金易得魚缸周記
美國鷹王聖路易斯聯儲主席布拉德指，通脹見頂論有待證實，支持9月再加息75基點，認為經濟數據向好，同時有非常高的通脹率，因此繼續將政策利率提升至限制性領域是有意義的。美聯儲舊金山聯儲主席戴利指，宣佈戰勝通脹為時過早，明年不會很快降息，今年年底前將利率提升至略高於3%，美股上周高位震盪，杜指在700點內波動，收33706點，全周跌54點或0.1%。納指相對弱，收12705點，全周跌341點或2.6%。上周沃爾瑪、家得寶等美國大型零售商的次季業績不俗。但新「末日博士」魯賓尼表示，鑑於美聯儲數採取數十年來最激進的貨幣緊縮政策，美國經濟只有兩條出路：經濟硬着陸或通脹持續高企。認為聯邦基金利率應該遠高於4%才能將通脹率推向2%，認為基準利率可能需加至4.5%至5%，而不是一般估計的3.5%。
上周一人行下調MLF及逆回購利率10點子，但中國數據欠佳，7月份全國固定資產投資環比增長0.16%，社會消費品零售總額同比增長2.7%，預期4.9％，前值3.1％。貨物進出口總額同比增長16.6%，全國規模以上工業增加值同比增長3.8%。1至7月，全國固定資產投資319812億元，同比增長5.7%。社會消費品零售總額246302億元，同比下降0.2%，預期0.1％，1-6月為-0.7％。。貨物進出口總額同比增長10.4%，A股企穩，上證指數上周收3258點，跌18點。恆指上週五雖然低見19656點，但沒有跌破8月2日低位19515點以及8月10日低位19610點，技術上仍守得住。上周五收19773點升9點，成交821億元，未夠動力，反彈阻力在20天線20100點附近，全周計，恒指跌402點或2%。聯合國秘書長古特雷斯和土耳其總統埃爾多安在烏克蘭西部的利沃夫會見烏克蘭總統澤連斯基。在這次會議上，三方討論烏克蘭糧食出口問題，以及紮波羅熱核電站的情況。三人亦討論到結束俄烏戰爭的方法，以及兩國交換戰俘的問題，埃爾多安稍後會向俄羅斯總統普京提出相關問題，且看俄烏局勢是否能緩和。
商務部回應美方出臺《芯片和科學法案》：必要時採取有力措施維護自身合法權益，指美方對本土芯片產業提供鉅額補貼和稅收優惠，是典型的差異化產業扶持政策。其中部分條款限制有關企業在華正常經貿與投資活動，具有明顯的歧視性，嚴重違背了市場規律和國際經貿規則，將對全球半導體供應鏈造成扭曲，對國際貿易造成擾亂。美方法案的實施應符合世貿組織相關規則，符合公開、透明、非歧視的原則，有利於維護全球產業鏈供應鏈安全穩定。光大維持上海復旦(1385)「買入」評級，上海復旦已開啟14/16nm工藝製程的10億門級FPGA產品的研發進程，將進一步拉開與追趕者的差距。股價上周收35.65元，升7.5%，曾創36.8元歷史新高。
上周中路透引述消息指，內地金融監管部門推出新措施緩解房企流動性壓力，由國有增信機構中債信用增進公司對民營房企發債開展效力更強的「全額不可撤銷擔保」幫助房企發債。部份民企內房股反彈，旭輝（884）上周收2.17元，升10%。路透亦報道騰訊（70）可能減持全部或大部份美團（3690）共值240億美元股份，騰訊升美團跌，但消息已被騰訊否認。今年最大型IPO、內地最大免稅店營運商中國中免(1880)發行價定為158元，稍高於訂價範圍的中間價，較中國中免A股周四收盤價折讓約27.5% ，8月25日上市交易。上週五新上市的雙財莊（2321），是馬來西亞食品與飲料分銷商，收報0.79元，比招股價升41%。
國家電網表示全力推進重大項目建設，到年底再完成近3,000億電網投資，項目總投資4,169億元，屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元，帶動上下游產業投資超過2.6萬億元。「十四五」期間國網區域將完成火電三改3.2億千瓦，力爭抽水蓄能達到5,000萬千瓦，跨省跨區輸電能力達到3億千瓦，大力推進新能源消納體系建設。中信證券重點推薦多環節受益的國產綜合設備龍頭東方電氣(1072)，股價反覆回升之勢未改，回調了三週後上周回升7.7%至9.96元，可先上試七月高位10.92元。
本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，希慎興業（014）、東岳（189）、康師傅（322）、同程旅行（780）、明源雲（909）、好孩子（1086）、郵儲銀行（1658）、招金礦業（1818）、復星旅遊（1992）、易鑫（2858）、京東（9618）、萬國數據（9698）。
本周二，美國7月新屋銷售，恒基兆業（012）、昆侖能源（135）、中化化肥（297）、敏實（425）、味千（538）、稻香（573）、龍源電力（916）、快手（1024）、現代牧業（1117）、中國生物製藥（1177）、361度國際（1361）、特步（1368）、周黑鴨（1458）、華潤醫療（1515）、中廣核新能源（1811）、安踏體育（2020）、中國平安保險（2）318）、貝殼（2423）、中國鋁業（2600、京東物流（2618）、金山軟件（3888）、京東健康（6618）、小鵬汽車（9868）、九毛九（9922）。
本周三，美國7月耐用品訂單，保利置業（119）、嘉華國際（173）、五菱汽車（305）、大新金融（440）、電視廣播（511）、浙江滬杭甬（576）、海通國際證券（665）、中國海外（688）、IGG（799）、中石油（857）、石藥（1093）、中廣核電力（1816）、瑞聲科技（2018）、蒙牛乳業（2319）、大新銀行（2356）、交銀國際（3329）、碧桂園服務（6098）、思摩爾（6969）、農夫山泉（9633）。
本周四，美國次季GDP增長率，信和置業（083）、周生生（116）、中國光大（165）、青島啤酒（168）、五礦地產（230）、信德（242）、瑞安房地產（272）、中手遊（302）、江西銅（358）、北京北辰（588）、中外運（598）、眾安（672）、中國民航信息（696）、中海油（883）、安徽海螺（914）、中信銀行（998）、星島新聞集團（1105）、友邦保險（1299）、山東黃金（1787）、國泰君安（1788）、信達生物（1801、申州國際（2313）、中國電力（2380）、中國人壽（2628）、中海油田（2883）、中海石油化學（3983）、福萊特玻璃（6865）、藍月亮（6993）、泡泡瑪特（9992）。
本周五，美國7月個人收入、開支，PCE物價指數；聯儲局局長鮑威爾發言。鷹君集團（041）、香格里拉（069）、鞍鋼（347）、中石化（386）、中國中藥（570）、深圳控股（604）、信利國際（732）、創維（751）、中興通訊（763）、龍湖集團（960）、中芯國際（981）、華電國際電力（1071）、中國神華（1088）、有線寬頻（1097）、國藥（1099）、兗礦能源（1171）、中國中車（1766）、新東方在線（1797）、民生銀行（1988」、中國建材（3323）、交通銀行（3328）、中國龍工（3339）、美團（3690）、百濟神州（6160）、康希諾生物（6185）。
8月15日至8月19日
8月15日（星期一)
人行下調MLF及逆回購利率10點子，但中國數據欠佳，7月份全國固定資產投資環比增長0.16%，社會消費品零售總額同比增長2.7%，比預期4.9％低，貨物進出口總額同比增長16.6%。
大摩首席全球經濟學家 Seth Carpenter指出，基於美國經濟在第二季度陷入了“技術性衰退”，以及西歐天然氣供應的負面前景，已經將2022年全球經濟增長預期下調至2.5%，比共識預期低了約0.5%，正逐漸接近該機構5月份年中展望中的熊市情景。又認為，數據顯示中國股市現在已經見底，問題不再是其是否會反彈，而是反彈幅度有多大。如果反彈能夠最終形成，消費者和房地產信心將需要迅速恢復。
恆指曾跌191點一度低見19984點，之後企穩，最終全日跌134點收20040點；國指跌43點收6814點；恆生科技指數跌41點收4308點，大市成交737億元，是三個多月以來最低。滬深港通南下交易共淨流入12.6億元人民幣。科技股跌，波羅的海-乾散貨指數急挫，8月12日收報1477，跌5.08%，上海出口集裝箱運價指數上周跌4.7%連跌九周，航運股急跌。東方海外 (316) 跌14.7%。內房又回過，旭輝(884) 跌5%，合景泰富 (1813）跌3.9%。碧桂園 (2007) 及同系物管股碧服 (6098) 各跌4%。國壽 (2628) 、中石化 (386) 及中鋁 (2600) 申請從紐交所退市，三股各跌2.4%、2.9%及3.1%。國壽、中石化、中石油、中國鋁業和上石化等5家中國企業相繼發佈公告，將啟動自願將其美國存托股份從紐約交易所退市。 WTI期油跌至90美元，中石油 (857) 跌3.4%。港股通股票名單加入商湯 (020) 及天齊 (9696) ，兩者分別升0.9%及3.3%。海底撈 (06862) 預計上半年轉虧2.25至2.97億人民幣，瑞銀指海底撈中期撇除一次性因素後淨利潤符預期，並指6月起經營改善及現金水平健康。股價回升8%收17.3元。瑞信指藥明生物(2269)和中國CXO（醫藥外包）行業未有具體消息的情況下，日前CXO概念股大幅波動，仍看好CXO前景，予目標價114元，股價收70.3元跌0.7%。
8月16日（星期二)
週一美國經濟數據欠佳，紐約聯儲8月的地區製造業指數跌至負31.3，直接陷入萎縮區間，並創史上第二大跌幅，加上8月NAHB指數連續八個月下滑，為2007年以來最差，自2020年5月來首次跌破50榮枯線，美國樓市衰退，美股早段下跌。
《路透》引述消息指，內地金融監管部門推出新措施緩解房企流動性壓力，由國有增信機構中債信用增進公司對民營房企發債開展效力更強的「全額不可撤銷擔保」幫助房企發債。內房股一度勁升，恆指早段曾升132點一度高見20173點，追蹤內地房地產美元債ETF的PP中地美債(3001)升10.5%，旭輝(884）及龍湖(960）各升12%，碧桂園(2007）升9.1%，物管股碧服(6098）升15%收15.92元。午後傳出騰訊(700）擬減持美團（3690）值240億美元的全部或者大部分股份，騰訊不予置評，美團等科技股股價受壓拖累大市，恒指曾跌378點一度低見19662點，全日跌210點收19830點；國指跌86點收6727點；恆生科技指數跌87點收4221點，大市成交增至986億元，美團曾低見159.5元跌11.8%，收市跌9.1%報164.5元。騰訊持股佔比較高的快手(1024）跌4.4%，嗶哩嗶哩(9626）跌2.5%，騰訊則升0.9%報303元。
公布業績股股價波動，閱文(772）半年純利跌79%，股價跌7.1%報29.6元。微盟(2013）半年虧損擴大至6.09億人幣，股價跌15%報3.6元。手機部件股舜宇(2382）中期純利跌49.5%，但券商指毛利率勝預期，股價平收報120.5元。丘鈦(1478) 升6%。發改委稱加大項目前期工作和建設實施推進力度，確保能源電力供應安全，電力股華電國際(1071) 升6%，潤電(836)升5.6%，中國電力(2380)及華能國電(902)各升4%。中金指，市場估值再度具備中線價值，對中期市場不宜悲觀。上証指數升1點收3277點。新特能源（1799）一直跑贏大市，股價調整後又可低吸，市盈率不足五倍吸引。
8月17日（星期三）
隔晚杜指升0.7%至34172點，其實由歷史高位計，現水平只回落了10%，恆指低見19800點，高過周二低位19662點，全日收19922點升91點。恆生科技指數收4238點升17點。國指收6755點升27點，大市成交回至842億元。大型科技股美團（3690）升3%，騰訊（700）升0.2元收303.2元，收市後公布半年業績，非國際財務報告準則的公司盈利按年下跌20%至536.8億元人民幣，是預期上限。
中信證券指港交所制度優化為中概提供新「土壤」，近期阿里宣佈將申請在港二次上市轉為雙重主要上市；5家國有企業宣佈將美股ADR退市等事件再度引發投資者對中概跨境審計進程的關注。當前中美正致力於就此達成合作，但仍不排除《加速外國公司擔責法案》通過的風險。在此背景下，港交所優化上市制度，為非自願除牌的發行人降低了資質要求及提供了時間上的「豁免」，為美股中概回港上市提供便利。市場對中概流動性問題或過度擔憂，港交所 (388) 收341.2元跌1.6%；
摩通指四川近期限電引發投資者對內地大規模限電的憂慮，認為由於今次限電是因為天氣炎熱下居民用電激增所導致，預計今年限電的規模和持續時間會較溫和。目前基本假設只會持續幾周，而且將侷限於部分省份，而非全國性。行業影響方面，摩通指對火力發電營運商有利，因電價持續上升，政府加大對火力發電的支持力度，亦利好智能電網營運商，因對數字電網投資需求加大。中國電力（2380）漲8%，龍源電力（916）升7%，華潤電力（836）升5%。
內需股升，家電股TCL電子（1070）大升17%，海爾智家（6690）升3%。啤酒股華潤啤酒（291）升近4%。航空股普升，中國國航（753）、美蘭空港（357）、北京首都機場（694）、東方航空（670）均升1%。上証指數升14點收3292點，是7月底以來高位。券商股廣發證券（1776）、中信建投證券（6076）及中金（3908）各升1%。
8月18日（星期四）
美聯儲局會議紀錄顯示，未來的加息將取決於獲得的數據，將繼續加息直至通脹大幅下降，部分官員恐「加息過度」。與會者指出，聯邦基金利率的2.25%-2.5%區間在「中性」水平附近。強調不與前瞻指引掛鈎、而是關注經濟數據的重要性。恆指高開69點，之後不斷反覆跌，低見19675點，仍然高過本周二低位19662點，尾段稍彈，收19763點跌158點，恆生科技指數收4192點跌46點，國指收6700點跌54點，大市成交893億元。
科技股阿里巴巴 (9988) 收88.25元跌2.3%，知乎（2390）跌6.5%。騰訊(700）收312.6元，升3%支撐恒指，第二季度財報業績符預期，摩通認為，儘管經營環境不利，但騰訊的效率提升舉措仍使其二季度時間強勁的利潤增長，維持「增持」評級。啤酒股普漲，華潤啤酒（291）升4.8%收58.7元。青島啤酒（168）升1.9%，百威亞太（1876）升1.3%。電力股續升，華電國際電力（1071）升1.2%，華潤電力（836）升1.5%。
汽車股下挫，長城汽車（2333）跌5.9%，蔚來（9866）跌4%，吉利汽車（175）跌3%，小鵬汽車（9868）跌3.6%，國務院總理李克強16日及17日在廣東深圳考察，聽取廣東省和深圳市穩就業情況匯報。在比亞迪（1211）公司，指新能源汽車在異軍突起，要抓緊研究延續實施支持新能源汽車的相關税收政策，擴大大宗消費，但股價昨日跌1.8%。家電股回調，JS環球生活（1691）跌3%，海爾智家（6690）跌2%，但TCL電子（1070）再升6.7%。內房股又跌過，碧桂園（2007）發佈盈警，預期截至2022年6月30日止半年度之核心淨利潤介乎約人民幣45億元至人民幣50億元，股東應佔淨利潤介乎約人民幣2億元至人民幣10億元。對比去年同期，核心淨利潤約人民幣152億元和股東應佔淨利潤約人民幣150億元，股價昨日跌5%；中國海外（688）跌2.9%。
新秀麗(1910)大升9.8%收19.6元，曾見過20.6元三年多高位，2020年3月曾低見5.2元歷史低位！公告截至今年6月30日止六個月銷售淨額為12.7億美元，同比增加58.9%，經撇除俄羅斯及Speck的銷售淨額，期間的綜合銷售淨額同比增加66.8%，毛利率由去年同期的50.8%升至55.7%。集團於2021年下半年及2022年上半年上調產品價格，以緩和產品、貨運及關税成本的升幅；及促銷折扣降低。溢利為5630萬美元，去年同期虧損1.425億美元。多國政府進一步放寬社交距離、旅遊及其他限制，導致旅遊業持續復甦。
恒指受制所有主要平均線，如失守19662點及19469點，走勢轉差，大市雖無太壞消息，但卻沒有好消息去刺激買意，而且美股及上証A股升，港股也不跟，大家意興闌珊時，是否離底不遠？暫時保持，8月24日或之前買入香港電訊（6823），仍可收取中期股息。
8月19日（星期五）
恆指低見19656點，但沒有跌破8月2日低位19515點以及8月10日低位19610點，技術上仍守得住。收19773點升9點，成交821億元未夠動力，反彈阻力在20天線20100點附近，全周計，跌402點或2%。
金易得
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **