，仍然高企。中海石油化學股價近月大幅調整了四成多後，在1.96元找到支持，剛開始上升3.9%至2.36元，餘世未盡，值得追入。
2月9日（星期三)
內媒報道指「國家隊」入市A股傳言不實，但A股及港股仍升，馬克龍親自同普京見面游說，冇人再信俄羅斯即將入侵烏克蘭，恆指昨日高開397點後最多升566點一度高見24896點，全日升500點或2%收24829點；國指升210點或2%收8723點；恆生科技指數升198點或3%收5635點，大市成交升至1408億元。
科技股彈升，軟銀指阿里巴巴(9988)額外註冊ADS不與集團未來任何交易掛鈎，消除軟銀減持疑慮，股價升6.8%報118.8元。騰訊(700)終於回升2.7%報482.8元，小米(1810)升4.8%報16.72元，美團(3690)升3.7%報229.2元，京東(9618)持續跑贏其他科技股，升4.3%報298元，百度(9888)及網易(9999)各升4%，快手(1024)升5%，嗶哩嗶哩(9626)升8%。收息股電訊股中移動(941)、中電信(728)及聯通(762)各升2%。金融股續揚，滙控(005)升0.9%報59.3元，港交所(388)及友邦(1299)各升1%。內房股早段彈高後獲利回吐，不能高追，世茂(813)最後仍升5.3%，物管股碧桂園服務(6098)升4.4%。金屬資源股普遍回勇，國際鋁價升至2008年以來新高，俄鋁(486)升10%，中鋁(2600)升9%，中國宏橋(1378)升6%。五礦資源(1208)升5.8%，江銅(358)升3%，洛鉬(3993)升4.2%，黃金股招金(1818)升3.4%。港口股招商局港口(144)及中遠海運港口(1199)各升3%及4%；航空股國航(753)升3.8%。
汽車股小鵬汽車(9868)獲納入深港通下的港股通股票名單，股價大升8%，廣汽(2238)升6%。1月新能源車處消費淡季，但預計實際銷量強勁，比亞迪(1211）升3%。北京冬奧會成功，體育用品股安踏(2020)及李寧(02331)各升4%及3%。內需股蒙牛(2319)及海底撈(6862)各升3.4%。藥明生物(2269)確認兩子公司被美國列入未經核實名單，但正爭取溝通，從名單上除名。復牌彈高9.2%後無以為繼，全日跌1%報61.6元。同系藥明康德(2359)跌4.2%。
整體港股氣氛逐漸轉好，雖然本地疫情急速轉差，但至今投資者似乎偏向開始為今年不斷加倉部署，策略仍是反覆低吸，信義玻璃（868）業績佳，公司不停回購，股價初現圓底回升，技術上好轉，21元附近吸納。
2月10日（星期四)
市場觀望昨晚美國1月通脹數據，美國十年期國債孳息率升至1.94厘，但3月加息50點子機會不高，應該只是加25點子，大型科技股反彈，港股跟隨。上證綜指全日升5點收3485點。恆指高開220點見25050點後曾倒跌見24649點，其後回升，收市升94點報24924點；國指升66點收8789點；恆生科技指數升31點收5666點，大市成交1291億元。
阿里巴巴(9988)股價升2.9%收122.2元。摩通指，註冊ADS或用於未來員工激勵計劃，以及為持有開曼和港股的現有股東預留轉換股份。藥明生物(2269)發盈喜，料去年純利按年增長逾98%，但股價再跌5.4%報58.3元。大和指，藥明兩子公司列入未經核實名單(UVL)對其日常運營影響小，但公司出現在其他名單上的不確定性仍然存在，由於藥明生物北美業務佔收益達50%，可能導致持續下調評級，認為目前市場更關心其短期盈利而非積壓的長遠機會，UVL有可能只是美國政府制裁的開始。因此該行將其評級下調至「跑贏大市」，目標價大幅削減至75元。報道指內地多個地區房貸利率出現下調，其中在深圳首套房貸利率為4.9%，去年底5.1%，二套房貸利率為5.2%，去年底為5.6%。世茂(813)大升12%，融創中國(1918)升10%，雅居樂(3383)升8%。
興業證券認為，港股估值掉至歷史低位，以往PB在1附近或以下，港股都會迎來反彈，「美聯儲加息會打壓港股」，這一論調，從歷史數據來看，並不成立。我們看到，2004年至2006年的美聯儲加息週期中，港股一路大漲。同樣的，2016年至2017年，美聯儲前後4次加息中，港股也一路上漲。摩通認為，美股後市仍有上漲空間，投資者的情緒變得過於消極。當VIX指數上漲並超過其1個月移動平均線的50%時，買入信號就會觸發。在過去30年間除經濟衰退時期之外，這一指標被證明是幾乎100%準確。不過，高盛從去年7月以來，已經六次下調美國經濟增長預期，目前美國2022年平均GDP增長預測已降低至3.2%，如果美聯儲的「轉鷹」緊縮政策引起經濟「硬着陸」，美國或將面臨經濟衰退。
指數可能繼續只是在大波動當中反覆微升，選對板塊最緊要，近日銀行、金屬資源股比較好，可以繼續找落後股，洛陽鉬業（3993）及鞍鋼（347）已開車，落後的新特能源（1799）可敲，是綠電概念股板塊，預期去年純利超過50億元人民幣 ，多晶硅銷量大幅增長，風電、光伏自營電站規模及發電量增加，估價又去年初高位跌了一半，現價非常值博。
2月11日（星期五)
內地1月人民幣新增貸款3.98萬億創單月紀錄，1月社會融資規模增量為6.17萬億人民幣高於預期，上證綜指跌22點收3462點。恆指早段曾跌191點低見24732點，其後回升高見24957點，全日跌17點收24906點，已連續3日在24700點附近找到支持。國指跌5點收8784點，恆生科技指數跌69點收5597點，大市成交1392億元。
金易得
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金易得魚缸周記
美股在農曆新年假期期間，指數在波動中反彈，美國亂吹俄羅斯即將入侵烏克蘭，美國的大型科技股FAAMG趁機大調整，配合第四季業績公佈，波幅嚇人，例如Paypal上週三竟跌了23%，面書(Meta Platforms)上週四竟跌了26%，朱伯格公司單日市值損失高逹2500億美元，認真恐佈。相反Amazon上週四收市後升14%，谷歌母公司Alphabet上週三升7.3%。不過，已跌了十個月的中概科技股已見企穏，開始止跌回升，有利港股反覆造好。
上週五，港股虎年首個交易日顯著造好，恆指高開590點，回至24140點後，其後升幅擴大，高見24609點升807點，最後升771點或3.2%收24573點；國指升234點或2.8%收8584點；恆生科技指數升165點或3%收5581點，大市成交1139億元，滬深港通南下交易今日(7日)恢復。上週共一日半市，恆指升1023點或4.3%。上週五金融股造好，滙控(005)升5%報57.9元，友邦(01299)升5.4%報85元。渣打(2888)升4.8%報58.6元，恆生(011)、東亞(023)及中銀香港(2388)各升3%，內銀股招行(3968)升3.2%，內險股中國平安(2318)升4.6%。科技股上升，阿里巴巴(9988)升5.6%報120.4元。美團(3690)升3.3%報226.8元。百度(9888)升6%報152.4元。阿里健康(241)、閱文(772) 、眾安在線(6060) 及京東健康(6618) 各升5%。內需股普升，餐飲股九毛九(9922)升5%，呷哺呷哺(520)升7%，海底撈(6862)升8%，啤酒股潤啤(291)及百威亞太(1876)各升5%。北京冬奧上週五揭幕，體育用品股安踏(2020)升4%，李寧(2331)升7%。澳門上月賭收勝預期，金沙中國(1928)、美高梅中國(2282) 及澳博(880) 各升3%至4%。有息收的本地地產股有買盤，新世界(017)及新地（016）各升2%，太古地產(1972)升4%。理想汽車（2015）升12%，小鵬汽車（9868）升11%。今年1月，小鵬汽車共交付新車1.29萬輛，同比增長115%，位列新造車勢力榜首。去年12月，小鵬汽車單月交付量突破1.6萬輛，同比增長181%，創造歷史最高。2022年1月，小鵬汽車交付量連續第五個月保持萬級水平，累計交付量已突破15萬輛位列新勢力之首；理想汽車位列交付量排名第二，1月共交付12268輛理想ONE，同比增長128.1%，已連續三月交付量破萬。比亞迪（1211）1月新能源汽車銷量93168輛，去年同期為20178輛，同比增長361.73%，股價大漲7%至237元，去年10月底曾創324.6元歷史高。
對於2022年的港股走勢及投資機會，多位基金經理普遍認為，當前港股的估值水平對於悲觀預期的反映已更為充分，企業盈利也預期得到改善，有望成為中長期較好的佈局時點。風險較小的行業包括：電信運營商、地產、銀行、保險、能源、煤炭及互聯網。如疫情逐步退出、餐飲及醫療服務亦可跟進。
信利國際（732）的汽車TFT、解摸屏及蓋板產品需求增加，今年汕尾產能增，5代TFT及仁壽5代TMT産能將分別由45000和55000，增至60000及100000，已停止分拆信利光電上市，已回購外部股權至96.5%。券商預期公司凈利在21/22及23財年，分別增長131%、16%及26%，予目標價4.55元，上周五升3.2%至3.22元，有四成潛在升幅。
前周初美國安排駐烏克蘭大使館職員家屬撤離，英國跟隨，地緣政治風險升溫，美股杜指反覆向下，大跌後曾倒升的驚天大逆轉的波動在前周一及周二出現，投資者成驚弓之鳥，無所適從，前週三至週五基本上仍是反覆下跌。美聯儲局議息不變，今年3月的下次會議就可能決定開始加息，並預計3月如期完成Taper，即不再買債。鮑威爾放「鷹」，強調實現充分就業和維持物價穩定這兩大職能都要求美聯儲撤走寬鬆政策，今年內不排除每次會議都加息可能性。有數據顯示，大量散戶在網上以免佣戶口炒賣美股，造成市場大幅波動互相跟風互相踐踏，交易成本低之下，這是一個新的常態，大家要適應。權重股以中移動(941)較強，前周升2.5%至52.55元。星展指中移動2022至2023財年資本開支預算穩定，加上同業中電信(728)股息增加，預計中移動將在2023財年將股息分派比率逐步提高至70%，股息回報料達9%，股息上漲將成為觸發股價重估的積極催化劑，中移動母公司宣布將進一步斥資30億至50億元人民幣增持中移動A股，對中移動給予「買入」評級，目標價68.6元。公司有回購的中國電信（728）亦相對強，前周升0.3%至2.93元，連升七周。重磅股匯控(005）前周又再回升4.4%至55.6元，是接近兩年高位。其餘大部份板塊前周跌幅頗驚人，其中金屬資源股、汽車股及科技股均弱勢，內房股上周初曾有不俗反彈，但其後又打回原形，市場亦關注內房股重組情況，而前週五教育股則絕地反彈。
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恆指前周累跌1415點或5.7%，國指前周累跌577點或6.6%，恆生科指前周累跌578點或9.9%。恆指在23,000點應該受得住，因為相信烏克蘭情況其實惡化機會不大，美國絕不容易貿然再開戰線，希望過完農曆年及冬奧之後，港股便有機會重拾升軌，資金暫時明顯泊在電訊、匯豐及內銀股，可暫時買入建行（939）守門口。
港股業績公布：
上周一，網龍（777）、國投（1386）、裕勤（2110）
上周五，WAC （1347）
本周一（7日），金界（3918）
本周二，S&T(3928)
本周三，東方支付（8613）
本周四，莊士中國（298）、宏利金融（945）、中芯（981）
本周五，華建（479）、英記茶莊（8241）
1月24日至2月5日
1月24日（星期一)
美股杜指及納指續跌，恆指跌309點收24656點；國指跌129點收8658點；恆生科技指數跌166點收5703點，大市成交1243億元。人行時隔1個月重啟14天逆回購，規模達1500億元人民幣，中標利率降至2.25厘，比上次下調10個基點；上證綜指升1點收3524點。
市場憧憬恒大(3333)債務重組框架，股價升3.9%，雅居樂(3383)逾18億人幣向中海外(688)售廣州亞運城項目權益，股價升7.4%。據報道世茂（813）子公司上海世茂建設一月共完成18.3億元ABS到期兑付，還款規模2.02億元。今年1月共有7筆ABS到期，到期規模30.3億元，除兩筆展期外，其餘5筆均已兑付，已兑付金額為18.3億元。此外，今年2月到期債券還款規模為4.5億元，3月到期債券還款規模為11.5億元。世茂收6.17元，逆市升0.1%。
科網股下跌，阿里巴巴(9988)跌6.3%報119.1元，大摩指網易（9999）呈買入機會，憧憬潛在版號批准重啟，但股價跌7.5%。美銀下調京東(9618)目標價至382元，京東跌5.6%報289.2元。國家人力資源社會保障部等多部委日前再次對滴滴、美團(3690)、阿里巴巴、騰訊等11家頭部平台企業聯合開展行政指導，要求維護新就業形態勞動者勞動保障權益。阿里巴巴旗下餓了麼、曹操、達達、閃送、貨拉拉、滿幫及到家集團等亦在行政指導之列。國家改委要加強反壟斷和反不正當競爭執法，落實公平競爭審查實施細則，維護市場公平競爭秩序。內地樓價跌，內房水緊，影響多個房地產關聯板塊企業，也影響大宗消費。汽車股走弱，長汽(2333)股價跌6.6%報23.3元，吉利(175)股價跌3.5%。瑞信報告指，長汽去年純利按年增長26%至68億元人民幣，低過市場預期的76億元人民幣，其用於純電動車歐拉好貓的免費充電方面的費用，令公司銷售成本、綜合開銷及行政管理費用高過預期。
1月25日（星期二)
隔晚美股杜指一度下跌超過1100點，收市倒升99點，納指曾經下跌超過600點，收市倒升86點，如此驚天大逆轉的波幅，實屬少見，有人非常擔心烏克蘭戰事會爆發。
港股完全沒有受惠這個美股的V型反彈，受科網及國際金融股拖累下，恆指跌412點收24243點；國指跌154點收8503點；恆生科技指數跌150點收5552點，大市全日成交1464億元，上證綜指跌91點收3433點。差不多所有板塊都下跌，滙控(005)跌1.8%，渣打(2888)及友邦(1299)各跌3%。金屬資源股中，俄鋁(486) 跌3.8%。內房方面，世茂（813）目前待售資產包括34個重點項目，涉及上海及北京等17個區域，業務範疇包括酒店、商業物業及住宅等。當中，世茂對15個項目的總報價約422.35億元人民幣；另外19個屬於合作項目或仍處於前期投入階段，世茂方淨投入合約324.84億元。共涉約747.2億元。股價曾高見6.69元，但收市要跌0.08元報6.09元。得銀將其目標價下降至6.3元，擔心會進行重組。中國恒大(3333)懇請境外債權人給予時間，要求境外債權人不採取任何激進法律行動，恒大股價跌6.5%，同系恒大物業(6666)跌5.3%。中遠海控(1919)股價下滑2.7%。瑞信發表報告指，中遠海控日前發布2021財年盈喜，預期全年淨利潤增長至約893億元人民幣，略高於市場預測，主要來自運費及付運量增長，惟第四季出貨量按季下跌2.1%，或是由於港口擁堵及有效運力下降所致。展望未來，瑞信預計2022年運費將持續上漲。特斯拉在美國股價跌至930美元，汽車股繼續造淡，吉利(175)及比亞迪(01211)股價均跌3.9%，小鵬汽車(9868)股價挫6.7%。花旗指吉利冀旗下極氪今年付運7萬輛汽車，至2025年付運目標65輛汽車，並指短期內計劃最少2款新車型。替代芯片供應有限，料在今年3月或無法完成月度產銷目標7,000至8,000輛目標。
恆指前一周大夾淡倉的升幅基本上已經完全報銷，技術走勢又轉差，如此反覆走勢令人迷惑，可買入香港電訊（6823）收住息先。
1月26日（星期三)
美股多家市場觀望美聯儲局議息及未來加息路徑，亦關注人民幣兌美元滙價升至近四年高，港股昨日靠穩。美股周二晚又再大幅波動，杜指及納指又再像周一般，大插後倒升，最後收市昨各跌0.2%及2.3%，有數據顯示，大量散戶在網上以免佣戶口炒賣美股，造成市場大幅波動互相跟風互相踐踏，交易成本低之下，這是一個新的常態，大家要適應。
人幣中間價上升至6.3246兌一美元創逾三年半高，上證綜指全日升22點收3455點。恆指早段升243點一度高見24487點，其後曾倒跌119點低見24123點，全日升46收24289點；國指升8點收8512點；恆生科技指數升44點收5597點。大市全日成交總額1321億元。
權重股中移動(941)升2.1%至53.4元，星展指中移動2022至2023財年資本開支預算穩定，加上同業中電信(728)股息增加，預計中移動將在2023財年將股息分派比率逐步提高至70%，股息回報料達9%，股息上漲將成為觸發股價重估的積極催化劑，中移動母公司宣布將進一步斥資30億至50億元人民幣增持中移動A股，對中移動給予「買入」評級，目標價68.6元。其餘重磅股匯控(005)升2.9%，中國平安(2318)升2.2%。藍籌股以申洲(2313) 股價三連跌，報143.5元挫7.3%，美銀降申洲盈測反映人幣升值等不利因素 。藥明生物(2269)跌6.8%，股價四連跌收79.7元。
新能源股受捧，龍源電力(916)料去年純利按年升25%至35%，交銀國際維持對龍源電力予「買入」評級及目標價21.83元，股價升7.1%至16.56元。 信義光能(968)升8%至13.16元。中共中央政治局近日就努力實現碳達峰碳中和目標進行第三十六次集體學習，強調推進「雙碳」工作，加快形成節約資源和保護環境的產業結構、生產方式、生活方式、空間格局。要要加大力度規劃建設以大型風光電基地為基礎、以其周邊清潔高效先進節能的煤電為支撐、以穩定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系。內需股普遍跌，蒙牛(2319)跌2.2%，李寧(2331)跌3.7%，吉利(175)-0.6%、潤啤(291)跌2.1%，海底撈(6862)跌2.8%。指數波動，但板塊輪流炒，相信石油、資源及金屬等板塊遲早回升，可以買定，其中尿素價錢高企，沒有怎麼下跌，但中海石油化學（3983）股價由高位3.58元調整了三成，現價吸引，收2.27元升1.3%。
1月27日（星期四)
美股多家週三美聯儲公開市場委員會公佈1月份利率決議，保持近零利率和減少購債規模不變，今年3月的下次會議就可能決定開始加息，並預計3月如期完成Taper，即不再買債。鮑威爾放「鷹」，強調實現充分就業和維持物價穩定這兩大職能都要求美聯儲撤走寬鬆政策。今年內不排除每次會議都加息可能性，美股又再波動，杜指先升後跌0.4%；內地去年12月規模以上工業企業實現利潤總額按年增4.2%，上證綜指跌61點或1.8%收3394點。恆指低開337點後跌幅擴大，午後曾跌724點一度低見23565點，最後跌482點收23807點；國指跌220點收8291點；恆生科技指數跌3.8%收5,383點，大市成交總額1334億元。滬、深港通南向交易暫停直至2月7日(即年初七)恢復。
滙控(005)股價逆市漲1.4%，但科網股受壓，北京冬奧會將通過阿里雲向全球轉播，但阿里巴巴(9988)跌7.2%收108.5元創香港第二上市後新低。花旗下調騰訊(700）目標價至634元，評級「買入」，騰訊可能私有化美國上市的鬥魚，股價跌2.2%。美團(3690)跌6.9%，瑞信指，近期透過內地外賣傳送代理了解到，受新冠疫情重燃、騎手短缺及相關補貼縮減的影響，外賣訂單呈放緩，估計行業增長逐漸放緩，里昂指，宏觀因素將繼續對美團今年首季業績造成壓力，但考慮到市場競爭有限及新業務虧損或見頂，相信宏觀市況一旦改善，外賣及到店業務有望迅速恢復，重申「買入」評級，目標價370元。
內房股受壓，時代中國(1233)折讓17%配股淨籌3.94億元，股價大瀉26%報3元。中國恒大(3333)力爭半年內提出初步重組方案，仍跌3.4%，瑞信指教育板塊估值降至新低，料監管的清晰化將有助市場回復信心，但教育股向下，中教(839)及新東方在線(1797)股價各跌24%及14%，希望教育(1765)跌12%。瑞信指，市場擔心內地或收緊併購擴張並遏制學費加價。
中國神華（1088）預計2021年淨利潤約503億元，同比增長約28%，股價跌1.2%至20.3元，距離高位21.45元，下跌不多。中國電信（728）擬12個月內增持不少於5億元，股價跌1%至2.94元 ，中國移動（941）本月21日至27日期間累計增持約15.09億元，已超過增持計劃的金額區間下限的50%，股價跌1.4%至52.65元，以上三股近期均跑贏大市。中國鋁業（2600）預計2021年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為49億元至53億元，預計同比增加561%至615%，股價跌0.4%至4.39元。
長假期前，加上烏克蘭局勢緊張，恒指上破不了25000點 ，轉而下試23000點，其實也合理，但不失為買入優質股的機會，思摩爾國際（6969）早前公布業績佳，里昂予目標價59元，預期純利升33%至46%，亦有機會染藍，股價昨日跌4.1%至33.35元，值吸納。
1月28日（星期五)
上證綜指全日跌32點或1%收3361點，全周跌4.5%或161點。期指結算，恆指早段曾升41點，其後向下曾跌299點低見23507點，全日跌256點或1.08%收23550點；國指跌81點或0.98%收8210點；恆生科技指數盤中曾創歷史低位，全日跌91點或1.71%報5291點，大市全日成交總額1256億元。
金融股受壓，大和料友邦(1299)上季新業務價值按年增6% 評級「買入」， 友邦股價跌4%報80.85元，之前連升三週的友邦上周大幅回落，南向資金連日減持是主因，雖然摩通增持至8.8%，以大和給予目標價142元，但幫助不大。港交所跌4.2%，全周跌9.2%。花旗將目標價下調至400元，評級下調至「沽售」，以反映交易量疲軟以及利率預期的變化。該行將港交所2022年日均成交額從1780億元下調至1,630億元，按年下降2%。雖然港交所每股盈利自2021年中左右見頂以來，市場對其每股盈利預測普遍下跌約10%。
教育股反彈，之前有傳內地教育監管或蔓延至非學科培訓，中教控股管理層表示，民辦職業高教可以盈利及VIE，加上此前一直傾向鼓勵政策，不會在如此短時間內180度大轉彎。中教(839）股價抽升43.3%，希望教育(1765) 及新高教(2001)各升23.2%及15.5%。
2月1日（星期一)
牛年收爐半日市，受蘋果季績表現勝預期推動，美股反彈，中國1月官方製造業PMI回落至50.1，比市場原預期50為佳，中國1月財新製造業PMI降至49.1，則遜預期，是2020年3月以來最低，內地A股休市至2月7日年初七才復市。
恆指早段曾低見23469點，其後轉升高見23975點，最終以23802點收市，升252點或1.07%。國指升139點收8349點；恆生科技指數升124點收5416點，大市成交651億元。恆指1月累升404點或1.7%，恆生科指1月累跌254點或4.5%。恆指於牛年累跌6371點或21%、國指牛年累跌3530點或29%、恆生科指牛年累跌4994點或48%！市場仍擔心美聯儲局比預期更快地收水及加息，美10年國債收益率反覆上升，現企於1.78厘，1月中高位是1.89厘，是兩年多高位，加息不利科技股，觸發回吐。美國繼續指俄羅斯短期內將會入侵烏克蘭，講到好似馬上打仗，令美股有回落藉口，但其實歐美各國主要稍為增加烏克蘭武器支援，最新消息是美國將派遣3000大軍去東歐造勢，但股市似乎已不再驚恐，杜指截至上週三收市計已經連升四日，由34,000點回升至35,600點，納指亦由13236點回升至14417點，不過週三晚收市後面書就大鑊，收市後公布第四季業績，每股盈利3.67美元，比預期3.85美元為低，場外交易股價竟然跌咗23%， 市值跌咗2000億美元，極其恐怖！PayPal收市跌24%，兩隻咁大嘅股票可以跌成咁，可見美國科技股其實泡沫不少，一有風吹草動，爭相沽貨，投資者便有機會互相踐踏。相反谷歌曾見3041美元歷史新高，收2960美元，升7.3%。
花旗仍看好濠賭股，雖然去年11月的「太陽城事件」導致濠賭股短期的股價波動，但認為自那時起大多數投資者已對澳門中介人貴賓廳近乎無期望，因此今年1月30日關於與中介人有關的逮捕報道應該不會對股價產生很大影響。料未來多個潛在催化劑將支持濠賭股估值重評，包括博彩法修訂通過，賭牌續期進展，以及粵港澳最終撤銷旅遊限制等。銀河娛樂(027) 跌2.2%，永利澳門(1128)升0.3%，澳門勵駿(1680)跌19%，確認董事會聯席主席兼行政總裁及控股股東被捕。
阿里巴巴(9988)升3.6%至114元，業績其實不差，壞消息消化後已跌唔落，在111元附近造了三個底，可以現價買入，止蝕110元，上望反彈希望可以靠近100天線139元附近。
2月5日（星期五)
港股虎年首個交易日顯著造好，恆指高開590點，回至24140點後，其後升幅擴大，高見24609點升807點，最後升771點或3.2%收24573點；國指升234點或2.8%收8584點；恆生科技指數升165點或3%收5581點，大市成交1139億元。
