美國非農數據強加息預期升溫 美股上周初反彈兩天後又跌過 迎來二十大及第三季業績

金易得魚缸周記
上周初美匯指數調整至110水平，美股杜指曾急彈兩天，港股跟隨。上週五美國就業數據依舊堅挺，這些「好消息」卻代表著收緊貨幣政策的「壞消息」。美國9月非農業新增職位26.3萬，比預期的25萬高，上月是34.5萬，失業率回落至五年來低點3.5%，低於預期的3.7%。美國工人平均時薪環比增長0.3%，與預期持平；同比增長5.0%，略低於預期的5.1%。緊縮的貨幣政策令經濟衰退的擔憂上升，本周開始Q3財報季，10月對股市來説是可能又是一個糟糕的月份。分析師預計，標普500指數成分股三季度每股收益將比去年同期增長2.6%，7月時估計增長9.8%。杜指上周曾反彈至30454點，最後收29296點，升571點。

恆指上週四日市，上週一曾低見16906點，是2011年10月以來新低！英國政府宣佈修改減稅計劃，英鎊反彈，美股急彈，港股跟隨，恆指曾反彈至18164點，但3月低位18235點已成為反彈阻力，最後恆指全周升517點或3%，收報17740點，地緣政治局勢繼續惡化，通脹高企，加息持續，成交大減，資金流走，恒指仍有較大機會向2011年低位16200點進發。

市傳瑞信瀕臨破產，瑞信的信貸違約掉期急升，但投資失利約300億美元，眾多高層離職，只要能成功集資，應不會倒閉，絕對不是另一雷曼事件。華為任正非指出：未來十年是非常痛苦的歷史時期，提出要「將寒氣傳遞到每個人」。預測世界經濟將會持續衰退。今年以來，全球經濟增長遭受到更大的考驗：氣候異常、俄烏衝突、食品和能源價格飛漲、供應鏈中斷、通貨膨脹以及各國央行收緊貨幣政策等多種因素，進一步遏制了全球整體經濟的企穩回升。世貿組織報告稱，由於多重衝擊對全球經濟造成壓力，2022年下半年全球貿易將失去動力，明年全球商品貿易將大幅放緩，這有望緩解通脹壓力，但會加大全球經濟衰退的風險。雖然世貿組織將2022年全球貿易增長率提升至3.5%，但隨著能源成本激增和利率上升削弱家庭需求，預計2023年全球商品貿易量應會僅增長1%，遠低於今年4月預測的2.3%。全球經濟增長率方面，世貿組織將2022年全球經濟增長率下調至2.8%，去年10月未有俄烏衝突，當時預測2022年全球經濟增長率的可達4.1%。世貿組織又對2023年全球經濟增速的預期從此前的3.2%下調至2.3%，並警告說，如果各國央行加息力度過大，會出現更大幅度的放緩。

美國方面，二季度美國GDP按年率計算下滑0.6%，受零售數據下滑以及疲弱的進出口數據衝擊，亞特蘭大聯儲將美國第三季度實際GDP增速下調至0.5%。頻頻加息進一步加劇了美國債務問題，美國國家總債務已超過31萬億美元。

全球亮點依然是中國，中國銀行研究報告指，2022年三季度，國內防疫政策不斷優化，穩增長政策持續發力，物價溫和可控為宏觀政策操作提供了充足空間，出口仍有較強支撐，中國經濟延續恢復態勢。報告預測，中國經濟將整體呈現弱復蘇態勢，預計三季度GDP增長3.8%左右，較二季度回升3.4個百分點左右。

本週港股業績公佈及美國重要數據：
本週一，芝加哥聯儲局官員發言；中國智慧能源（1004）、龍皇集團（8493）
本週二、克里夫蘭聯儲局官員發言，紐約聯儲局五年通脹預期；浩澤淨水（2014）
本週三、聯儲局會議記錄，美國9月PPI；艾德韋宣（9919）
本週四、美國9月CPI；迅銷（6288）
本週五、美國9月零售銷售；鱷魚恤（122）、中國普甜食品（1699）、溫州康寧醫院（2120）、株洲中國時代電氣（3898）

10月3日至10月7日
10月3日（星期一)
市傳瑞信瀕臨破產，瑞信的信貸違約掉期急升，雖然外媒指瑞信高層正向主要投資者、大客戶及交易對手重申其堅實的流動性及資本狀況，惟未能安撫市場情緒，公司於瑞士交易所的股價急挫11.6%，低見3.52瑞郎創新低，最新跌幅收窄至8.7%。此前，有報道指瑞信新任行政總裁Ulrich Koerner要求投資者給予集團時間，計劃在100日內提交新戰略計劃。市傳瑞信正擬定戰略計劃，可能會大幅重組投資銀行，並會在數年內裁員數千人。
英國財政大臣關浩霆表示不會推進取消45%最高所得稅稅率的計劃，英鎊兌美元反彈。英國政府9月23日宣佈一系列措施以期提振經濟，其中包括大規模減稅方案，計劃把對年收入超過15萬英鎊人群徵收的45%的最高所得稅降至40%，結果招致廣泛質疑和批評。該政策也在過去一周引發市場動蕩，導致英鎊對美元匯率創下歷史新低。
恆指低開172點，早段倒升29點見17,252點後再度向下，午後曾跌315點低見16,906點，其後傳出英國政府修改減稅計劃，大市收復部分失地，全日跌143點或0.83%，收17,079點：國指跌57點或0.97%，收5,856點；恆生科技指數跌22點或0.67%，收3,427點。大市成交只有633億元，滬、深港通南下交易因內地假期暫停，10月10日恢復。
財政部指明年底前居民換購住房可享個稅退稅優惠，市場亦關注國有銀行或為內房融資，內房股抽升，合景泰富 (01813) 及碧桂園 (02007) 各升9.3%及8.8%，金茂 (00817) 、旭輝 (00884) 、龍湖 (00960) 及雅居樂 (03383) 各升7.5%至8.2%。水泥股海螺水泥 (00914) 及中建材 (03323) 各升5.8%及3.8%。物管股碧服 (06098) 升8.1%。內房平台貝殼找房 (02423) 及軟件股明源雲 (00909) 各升9%及7.7%。
金融股走弱，滙控 (005) 跌2.2%報40.35元，東亞 (00023) 跌3.3%，港交所 (00388) 跌1.1%報266.6元。中資金融股下跌，郵儲行 (01658) 遭滙豐研究下調投資評級，股價挫11%。內險股新華保險 (1336） 跌5.9%，中國平安 (2318) 跌4%，內地券商股中國銀河 (6881）跌7.5%。
印度上訴法院裁定續凍結小米 (1810) 6.82億美元資產，小米跌1.9%報8.79元。科網股方面，美團 (03690) 、京東 (09618) 、金山軟件(03888）各跌2%。快手 (01024) 及攜程 (09961) 各升2%。九毛九 (09922) 反彈12.3%報14.46元，新世界發展 (00017) 績後遭券商下調目標價，股價跌6.3%報20.9元，摩通報告指關注該股高派息可持續性。

10月4日（星期二)
重陽節假期休市

10月5日（三）
美匯指數回調至110，澳洲加息25基點比預期少，瑞信財困但不是雷曼翻版。杜指兩日累升近1600點，恆指前兩天出現十字星，有技術性反彈不奇。港股假後報復式反彈，重上18000點。ATM升5%至8%，京東（09618）升一成，滙豐（00005）升近6%，平保（02318）、比亞迪（01211）升9%。華晨（01114）復牌跌61%。恆指升1008點收報18087點。成交1054億元。OPEC減產，WTI期油回升至每桶86美元，三桶油上升。地緣政治緊張持續，金價升至每安士1730美元。

10月6日（四）
美上月新增私人職位數據超預期，市場觀望美國新申領失業救濟人數及新增非農職位數據，港股昨日升逾千點後今日回吐，恆指高開12點後回落，曾跌129點見17,958點，全日跌75點或0.42%，收18,012點；國指跌39點或0.63%，收6,185點；恆生科技指數跌24點或0.67%，收3,660點，大市成交只有624億元。
科技股方面，騰訊 (00700) 跌0.4%報277.8元；阿里巴巴 (09988) 跌1.2%報83.15元，小米 (01810) 跌0.1%報9.39元，美團 (03690) 升1.3%報177.1元，京東 (09618) 跌2.9%報206.8元，百度 (09888) 、網易 (09999) 及快手 (01024) 各跌0.5%至0.8%，嗶哩嗶哩 (09626) 跌0.2%。平安好醫生 (01833) 及商湯 (00020) 各跌3.7%及3.5%，心動 (02400) 跌4.5%，新東方在線 (01797) 升8.5%。手機部件股比亞迪電子 (00285) 跌3.1%，晶片股華虹半導體 (01347) 跌2.7%。
汽車股受壓，長汽 (02333) 及小鵬 (09868) 各跌5.3%及5.2%，蔚來 (09866) 跌6.6%，吉利 (00175) 及北汽 (01958) 各跌3.8%及3.9%。德銀引述特斯拉 (TSLA.US) 指10月1日無在中國市場降價，並指上季付運不足非因需求疲軟。
消費股普遍下跌，高鑫 (06808) 挫10.3%，維達 (03331) 、統一企業中國 (00168) 、歐舒丹 (00973) 及中國旺旺 (00151) 各跌2.9%至3.6%，海底撈 (06862) 逆升2.8%。內地國慶檔期電影票房欠佳，貓眼 (01896) 及阿里影業 (01060) 各跌逾5%。醫藥股疲軟，翰森 (03692) 跌7.6%，康希諾 (06185) 、百濟神州 (06160) 及信達生物 (01801) 各跌3.8%至4.6%。
航空股跑出，國泰 (00293) 升3.5%，國航 (00753) 、東航 (00670) 及南航 (01055) 各升5.7%至6.9%。本地化粧品零售連鎖莎莎 (00178) 升8.5%。旅遊平台攜程 (09961) 升4.5%。
航運股中遠海運港口 (01199) 及中遠海能 (01138) 各跌3.4%及4%，東方海外 (00316) 跌2.8%。內房股旭輝 (00884) 挫15.3%，碧桂園 (02007) 跌3.6%。

10月7日（五）
市場觀望美國非農就業數據，港股受壓，恆指開市已失守萬八關，低開160點後跌幅擴大，午後一度跌294點曾低見17,717點，全日收報17,740點，跌272點或1.51%；國指跌110點或1.79%，收報6,074點；恆生科技指數跌120點或3.3%，收報3,539點，大市全日成交總額降至570億元，滬、深港通南下交易下週一(10日)恢復。
內房股積弱，龍湖 (00960) 全日挫近9%，碧桂園 (02007) 跌6.9%。傳旭輝 (00884) 與銀團磋商延期支付到期貸款利息，股價收跌8.3%。
比亞迪 (01211) 跌3.7%，電動車新勢力「蔚小理」捱沽，理想 (02015) 瀉14.8%。蔚來 (09866) 跌10.5%。小鵬 (09868) 跌6%。至於長城汽車 (02333) 跌5.8%。華晨中國 (01114) 則倒升近4%。東風 (00489) 跌3.5%。吉利 (00175) 跌1.4%。
科技股騰訊 (00700) 收跌2.6%。京東 (09618) 跌3.6%。小米 (01810) 跌3.3%。快手 (01024) 及嗶哩嗶哩 (09626) 分別跌3.8%及3%。百度 (09888) 、阿里巴巴 (09988) 、美團 (03690) 及網易 (09999) 齊跌逾2%。
金融股方面，滙控 (00005) 跌2.4%。港交所 (00388) 跌1.2%。友邦 (01299) 則升0.6%。內銀建行 (00939) 跌1.1%。此外，電訊股中移動 (00941) 跌0.4%。梁安琪向何超鳳轉讓澳博 (00880) 旗下澳娛綜合股份一成權益，澳博跌1.7%。其他濠賭股表現靠穩，金沙中國 (01928) 及永利澳門 (01128) 逆市均升近1.9%。餐飲股受壓，呷哺呷哺 (00520) 跌2.5%。
金山軟件 (03888) 全日挫15.9%，公司料就金山雲 (KC.US) 投資減值達50億元人民幣，首九個月將錄重大虧損。至於上市翌日的內地疫苗廠艾美疫苗 (06660) 股價飆48.9%。華潤水泥 (01313) 指因成本上漲，料首九個月盈利跌幅顯著，全日股價收跌9.5%。

金易得

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

金易得魚缸周記
港股連跌五周，上周再跌3.9%或710點，上周五曾低見17016點，收報17222點，第三季恒指跌4636點，今年至今，跌了6174點。恒指前周確認跌破3月大跌時低位18235點後，技術走勢惡劣，正向2011年10月低位16170點進發。10月16日將舉行二十大，將確定下一屆黨最高領導層陣容、新的接班制度，以及未來數年中國的大政方針走向。

有「鷹王」之稱的聖路易斯聯儲主席布拉德指，通脹是嚴重風險，美聯儲能否實現其控制通脹的目標正受到質疑，認為需要將更高的利率保持一段時間，確保我們讓通脹問題得到控制。鑑於美國就業增長強勁，且家庭負債情況良好，有關經濟衰退的討論應更多地集中在全球層面。老牌鴿派芝加哥聯儲主席埃文斯稱，擔心加息太快，對避免衰退持謹慎樂觀態度。美匯指數上周高見114.78，為2002年5月以來最高。英國新任首相卓慧思政府出台自1972年以來最激進的減稅方案，下調家庭和企業稅率，方案將在未來五年耗費1610億英鎊，英鎊匯價急跌造成匯市動盪，曾見1.0327，為紀錄新低。英倫銀行入市無限量購買短債，英鎊匯價其後回穩。英鎊兌美元回升至1.117。

美股三季度收市三大指數集體收跌，杜指和標普500指數均創近兩年新低，納指創逾兩年半新低，連續三個季度下跌。上週，杜指跌2.92% 收報28725點，標普500指數跌2.91% 報3585點，納指跌2.69% 報10575點。9月份，杜指跌8.84%，標普500指數跌9.34%，納指跌10.5%，是2002年以來的最差的9月。被稱為華爾街最準分析師、來自美銀的Michael Hartnett表示，「華爾街最好的晴雨表」——紐約證交所綜合指數正在崩潰，美股市場將陷入「螺旋拋售」。地緣政治局勢緊張，美國、英國和歐盟宣佈最新對俄製裁政策，頓涅茨克、盧甘斯克、扎波羅熱與赫爾鬆四地加入俄羅斯聯邦條約簽署儀式9月30日舉行，北溪管道被炸，烏克蘭簽署加入北約申請，俄羅斯可能動用核武，俄烏局勢全無緩和跡象。

世界銀行最新發表報告指出，因應中國清零政策阻礙工業生產、國內銷售及進出口，下調中國今年增長預測2.2個百分點至2.8%，較去年GDP增長8.1%大幅減慢；明年增長預測為4.5%。報告指，中國在防疫方面取得的成功伴隨著巨大的經濟成本代價，房地產嚴重滑坡也為中國經濟帶來的壓力，由於開發商疲於應對債務，加上爛尾項目使市場失去信心，中國樓市的銷量、價格和建築活動都在下滑。

騰訊（700）9月26日回購125萬股，回購價格為273.2元-287.4元，共耗資約3.53億元，這已是騰訊連續第26個交易日進行回購，其年內累計回購次數已達63次，回購金額為191.6億港元。不過，上周股價仍跌3.1%或8.6元收報266.4元。

本週國慶節，國內股市全周休市，10月10日（星期一）才正常開市。
本周港股業績公佈及美國重要數據：
本週一，美國9月製造業PMI及ISM製造業指數
本週二、香港重陽節假期。
本週三、美國9月ADP就業報告，8月貿易赤字。安科系統（8353）
本週四、恒生銀行（011）第三次中期息
本週五、美國9月非農業新增職位、失業率、平均時薪。

9月26日至9月30日
9月26日（星期一)
恒指低開151點後抽高，曾倒升144點一度高見18,077點，午後最多跌205點低見17,727點，全日跌78點或0.44%，收17,855點，連跌四日；恒生科技指數升57點或1.61%，收3647點。大市全日成交總額1043億元。匯控(005) 下挫7.5%收42.25元，渣打 (2888) 跌7.1%。長實集團(1113）跌8%領跌香港地產股，大摩預計明年香港樓價將再跌5%。大型科技股走強，美團升4%，騰訊升近3%。濠賭股全天強勢，金沙中國升15%，澳博控股、永利澳門升11%，機構料澳門放寬旅遊電子簽註及旅行團。國慶黃金股臨近，餐飲、旅遊等消費股表現活躍，呷哺呷哺升14%，攜程集團升5%。受國際油價大跌，三桶油下跌。
小鵬汽車（9868）升9%，消息面上，何小鵬增持小鵬汽車220萬股ADS，增持後持股約為20.5%。海吉亞醫療(6078）升4%，獲易方達基金舉牌，持股比例突破6%。新東方在線(1797）升12%，東方甄選抖音號累計GMV達24.7億元，美麗生活累計GMV達1.75億。滙控(005）跌7%，英鎊走弱對滙控構成挑戰，抵銷淨利息收入穩定因素。

9月27日（星期二)
央行設立金融穩定保障基金是利好消息，應對A股港股皆有重要正面作用，但港股反應不大。上証升42點或1.4%收3093點，恒指低見17648點，收市只升5點收17860點。大型科技股多數拉昇，美團升4%，濠賭股延續漲勢，新濠升9%，美高梅中國千7%，永利澳門升5%。消費股海底撈升6%。IPhone14或成史上銷量最差機型，蘋果概念股低迷。海吉亞醫療(6078）升近9%。新東方(9901）升近9%，機構最新點評指，公司財務拐點或將顯現，在東方甄選收入貢獻驅動下，FY23Q1收入預計環比增長28.1%，維持「買入」評級。

9月28日（星期三)
美國多個州的聯儲局官員發言維持「鷹」。匯升至114.5，離岸人民幣兌美元跌至7.237水平，是14年低位。恆指低見17184點，全日收17250點，跌609點或3.4%。恆生科技指數報3526點，跌141點或3.8%。國指跌191點或3.1%，報5958點，大市成交1087億元。平安 (2318) 收39元跌4.2%；阿里巴巴 (9988) 收74.7元，跌4.1%；友邦 (1299) 收65.6元跌3.4%；港交所 (388) 收273.4元跌2.6%；建行 (939) 收4.45元跌2.4%。內房股碧桂園 (2007) 收1.89元跌12.9%；碧桂園服務 (6098) 收12.52元，跌11.8%；融創服務 (1516) 收2.06元跌10%。
信義光能 (968) 收8.41元跌6.8%；長實集團 (1113) 收46.35元跌6.6%；新世界發展 (017) 收22.25元跌6.3%；長建 (1038) 收39.05元跌5.9%；匯控 (005) 收40元跌5.8%；比亞迪 (1211） 收205元跌4.3%；九龍倉置業 (1997) 收34.95元跌4.1%；港鐵 (066) 收35.65元跌4%；煤氣 (003) 收6.8元跌3.8%；玖龍紙業 (2689) 收5.03元跌13.1%。

9月29日（星期四)
隔晚美股反彈，杜指升548點或1.8%至29683點，納指升222點或2%至11051點，美匯指數回至113水平。英國突然意外出手救市，英國央行宣佈「無限量」臨時購債，並推遲本月的量化緊縮（QT）計劃，英國央行邊加息邊放水，被稱為扭曲操作，美國10年期國債息率由4%跌至3.76%。期指結算日，恒指裂口高開高見17629點，升378點，之後反覆下跌。
波羅的海的北溪1號和北溪2號天然氣管道27日被確認出了3處嚴重洩露，並且被記錄下兩次明顯的水下爆炸。有分析認為它們遭到了深水炸彈的襲擊，或者由特種部隊實施。但是誰製造了「蓄意破壞」，美、俄及德國官方都沒有提出正式指控，西方和烏克蘭媒體則迅速宣揚是俄羅斯破壞，但更多人相信是拜登政府的行為，全球政治形勢又吹緊張，軍事行動隨時升級。英倫銀行入市買債帶來的提振短暫，恒指全日跌85點或0.49%，收17165點，大市全日成交916億元。
滙控 (005） 反彈1%報40.4元，長實集團 (1113) 升1.8%，同系長江基建 (1038)反彈1.4%。消費股轉弱，電影相關股貓眼娛樂 (1896）跌10.7%。新股方面，萬物雲 (2602) 收報46元，較上市價低6.8%；零跑汽車 (9863) 收報31.9元，較上市價48元低33.5%。

9月30日（星期五)
蘋果隔晚跌4.9%，擔心收回增產計劃，杜指跌1.5%，納指跌2.8%。德國通脹超預期，市場對通脹及央行加息憂慮重燃，港股反覆造好。恒指輕微高開0.06點，早段曾升178點一度高見17,344點，其後倒跌149點低見17016點，全日升56點或0.33%，收17222點。全周跌710點或3.96%。大市全日成交849億元，滬、深港通南下交易暫停，將於10月10日恢復。
內地調整差別化住房信貸政策，多隻內房股反彈。碧桂園 (2007) 及旭輝 (884) 各升9%及11.1%，富力 (2777) 及遠洋 (3377) 各升8.1%及7.9%。金融股造好，滙控 (005) 升2.1%報41.25元，渣打 (2888) 升4.5%報49.45元。
電動車股受壓，蔚來 (9866) 跌7.3%。
Nike (NKE.US) 警告毛利率受壓盤後股價急跌9%，體育用品股安踏 (2020)跌4.3%，李寧 (2331）跌6.4%。內需股方九毛九 (09922) 最多11億人民幣參股廣州商業物業項目26%，股價瀉20.4%。泡泡瑪特 (9992) 跌10.4%。