央行7月11下午5點公佈了6月貨幣資料，相對於原計劃7月12日上午公佈，提前了半天時間。從央行公佈的貨幣資料看，6月末，M2廣義貨幣餘額258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點。
人民銀行提前發布消息。
央行提前了半天公布資料，可能和央行現行風格有關係，如今貨幣政策要超前發力，精准發力，能提前儘量提前。相應地，對於大家關心的重要資料，也是能提前公佈儘量提前公佈，給大家留出足夠多的時間來認識現在的貨幣政策走向，能及時跟隨貨幣政策發力。
人民銀行。
從央行公佈的貨幣資料看，6月末，廣義貨幣(M2)餘額258.15萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末高0.3個，比去年同期高2.8個百分點。這表明貨幣投放仍處於加速之中，相對增速創2016年6月以來的新高。
M2供應提速到6年高位。
廣義貨幣(M2)同比增速，時隔6年之後，再次超過11.1%以上，達到了11.4%。同時狹義貨幣(M1)餘額67.44萬億元，同比增長5.8%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個和0.3個百分點。廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)增速的喇叭收窄，和上月對比的環比上，狹義貨幣(M1)開始追隨M2的步伐。
這表明，貨幣放水加快，水源開始向實體經濟各個環節流動加快。
1、6月末社會融資規模存量為334.27萬億元，同比增長10.8%。
2、2022年上半年社會融資規模增量累計為21萬億元，比上年同期多3.2萬億元。
3、6月末，人民幣存款餘額251.05萬億元，同比增長10.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和1.6個百分點。
這三組資料，給我們一個深深的印象，那就是水、水、水。
水到之處，水漲船高。從前期的大宗商品漲價潮到PPI的上漲，從國家統計局公佈的CPI的上行到居住價格的上升。都可能和央行開閘放水有關。
央行放水，股市會受惠，過去房地產市場不會缺席，放水對如今疲弱的內地樓市，有支撐作用。特別在經濟發展良好，營商環境良好，人口淨增長的一線城市及強二線城市。而房地產對於央行放水之後的回饋，首先會從豪宅中表現出來。
下半年內地股市可以睇好。而內地房市也可能在開發商重組聲中復甦。
毛拍手
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通脹高企全球經濟亮起衰退的紅燈，也有很多唱淡中國經濟的言論，但看中國的貿易順差，又覺得中國的狀況其實已經不差。
資源性產品價格大幅上漲的背景下，全球貿易格局正在發生變化。《財經國家周刊》對此作了全面的分析。
當地時間7月4日，德國聯邦統計局發佈的數據顯示，經工作日和季節調整後，德國5月的外貿逆差為10億歐元。彭博社稱，這是德國自1991年以來首次出現貿易逆差。
德國作為傳統的工業強國、出口大國遭遇30多年來首次貿易逆差，另一傳統貿易大國日本情況更糟。日本財務省公佈的貿易統計結果顯示，由於原油等進口商品價格持續高企，疊加日元大幅貶值，日本5月貿易逆差額擴大至2.38萬億日元（約177.6億美元），為月度逆差額歷史第2高位。
此外，梳理全球主要經濟體5月進出口數據可以發現，美國、法國、英國、韓國、印度等國均出現貿易逆差，連備受關注的新興加工貿易國家越南5月也出現了17.3億美元的貿易逆差。
與此同時，5月，中國貨物進出口總額34500億元，同比增長9.6%，增速比上月加快9.5個百分點，貿易順差5029億元人民幣，折合順差787.6億美元。
工業大國為何紛紛出現貿易逆差？中國為何能夠實現較大規模的貿易順差？
在江蘇省連雲港港集裝箱碼頭，貨輪滿載集裝箱駛離泊位。新華社圖片
先看德國，5月德國出口額環比萎縮了0.5%，達到1258億歐元，進口額環比上漲2.7%至1267億歐元，是其自1991年以來首次出現貿易逆差。
事實上，今年4月德國仍有31億歐元貿易順差，而去年5月時順差更達134億歐元。貿易逆差的帽子戴到德國這個世界貿易強國的頭上實屬罕見，分析其進出口貿易詳細數據則可以發現，德國5月出現貿易逆差，主要是因為進口成本飆升。
德國聯邦統計局5月底的數據顯示，與去年同期相比，德國進口商品的平均價格上漲了31.7%，能源進口價格同比上漲了157.4%。其中，天然氣價格比去年同期上漲了301.2%，礦物油產品價格上漲了106.6%，原油價格上漲了77.5%。
面對這種局面，德國企業只能提價應對，但商品成倍提價還是難度很大。據統計，德國出口商的產品價格只增長了大約15%，遠遠覆蓋不了進口成本增加。德國工商總會外貿主管沃爾克·特萊爾說：「德國的出口低迷已經開始。出口商越來越沒有能力將供應鏈造成的成本增加轉嫁給國際客戶」。
日本情況更糟。
5月日本出口額同比增長15.8%至7.25萬億日元，連續15個月保持同比增長，與此同時，由於國際市場資源類商品價格持續上漲，加之日元較去年同期大幅貶值，日本進口額增長顯著，5月日本進口額同比增長48.9%，達9.64萬億日元，已連續16個月同比增長。由此，日本5月創下了超2.38萬億日元的貿易逆差，為有可比統計以來的月度逆差額歷史第2高位，並創下歷史同一月份逆差額新高。
事實上，由於貨幣貶值，進口額暴增，2021年日本就已經出現2014年以來的貿易逆差紀錄。
2021年度，日本出口和進口額均創下歷史新高。因為其經濟在新冠肺炎疫情衝擊後取得了一定的復蘇，2021年其出口額提升了23.6％，創下了1979年以來的最高紀錄。但由於進口額同樣也刷新了1979年以來的最高值，同比增長了33.3%，導致2021年日本貿易逆差創下7年來新高。
近年外貿出口表現極為突出的越南，目前也出現了逆差現象。
越南5月貨物進出口同比增14.5%環比降4.7%，逆差17.3億美元。
2019年全年越南對外貿易順差在百億美元左右，2020年對外商品貿易順差增長至接近200億美元，2021年下滑至40億美元。數據顯示，今年上半年，其外貿順差只有7.1億美元，不及2020年上半年和2019年上半年的零頭，5月更是出現貿易逆差。
大批出口商品車在山東港口煙台港集結等待裝船。新華社圖片
中國出口何以如此強勁？
全球能源和原材料價格暴漲，對資源出口國的影響立竿見影，澳洲、俄羅斯、巴西、印尼等出現貿易順差。
以澳洲為例，得益於當月出口額的大幅增長，5月澳洲經季節性因素調整的貿易順差創紀錄地升至159.7億澳元，在煤炭、焦炭及其他礦物燃料價格上漲的推動下，該國出口額環比躍升9.5%，達到584億澳元。
俄羅斯經濟發展部預計，2022年俄羅斯商品出口將從2021年的4938億美元降至4824億美元，進口將從2021年的3040億美元降至2519億美元。俄貿易順差、經常項目順差將分別達2300億、1900億美元，創歷史新高。
巴西、印尼5月也分別出現了49億、29億美元的貿易順差。
與此同時，5月，中國貨物進出口總額34500億元，同比增長9.6%，增速比上月加快9.5個百分點。其中，出口19765億元，增長15.3%，加快13.4個百分點；進口14736億元，增長2.8%，上月為下降2.0%。進出口相抵，貿易順差5029億元。
分國家和地區來看，5月中國大陸地區與主要貿易夥伴之間的出口金額均實現了大幅反彈。以美元計價，5月中國與東盟之間的出口貿易同比增長26%，與美國、歐盟之間的出口貿易同比也增長15%以上。
中信證券研報分析，在RCEP自貿協議框架下，中國和東盟之間的貿易總量以及紡織原料、集成電路等商品的貿易量均表現較好，RCEP對於我國外貿的利多進一步顯現，對美國、歐盟出口的高速增長，則表明短期內外需韌性無虞。
分產品看，5月出口超預期增長的背後是大部分重點商品的全面反彈。
5月機電產品出口金額實現約10%的同比增長，其中通用機械設備同比增長9.2%，集成電路同比增長17.6%，汽車（包括底盤）同比增長46.7%。
對此，中信證券研報分析認為，機電產品出口回升為出口大幅反彈奠定基調，通用機械設備、集成電路等的大幅增長也表明，在海外製造業仍處擴張狀態的情況下，我國中間品和資本品需求仍有支撐。
此外，5月海外消費品需求也具有較強韌性，我國箱包、服裝、鞋靴、玩具的出口金額同比均實現超20%的增長；高新技術產品出口金額增速由負轉正，5月我國高新技術產品出口金額同比增長4.4%。
出口快速增長的同時，5月我國進口增速也轉為正增長，從進口數量來看，主要進口商品數量增速較上月有所回升，包括鐵礦砂及其精礦、原油、銅礦砂及其精礦、天然氣在內的資源性產品及集成電路的進口數量增速均較上月有所回升，在全球資源性產品價格上漲的背景下，我國進口產品也處於量增價漲狀態。
