有關典故最早見於東漢史學家班固之《漢書‧諸侯王表序》：「自幽、平之後，日以陵夷，至虖厄嶇河洛之間，分為二周，有逃責之台，被竊鐵之言」。
西元前315年，周慎靚王駕崩，姬延翌年繼位，史稱周赧王，他亦是周朝的最後一位天子。不過，周天子直接管轄的領地已小得可憐，而且分為東周和西周兩部分，實權又分別由東周公和西周公掌控。
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赧王居住在西周，寄人籬下，大小事情均不能做主，他自然不滿，幾次想重振周朝雄風，無奈手中無錢，身邊無兵，一切無從下手。
西元前257年，秦昭襄王令大將蒙驁率秦軍三十萬伐趙。魏公子信陵君竊得兵符，引精悍魏軍十萬馳援邯鄲。經過幾番激戰，秦軍潰敗。
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楚考烈王十分仇恨秦國，獲悉趙魏聯軍大敗秦兵的消息分外振奮。他決心抓住良機，聯合各諸侯國，由自己任主將，一舉併吞秦國，為楚國雪恥。他自知威望不足以號令諸侯，就派人請求周赧王以天子的名義命令各諸侯聯合起來。
周赧王深知秦國是最大威脅，也想趁此良機重振天子權威，就爽快答應，並決定集中周朝的軍隊，由西周公統領參與對秦作戰。
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惟周朝衰微，國庫非常拮据，調兵卻需要大備糧秣，周赧王只好向豪門富戶借債。富戶們經過慎重協商，同意借錢，但要求周赧王立下字據，保證打敗秦國之後，本息一次性付清。
周赧王同意了。由西周公率領周兵浩浩蕩蕩從河南向陝西進發，準備沿途與各諸侯國的兵馬會合。楚國發兵自然很積極，燕國也講信義，派出了部隊。三方部隊會合後，其人馬駐紮了三個月，卻一直不見其他諸侯國的一兵一卒。
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楚考烈王只好下令撤兵，三方各歸本土。周兵雖然沒打仗，軍費卻用個精光。周赧王自然心情沉重，不知再從何處籌款還債。而當時借債給周赧王的富戶見周兵回朝，便紛紛上門討債。周赧王無錢可還，只得嚴令衛士將債主們擋在宮外。但債主不甘心，在門外吵吵鬧鬧，弄得周赧王寢食不安，他只好躲進深宮的一座高台上，來躲避討債聲……
「債台高築」原指周赧王欠債很多，無法償還，被債主逼得躲在高台上，後來形容欠下了許多債務。
