金易得魚缸周記
上周五，中國8月PPI同比增長2.3%，預期增3.2%，前值增4.2%。中國8月CPI同比增長2.5%，預期增2.8%，前值增2.7%。美匯指數由上周三高位110.79急回，上周五早上已跌至109.6，全日反覆下跌，很快跌破7月中高位109.3，本周一（12日）更曾低見107.81，之後重回108水平，美元回落，美股連彈四日。美國財政部長耶倫樂觀預期通脹將進一步回落，但警告稱不確定性依然存在。耶倫指，「天然氣價格已經連續80天下跌」，「這推動7月份整體通脹實際進入負值區域，認為下一次報告會顯示進一步的推動力」，不過，「仍然存在很多與俄羅斯有關的全球不確定因素」。7月底耶倫亦曾經表示，沒有看到任何美國經濟全面衰退的跡象，「我們可能會看到就業創造放緩」，「不認為這是經濟衰退。衰退是經濟廣泛疲軟。我們現在沒有看到這種情況」。「我們的勞動力市場非常強勁。當你每個月創造近40萬個就業崗位時，這就不是衰退」。耶倫言論令加息疑慮稍減。
上周五香港科技股彈，阿里巴巴 (9988) 升3%報89.8元，美團 (3690) 及網易 (9999) 各升4%，京東 (9618) 、百度 (9888) 及快手 (1024) 各升3%，平安好醫生 (1833）升4.8%。騰訊 (700) 遭主要股東減持近112萬股，股價升1.7%報307元。嗶哩嗶哩 (9626) 季績遜預期及季度展望疲軟，股價大跌16%報152.1元。美匯指數回落，港股上周五借勢大夾淡倉反彈，港股在內房及科技股動下顯著上漲。恒指高開39點後升幅擴大，尾市曾升562點一度高見19417點，全日升507點或2.6%收19362點。國指升191點或2.98%收6628點；恒生科技指數升103點或2.6%收4077點，大市全日成交總額922億元，仍然低，上周四恒指曾低見18803點，最後全周跌89點或0.4%。短期阻力在10天線19405點及20天線19596點，上破的話，最大阻力在50天線20180點附近。上周三、四殺牛熊証，上周五殺熊証，貼市炒賣風險高。
內媒統計指內地超24個城市推「一人購房全家幫」政策，以三、四線城市為主。內房股上周五終於大幅抽升，碧桂園 (2007) 升16.8%，旭輝 (884) 及雅居樂 (3383) 各升11.2%及8.5%，龍湖 (960) 、合景泰富 (1813) 及富力 (2777) 各升7%。內房軟件股明源雲 (909) 及內房交易平台貝殼 (2423) 各升7.3%及6.4%。物管股碧服 (6098) 升10.5%，保利物業 (6049) 及雅生活 (0319) 各升7.9%及6.7%。中資金融股終於造好，中國平安 (2318) 升5.3%，太保 (2601) 及國壽 (2628）各升3%。招行 (3968) 及郵儲行 (1658) 分別升4.3%及3.2%，建行 (939) 升2.3%。港交所 (388） 升3%報311元，友邦 (1299） 升4.3%報74.75元，渣打 (2888) 升5%報55.45元。英鎊兌美元曾跌至1985年新低，兌港元穿9算，英女王駕崩，上周五英鎊回升至9.12，匯控（005）升0.9%。
內需股方面，九毛九 (09922) 升8%，呷哺呷哺 (520) 升5.9%，蒙牛 (2319) 、潤啤 (291)及JS環球生活 (1691) 各升3%至4%。濠賭股永利澳門 (1128）及金沙中國 (1928) 各升3%至4%。醫藥股藥明生物 (2269）升5.9%，出口股創科 (669）升4%。廣發證券指港股已完成築底，四季度是買入的最佳時機，南下資金對港股配置型思路明顯，港股仍然是保險資金與理財的絕佳「出海」機會。招商證券認為美聯儲已經「加不起息」了，今年美國財政部支付的債務利息約為名義GDP的3.15%，高於2018年的3.05%；上半年美聯儲在公開市場操作中鉅虧10504億美元，2018年全年僅虧損926.1億美元。3.5%的10年美債收益率或為美聯儲心理關口。此外，就業目標終究打敗通脹目標，失業率「持續」回升已在路上，年底結束加息為大概率。美股的最後一跌尚未完成，或仍有10%左右的跌幅，但時間上或接近拐點，但美元指數見頂還需待歐洲能源危機警報解除。
大市繼續波動難免，車股上周再跌，吉利 (175) 全周跌6.4%報14.16元，小鵬 (9868）跌5.8%收62.9元。近周的明星股新東方在線 (1797) 上周股價高見37.6元兩年新高，全周跌2.9%至33元。大和相信股神會最終沽清比亞迪（1211) ，股價上周在215元有支持，全周再跌2.9%報221.6元。以股神以往沽貨經驗，長遠對股價影響不大，則比亞迪應該是黃金吸納機會，可分段在210元至220元之間買入。
本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，香港中秋假期休市
本周二、美國8月CPI，濠亮環球（8119）、環康（8169）
本周三、美國8月PPI，安域（645）、匯隆（8021）、泰錦（8321）、浙江聯合（8366）、龍皇（8493）
本周四，美國8月零售銷售
本周五，太平地氈（146）、黛麗斯（333、中國置業投資（736）
9月5日至9月9日
9月5日（星期一)
美滙指數突破110水平，資金繼續由香港流走，俄羅斯天然氣公司「北溪一號」停供歐洲天然氣，美股周一晚勞動日假期休市，中國8月財新服務業PMI降至55，差過預期的54，離岸人民幣兌美元失守6.95創逾兩年低，但上證綜指升13點收3199點。
恒指曾跌387點一度低見19064點，跌破5月及8月即市低位，將最少二千多張期指關連的恒指牛証殺掉，最後恒指跌226點收19225點，連跌三個交易日。國指全日跌94點或1.4%收6577點；恒生科技指數跌79點或1.9%收4063點，大市成交回至984億元，但滬深港通南下交易仍有淨流入41.9億元人民幣。英鎊兌美元跌至1985年新低，兌港元穿9算，滙控 (005) 跌0.6%。大和相信股神會最終沽清比亞迪（1211) ，股價再跌5.9%報215元。其他車股亦再跌，吉利 (175) 跌7%，蔚來 (9866) 跌6%，小鵬 (9868）跌4%。明星股新東方在線 (1797) 股價急回15%。
中金指，港股盈利增長仍面臨一定壓力，海外中資股今年上半年盈利同比增長1.2%，與去年下半年4.4%同比增速相比明顯放緩。當前疫情持續反覆，不排除可能推後企業盈利的修復。美聯儲再度大幅緊縮難免會對海外中資股市場帶來一定壓力，並造成人民幣的貶值。煤炭及石油股強，神華(1088) 股價升3.8%，中煤 (1898)升8.3%，兗煤能源 (1171) 大升12%。專家預測現貨動力煤價格於今年年底高企，可維持在每噸1100至1300元人民幣水平，焦炭價格可維持在每噸2000至2400元水平。大戶隨時將恆指推低至18800點，因為18800點至19200點，有高達4500張等同期指的牛証好倉，現時市底弱，好消息不升，壞消息就跌凸，將恒指推下去殺這些「肥牛」，相對容易。
求穩陣可取中廣核電力(1816) ，匯豐證券指，目前中廣核電力所集中的市場如華南和華東地區供電特別緊張。從結構角度出發，公司作為內地最大的核電營運商，在煤電面臨長期氣候變化問題下，應能繼續獲得比煤電更優先的調度權。上半年純利符預期。由於電力供應緊張，利用率可能在下半年改善，維持「買入」評級，目標價下調至2.7元。昨天收1.87元，冇起跌，往績市盈率7.9倍，息率5.5厘，估值便宜。
9月6日（星期二)
周一美國無市，恆指牛皮低見19107點，收19202點跌22點，恆生科技指數收4066點升2點，國指收6555點跌21點或0.3%，大市成交822億元。杜指期貨在亞洲時段回升百多點，美匯指數稍回至109.5，人行9月15日起下調外匯存款準備金率兩個百分點，即由現行8%下調至6%，藉此增加外匯供應，是今年內第二次下調，最少釋出191億美元，上証指數升43點收3243點，對港股幫助不大，南下資金已連續9日淨買入騰訊，累計約27.5億港元；已連續4日淨賣出美團，累計約9.7億港元。騰訊 (700) 仍轉弱，收314.2元跌1.5%；美團（3690）跌0.1%，阿里巴巴 (9988) 收88.05元跌0.5%。
國金證券最新研報認為優質房企已有企穩復甦趨勢，供貨充足疊加政策利好，銷售拐點基本確立，內房及物管股回升，碧桂園服務 (6098) 收15.08元升9.8%；碧桂園 (2007) 收2.35元升9.3%；龍湖 (960) 收26.4元升5.8%；華潤置地 (1109) 收32.55元升4.5%。世茂服務 (873) 收2.18元升16%；汽車股反彈，吉利 (175) 收14.54元升3.3%；比亞迪（1211）升2.6%至220.8元，電池股贛鋒鋰業（1772）升3%。京東物流與東方甄選合作 自營產品同城訂單即日達或次日達，新東方在線 (1797) 收37.6元升31.5%，教育股天立國際（1773）升13%。快狗打車 (2246) 獲調入深港通下的港股通標的證券名單，股價收7.23元升23%。復星國際（656）通過大宗交易以每股8.57元配售2800萬股復星旅遊文化 (1992) ，後者收8元跌20.6%。半導體股上海復旦（1385）升4%至38.7元，離39.1元歷史新高不遠。華虹半導體（1347）及中芯國際（981）各升2%。
東方電氣(1072)強，昨日再升1.6%至12.2元。中信證券指其中期業績符預期，收入279.09億元（同比增長22.75%），歸母淨利潤17.74億元（同比增長31.59%）。公司作為綜合性電源設備龍頭，行業地位領先；同時，“十四五”期間本輪電源投資週期在新型電力系統發展背景下，同樣受用電量絕對量級快速增長帶動，而倒逼電源、電網建設進入景氣週期。2022年電源投資增長14%至2158億元，1-7月累計增幅進一步擴大至16.80%，預計全年電源投資將繼續保持約15%的較快增長。予東方電氣目標價13元。工信部表示將加快實施電力裝備綠色低碳創新發展行動計劃 ，光伏股彈，協鑫科技（3800）升4%，福耀玻璃（3606）升7%。摩通預計內地太陽能玻璃行業將受到產能過剩的影響，導致盈利能力比以前低，決定調低對信義光能（968）目標價至10.8元，維持「中性」評級。信義光能 昨日收10.32元升3.4%，股價近日跌至近兩年低位，由去年高位累跌五成多，再彈不難。
9月7日（星期三)
隔晚杜指及納指再跌0.7%及0.5%，恒指低開286點，中國8月出口2.12萬億元人民幣，增長11.8%，較7月升幅放緩12.1個百分點；進口1.59萬億元人民幣，增長4.6%，較7月放緩2.8個百分點，兩個數據均差過市場預期。貿易順差5359.1億元人民幣，擴大逾40%。按美元計出口按年增長7.1%，進口增長0.3%，比上月大幅回落10.9和2個百分點；貿易順差793.9億元，收窄219億元。恒指曾最多跌383點至18818點，下午稍彈，最後跌158點收報19044點，19000點失而復得，但技術走勢轉劣，19200點水平已成反彈阻力。恒生科技指數跌1.3%報4014點，大市成交只有861億元。
氫能源板塊拉昇，東岳（189）升5%，中集安瑞科（3899）升4%。光大證券維持中國能源建設（3996）「買入」評級，看好其在「十四五」期間新能源發電運營資產規模快速增長帶來的價值重估及利潤規模增長。此外，公司在電力建設及運營投資領域有競爭優勢，新簽訂單穩步增長為後期業績帶來確定性。券商預期公司今年營收為3737億元，同比增長15.9%，淨利潤為79.29億元，同比增21.9%，EPS為0.19元/股，對應當前股價PE為11.67倍，維持「推薦」評級，股價升15%收1.11元。
東吳證券表示，若疫情穩健之下疊加國家發改委「減税降費」、「定向扶持」等紓困政策利好、疫情防控邊際放鬆與餐飲消費持續復甦，餐飲行業仍有望實現收入增長加成本費用降低雙擊紅利。長期來看，我國餐飲品牌連鎖化率仍有較大提升空間。疫後消費者餐食安全與品質意識的進一步提升，行業品牌化以及連鎖化趨勢仍在加速，龍頭企業有望持續受益。海底撈（6862）跌4%收16.36元。高盛維持華潤啤酒(291）「買入」評級，目標價75港元，管理層在該行論壇上交代，重點關注高端化及盈利能力，目前啤酒高端化趨勢維持完好，疫後增長加快。昨日收51.4元，跌0.3%。
廣發證券維持微創機器人（2252）「買入」評級，合理價值56.06元。預計2022-24年收入為4.924/51.098/138.298億元，據DCF折現法，合理價值56.06港元。儘管受到2022年上半年疫情的影響，圖邁的市場推廣及商業化活動準備依然取得有意義的進展。昨日收28.25元升10.5%，52周高位73.45元。有色金屬股中國鋁業（2600）升6.5%，中國宏橋（1378）升1.8%。教育股新東方在線（1797）跌近10%。比亞迪電子(285）7%，將主力供應華為Mate 50 Pro金屬中框、玻璃後蓋。國泰航空（293）受黑暴及疫情嚴重影響下，股價早跌，亦早在2020年見底，今年已反覆回升不少，曾高見8.98元，股價收8.2元，跌0.7%，剛公布已申請其25億美元中期票據計劃上市，計劃8月18日向專業投資者發售據票。現金流改善，可吸納。
9月8日（星期四)
周三晚杜指升435點或1.4%，納指升246點或2.1%，美聯儲公佈褐皮書，認為自7月初以來，經濟活動總體上沒有變化，5個地區報告經濟活動略微增長或溫和增長，另外5個地區報告經濟活動略有或溫和放緩。未來經濟增長前景總體上仍然疲弱，預期未來6至12個月需求將進一步走軟。物價水平仍處於高位，但有9個地區報告稱其上漲速度有所放緩；大多數受訪者預計價格壓力至少會持續到年底。所有地區的工資都在增長，儘管普遍有報告稱增長速度放緩，薪資預期也在下降。市場還在評估美聯儲官員的講話。周四鮑威爾發言，9月加息是否0.75%將明朗。歐洲央行亦在周四議息，歐元區8月通脹按年升9.1%，續創新高，市場預期歐央行將較大機會加息0.75厘。美股反彈，但港股仍跌，恒指平開後稍升至19075點，之後全日反覆跌，低見18803點，是3月16日以來最低，最後收18854點，跌189點，成衣只有800億元。
WTI期油跌至83美元一桶，是1月中以來低位，3月曾高見130美元，石油股下跌，中海油（883）跌3.6%至9.57元。騰訊（700）有2%股份轉入CCASS，擔心減持又再轉弱，股價跌3.1%收301.8元。摩通指，雖然自8月下旬以來，內地航班活動出現明顯的倒退，但仍然認為航空行業的風險回報具有吸引力，因為投資者對其定位較低，而且航空旅行在明年上半年具恢復空間，首選北京首都機場（694）及中國國航(753）。自6月下旬以來，內地機場逐步恢復跨境開放，該行更偏好內地機場股份多於內地航空公司股份。將中國國航目標價降至7.4元，將中國東方航空（670）目標價降至3.2元，中國南方航空（1055）目標價為5元，評級均為「增持」。維持對北京首都機場股份目標價7.3元，評級「增持」。鑑於北京首都國際機場和國航的國際覆蓋高於同行，該行將其列為行業首選。國泰航空（293）升0.9%至8.28元。
上海復旦 (1385) 公布6月止六個月中期業績，營業收入17.02億人民幣，按年增加50.8%。純利5.31億元，增長173%，每股收益65分。股價創歷史新高41.75元，收40.2元，升7%。花旗報告指，蔚來(9866）第二季毛利率表現略好過預期。，凈虧損按季擴大至27.6億元人民幣，符市場預期。由於局部散發疫情、供應鏈中斷和潛在的消費降級趨勢，帶來潛在短期不利因素，將2022至2024財年的銷售量預測分別調整為13.2萬、30萬、40萬；毛利率預測分別為17.1%、19.4%、23.3%；下調盈利預測，料今明兩年分別虧損94億及20億人民幣，2024年則賺29億人民幣。目標價下調至240.4元，維持「買入」評級。昨日收136.2元，跌0.8%。小鵬汽車（9868）跌2.4%至60.85元，創在港上市以來新低。市底弱，維持保守，儲入香港電訊（6823）收6.9厘息，股價由5月11.3元回至10.5元，已值吸納。
9月9日（星期五)
美匯指數回落，港股借勢大夾淡倉反彈，內房及科技股顯著上漲。恒指高開39點後升幅擴大，尾市曾升562點一度高見19417點，全日升507點或2.6%收19362點。國指升191點或2.98%收6628點；恒生科技指數升103點或2.6%收4077點，大市全日成交總額922億元，恒指最後全周跌89點或0.4%。
金易得
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金易得魚缸周記
上週美股再跌，杜指全周跌964點或2.9%至31318點；納指全周跌510點或4.2%至11630點。上周五公佈8月非農業新增職位315000，創2021年4月以來最小增幅，稍低於預期的318000及7月的526000；8月平均時薪升0.3%，比預期0.4%及7月的0.5%為低。美國8月失業率為3.7%，時隔5個月首次上升，預期為3.5%，7月為3.5%。失業率上升的原因是積極的，因為勞動參與率上升，意味着更多的人開始加入勞動力大軍。美股上周五曾反彈，尾市倒跌。
上周多名美聯儲局官員輪流放鷹，指加息幅度將取決於經濟數據，擔心美聯儲局繼續大幅加息遏通脹至目標2%，高息環境會維持一段比較長的時間。10年期美債收益率升至3.26%兩個月高位，向6月中高位3.5%水平進發，兩年期美債收益率升至3.5%十五年高位。美匯指數升破8月高位109.2，高見109.97創20年新高。美國8月ADP就業人數增加13.2萬人，比預期30萬人少，但難去除加息預期。本周一（9月5日）美國勞工假期休市。
市場人士擔心恒指會否再跌破8月低位19189點及5月低位19178點，然後再下試3月低位18235點。上周五，恒指午後曾跌254點低見19342點，最後收報19452點，跌145點或0.7%；全周計，恒指跌717點或3.5%。國指上周五跌69點或1.03%收報6672點；恒生科技指數跌60點或1.44%收報4143點。恒指季檢於上周五收市後生效，大市全日成交總額增至1102億元。
上周初中國8月官方製造業PMI升至49.4，優於市場預期的49.2。8月官方非製造業PMI降至52.6，亦優於市場預期52.3，但深圳封地鐵站，成都封城三日，上證綜指上周跌49點或1.5%收3186點。總理李克強主持召開國務院常務會議，部署充分釋放政策效能加快擴大有效需求，會議確定進一步優化營商環境降低制度性交易成本的措施，持續為市場主體減負激活力。 加快擴大有效需求，要用「放管服」改革辦法再推進穩經濟一攬子政策發揮效能，接續政策細則9月上旬應出盡出，著力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。
業績期個別股價波動，美銀證券上調美團 (3690）目標價至239元，評級「買入」。指美團2022年第二季收入增長稍好過市場預期，並指其訂單額在7月跌幅收窄，並在8月恢復增長，並計劃加大推銷開支，以迎接需求反彈。估計美團2022年下半年收入按年增長27%，毛利率保持負數但按年有改善，上調其2022至2024年業績預測。股價上周曾高見193.6元，全周跌5.7元或3.1%至176.2元。
市場相信騰訊（700）應不會減持業績佳的美團。報道指騰訊擬今年減持人民幣 1000 億元上市公司股票投資，具體情況將取決於市況與內部獲利目標。騰訊的上市公司股票投資組合規模達880億美元。較大機會減持的非核心業務，應是嗶哩嗶哩（9626），上周股價跌4.4%，以及快手（1023），上周股價跌5.5%。騰訊（700）則高見334.6元，上周收328.6元，升1.3%。
上周五中證監表示，將會同有關部門和香港金融管理部門，推出三項擴大兩地資本市場務實合作的新舉措：一是擴大滬深港通股票標的，推動將符合條件的在香港主要上市的外國公司和更多滬深上市公司股票納入標的範圍。二是支持香港推出人民幣股票交易櫃檯，研究在港股通增加人民幣股票交易櫃檯，助力人民幣國際化。三是支持香港推出國債期貨，加快推動境內國債期貨市場對內對外開放，實現兩地協同發展。但港股恒指冇反應，但外資股上升，新秀麗（1910）上周五升2.7%。
中金最新研報指出，無論最終在美退市與否，選擇赴港上市都將是中概股對衝外部風險的擇優之選。在外部環境日益複雜的背景下，已有26家公司通過二次上市或雙重主要上市迴歸港股，中概股回港和退市或對港股短期有流動性擾動，但長期有助於優化港股結構並強化吸引力。港交所（388）上周低見310.6元，接近3月低位310.55元，最後收314.4元，全周微升0.9%。
上周二收市後股神巴菲特確認已沽出部份比亞迪（1211）套現3.69億港元。股價挫7.9%收242.2元。申報於8月24日減持比亞迪H股，出售了133萬股平均價格277.1元，持股比例從20.04%降至19.92%，巴菲特其實之前已減持了495萬股比亞迪股份。如果以7月11日到8月24日比亞迪股份均價283港元計算，該部分減持涉資約14億港元，兩次一共賣出了比亞迪持倉的不到0.6%。上周五收市後，公布上周四再減持171.6萬股H股，持股比例再從19.02%下調至18.87%。已公布今年上半年營收1506億元，同比增長65.7%；淨利潤35.95億元，同比增長206%。眾券商均對比亞迪長線前景保持正面，大和維持其「買入」評級，目標價升至380元，料受惠新能源汽車需求及盈利能力持續改善。上周股價跌13%至228.4元。
上周明星股是教育股新東方在線（1797），截至今年5月底止全年業績顯示，撇除K12業務後的持續經營業務收入按年下跌4%，但期內已實現盈利，經調整後利潤1.1億元人民幣，直播電商營收為2460萬元，但並未包括東方甄選爆火後階段，股價升26%。東方甄選宣佈與順豐物流、京東物流達成緊密合作夥伴關係，在5個城市，計劃建立20個自營產品倉庫，提供面向全國的物流服務保障。上周股價升14%至34元，已上破6月高位33.15元，向2020年歷史高位43.45元進發。
內房股受壓，旭輝（0884) 上周三大跌14.9%收2元。公布以先舊後新方式配售近3.05億股，配售價2.06元，較之前一日收市價2.35元折讓12.3%，預期所得淨額約6.23億元，將用於現有債務再融資及用作一般企業用途。上周最後收1.96元，全周跌27%。
航運股曾反彈，中遠海控（1919）全周最終跌7.3%至10.64元。附屬東方海外（316）上半年純利同比翻倍，意味年化股本回報率達117%；後者宣派中期連特別息每股共6美元，意味派息比率70%，來自東方海外分派將進一步改善中遠海控現金狀況。東方海外上周四除淨，跌7.5%，周五再跌6%至150元。
前周一推介的東方電氣(1072)上周升4.5%至11.44元七個月高位。上半年營業總收入人民幣279.09億元（單位下同），同比增加22.75%；歸屬於母公司股東的淨利潤17.74億元，同比增加31.59%；基本每股收益0.57元。中信證券發佈點評稱，公司中報業績符合預期，綜合性電源裝備龍頭繼續發揮多元佈局優勢，新增訂單確保未來增長預期。基於2023 年10 倍PE，給予H股目標價13 港元。
新特能源（1799）上周回跌3%至20.4元，消息指公司內蒙古多晶硅項目優惠電價被取消，該項目每年生產用電超過60億度，需求大。不過，匯豐早前指新特能源上半年淨利潤升345%至60.3億元，業績強勁因多晶硅均價同比增113%，公司指高價格可維持至2023年上半年。匯豐予目標價27元，可以趁回低吸。
本周港股業績公布及美國重要數據：
本周一，美國勞工假期休市。豐盛生活服務（331）、中海重工（651）
本周二、美國8月ISM服務業指數。陽光房地產（435）、克莉絲汀國際（1210）
本周三、克里夫蘭聯儲局主席發言，7月美國貿易赤字，褐皮書。東亞銀行（023）、華晨中國（1114）、嗶哩嗶哩（9626）、蔚來集團（9866）
本周四、新鴻基地產（016）
本周五、國浩集團（053）、澳門勵駿創建（1680）、中核國際（2302）
8月29日至9月2日
8月29日（星期一)
美股跌擔心美聯儲局繼續大幅加息，恆指相對強，低見19889點，全日收20023點跌146點或0.7%。恆生科技指數收4249點跌53點，國指跌48點收報6872點，大市成交917億元。
美團 (03690）收186.7元升2.6%；美銀證券：上調目標價至239元，評級「買入」。其他科技股普遍跌，阿里巴巴 (9988）收95.15元跌0.7%；騰訊 (700) 收323元跌0.4%。
中金認為，6月以來，儘管美聯儲已經開啟縮表，但相比更加激進的加息步伐，其「存在感」一直很低。不過9月後，美聯儲將會把當前縮錶速度翻倍，這也或將直接導致全球「便宜錢」減少的加速。美聯儲6月啟動縮表、採用到期不續作方式，前3個月（6~8月）每月縮表上限475億美元（300億國債+175億MBS）；9月後翻倍，上限提高至950億美元（600億國債+350億MBS）。縮減對象主要為中長期國債，短端基本不變；MBS不降反增。
物管股走弱，綠城服務（2869）跌15%，世茂服務（873）跌7%。煤炭股中煤能源（1898）升5%，兗礦能源（1171）升3%。半新股中國中免(01880）漲5%，高盛首次給予中國中免「買入」評級，稱公司利潤率已見底，明年或迎復甦。該行預計至2025年，中國旅客於全球免税店消費將翻倍，其中中國免税店的份額將提升至51%，對比疫情前中國免税店僅佔全球免税消費的24%。
國盛證券指，水泥行業PB估值1.0倍處於歷史最低位。需求弱復甦狀態下，8月停產天數進一步增加，供給端收縮明顯，庫容比持續下降，水泥價格觸底開始底部震盪回升，8月底天氣轉涼進入施工旺季，疊加政策督促基建資金落實，水泥價格全面反彈有望一觸即發，推薦配置水泥板塊。華潤水泥（1313）市盈率4倍，息率10厘，股價由前年12元水平回至現時4.8元，是五年低位，估值平宜，水泥價回升的話，此股可反彈，短線看5.4元。
8月30日（星期二)
歐美央行鷹派倡加息，科技股領跌，美股杜指及納指分別再跌1%及0.5%再創一個月新低。不過，財報利好令拼多多漲近15%。歐美國債息升，10年期美債收益率升破3.10%至兩個月最高，兩年期美債收益率升至3.49%十五年高位。OPEC+減產預期令油價齊升4%。歐洲囤氣速度超預期，歐洲天然氣周二盤中大跌21%創4月以來最大跌幅，美匯指數高見109.48創20年新高後轉跌，其後回至108.4水平。
港股期指結算，恒指高開39點，但迅即下跌，曾跌377點一度低見19645點，下午美股期貨在亞洲時段上升，恒指收復大部分失地，全日跌74點收19949點；國指跌32點收6840點；恒生科技指數跌21點收4227點。大市全日成交961億元。滬深港通南下交易共淨流入14.5億元人民幣。科網股快手（1024）跌4%，阿里（9988）及騰訊（700）微升。京東(9618）升0.8%，獲德銀上調目標價至354元， 評級「買入」。
內房股碧桂園 (2007) 中期純利跌96%不派中期息，股價跌4.2%；旭輝 (00884) 中績少賺近八成，股價跌8.6%，物管股保利物業 (6049) 股價升8.2%。比亞迪(1211） 中期營收1506億元，同比增長65.7%；淨利潤35.95億元，同比增長206%。股價高開2.1%後全日倒跌0.5%報263元，收市後股神巴菲特確認已沽出部份比亞迪，套現3.69億港元。同系比亞迪電子 (285) 股價升1.2%報20.55元。
教育股普升，新東方在線（1797）截至今年5月底止全年業績顯示，撇除K12業務後的持續經營業務收入按年下跌4%，但期內已實現盈利，經調整後利潤達到1.1億元人民幣，直播電商營收為2460萬元，但並未包括東方甄選爆火後階段，股價升26%。中教控股（839）升3.9%。
航運股反彈中遠海控（1919）升6%，附屬東方海外（316）上半年純利同比翻倍，意味年化股本回報率達117%；後者宣派中期連特別息每股共6美元，意味派息比率70%，來自東方海外分派將進一步改善中遠海控現金狀況。家電股海爾智家（6690）升5%。煤炭股中煤能源（1898）跌4%，兗礦能源（1171）跌2%。中升控股(00881）績後大跌7%，公司上半年收入為860.29億元，同比減1.5%；母公司擁有人應佔溢利34.25億元，同比減少7.3%。
國內知名基金經理張坤的持倉浮出水面。截至二季度末，張坤管理的易方達藍籌精選，共持有64隻股票。值得關注的是，中國海洋石油(883）和李寧(2331）首次出現在持倉中。
李寧（2331）股價早已見底，在3月及5月在49元水平形成雙底後回升，營業額及純利過去數年仍能維持增長及創新高，並未受疫情影響，可見「李寧」品牌已被廣泛接受及有價值，行銷國內，股價收69.3元跌1.4%，瑞信予目標價122元。
8月31日（星期三)
多名美聯儲局官員稱繼續加息抗通脹，指加息幅度將取決於經濟數據，美股杜指及納指周二晚各跌0.9%及1.1%，美國十年期國債孳息率升至3.13厘，場外恒指期指曾跌至19400點水平，美匯指數昨日回升至109水平，中國8月官方製造業PMI升至49.4(市場預期49.2)、8月官方非製造業PMI降至52.6(市場預期52.3)，上證綜指昨日跌25點收3202點。
恒指低開359點後低見19564點，然後在科技股帶動下倒升。午後曾倒升223點見20173點，全日升5點收19954點；國指升24點收6865點；恒生科技指數升46點收4273點。MSCI指數調整於收市後生效，大市全日成交增至1365億元，滬深港通南下交易共淨流入19億元人民幣。10月16日中國二十大，11月8日美國中期選舉，希望9月有利好市場消息。
比亞迪（1211) 股價挫7.9%收242.2元，股神巴菲特旗下投資旗艦巴郡申報於8月24日減持比亞迪H股，出售了133萬股平均價格277.1元，持股比例從20.04%降至19.92%，巴菲特其實已減持了495萬股比亞迪股份。如果以7月11日到8月24日比亞迪股份均價283港元計算，該部分減持涉資約14億港元，一共賣出了比亞迪持倉的不到0.6%。已公布今年上半年營收1506億元，同比增長65.7%；淨利潤35.95億元，同比增長206%。眾券商均對比亞迪長線前景保持正面，大和維持其「買入」評級，目標價升至380元，料受惠新能源汽車需求及盈利能力持續改善。
海底撈(6862) 升6.5%收18.6元，上半年銷售168億元人民幣，虧損 2.66億人民幣，當中包括3.08億人民幣減值損失。若撇除減值影響，上半年錄核心純利4100萬人民幣，優於高盛預期的虧損1.26億人民幣，員工成本大減，令毛利率得到更佳控制。
內房股受壓，旭輝（0884) 大跌14.9%收2元。公布以先舊後新方式配售近3.05億股，配售價2.06元，較之前一日收市價2.35元折讓12.3%，預期所得淨額約6.23億元，將用於現有債務再融資及用作一般企業用途。
百度(9888）公佈2022年第二季度總收入為296.47億元，同比下降5%。淨利潤為36.37億元，上年同期為淨虧損5.83億元; 非公認會計準則下，淨利潤達到55.41億元，同比增長3%。核心收入為232億元，同比下降4%；愛奇藝收入為67億元，同比下降13%。智能雲方面，百度智能雲收入維持快速增長勢頭，同比增長31%，環比增長10%。2021年下半年中國公有雲市場報告，百度智能雲再次蟬聯AI雲服務第一名。 截至2022年第二季度末，按合同金額逾人民幣1000萬元計，已有51座城市落地實踐了百度ACE智能交通，而較去年的20座城市有所增加。智能駕駛方面，2022年第二季度，蘿蔔快跑供應的無人車訂單為28.7萬單。2022年7月20日，蘿蔔快跑在開放道路上為乘客提供服務累計到達100萬單。2022年7月，百度發佈Apollo的第6代共享無人車RT6。RT6是第一款無方向盤、全電動的全自動駕駛車型。移動生態和愛奇藝方面，百度APP 6月的月活躍用户達到6.28億，同比增加8%，每日登錄用户佔比達到84%。愛奇藝季度日均總訂閲會員數在本季度減少至9800萬，2021年第二季度9900萬及2022年第一季度為1.01億。已獲納入恒指成份股，9月5日（星期一）生效。百度有眾多利好消息，又已染藍，股價過去一年跑贏大市，如此房吹穩定，此股肯定是率先回升的股份之一。
9月1日（星期四）
美國8月ADP就業人數增加13.2萬人，預期30萬人。美股杜指及納指周三晚各跌0.8%及0.5%，四連跌。美聯儲主席鮑威爾或為了遏制通脹讓經濟承受比軟着陸大的多的痛苦。經濟學家以「增長型衰退」（growth recession）來形容此類情境。與軟着陸不同，它指的是經濟長期增長微弱且失業率上升，但又不屬於經濟萎縮。以「美元微笑理論」（dollar smile theory）而知名的對衝基金首席執行官Stephen Jen表示，美元近期的漲勢可能已接近頂部。預計美元到年底將走軟，原因是預期美國通脹將見頂回落，這讓美聯儲不再面臨2023年繼續加息的壓力。恆指收19597點跌357點或1.8%，恆生科技指數收4204點跌69點或1.6%，國指收6742點跌123點或1.8%，大市成交1056億元。
英國金融時報報道，騰訊擬今年減持人民幣 1000 億元上市公司股票投資，具體情況將取決於市況與內部獲利目標。騰訊的上市公司股票投資組合規模達880億美元。市場傳騰訊正在推動減碼美團，不過由於美團業績不俗，因此並非騰訊售股優先考慮目標，美團（3690）昨日仍大跌5.8%至178.7元，較大機會減持的非核心業務，應是嗶哩嗶哩（9626），股價升2%，以及快手（1023），股價跌2%。騰訊（700）則高見333.6元，收跌0.7%報324.6元。
總理李克強主持召開國務院常務會議，聽取穩住經濟大盤督導和服務工作匯報，部署充分釋放政策效能加快擴大有效需求。會議確定進一步優化營商環境降低制度性交易成本的措施，持續為市場主體減負激活力。 加快擴大有效需求，會議指出，要用「放管服」改革辦法再推進穩經濟一攬子政策發揮效能，接續政策細則9月上旬應出盡出，著力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。
內房和物管股走強，8月31日召開的國務院常務會議指出，要用「放管服」改革辦法再推進穩經濟一攬子政策發揮效能，接續政策細則9月上旬應出盡出，着力擴大有效需求，鞏固經濟恢復基礎。要支持剛性和改善性住房需求，地方要「一城一策」用好政策工具箱，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。旭輝永升服務（1995）升4%，中國金茂（817）升7%。
航運股重挫，太平洋航運（2343）跌3.9%，海豐國際（1308）跌8.1%，東方海外（316）除淨，跌7.5%。招商證券稱，美聯儲連續加息，使得全球需求下降。8月26日，CCFI報2904，環比上月下降8.93%；SCFI報3154.26，同比上月下降18.87%。
新東方在線(1797）高見33.3元，收30.25元升1.5%%，東方甄選宣佈與順豐物流、京東物流達成緊密合作夥伴關係，在5個城市，計劃建立20個自營產品倉庫，提供面向全國的物流服務保障。國家發改委發表《加快構建新發展格局牢牢把握髮展主動權》，要健全石油、天然氣、煤炭、電力等能源產供儲銷體系，保障能源和戰略性礦產資源安全，兗礦能源(1171）升3%。
現水平可買入中移動（941），下周一或之前買入，仍可收取2.2元中期息，昨天收52.1元跌0.9%。
9月2日（星期五）
恒指午後曾跌254點低見19342點，最後收報19452點，跌145點或0.7%；國指跌69點或1.03%收報6672點；恒生科技指數跌60點或1.44%收報4143點。恒指季檢於收市後生效，大市全日成交總額增至1102億元。
