第三季業績期美股反彈 港元資金流走恆指再插 今早驚見十三年新低

金易得魚缸周記

二十大完結，李克強卸任總理，今早國內公佈三頭馬車數據。中國9月社會消費品零售按年增長2.5% 市場預期增3%。前三季度國內生產總值870269億元，同比增長3%，比上半年加快0.5%。中國首九個月固定資產投資按年升5.9% 市場預期升6%。今年首三季度，製造業投資按年增長10.1%，增速比1月至8月份加快0.1個百分點。基礎設施投資按年增長8.6%，增速比1月至8月份加快0.3個百分點，連續五個月回升。高技術產業投資按年增長20.2%，增速與1月至8月份持平。數據不算太差，但中港股市下跌。

國家發改委指，今年以來特別是3月、4月和7月，受外部環境、疫情、極端天氣等超預期因素影響，我國經濟月度之間有所波動。隨著穩經濟一攬子政策持續發力，工業、服務業、投資、消費等主要經濟指標都在不斷恢復，中國三季度經濟明顯回升。實行的政策性開發性金融工具有力有效地支撐了重點領域的基礎設施建設。能源裝備、石化裝備、礦山機械、工程機械、數控機床、工業機器人等重點項目訂單都在大幅增長，中國經濟回穩向好態勢必將進一步鞏固。上証指數上周跌1%或33點收3011點，已相對強。

香港股市極弱，恆指上周跌376點或2.2%收16211點。上週四低見16010點逾十一年新低，隨著上週五杜指「無釐頭」反彈748點至31082點五周高位後，以為今早（週一）對港股有助，誰知低開失守萬六關，低見15392點十三年低位，上午收15401點，跌809點，半日成交升至814億元，跌市成交升，找跌市理由，有指施政報告沒有放寬抗疫隔離政策至0+0 ，對樓市亦無好消息，加上港元銀行結餘跌至接近1000 億元，香港很快會加最優惠利率，一手樓市淡靜，二手樓市頻現劈價成交，人心虛怯，少量基金沽盤也很容易推低大市。牛熊證街貨方面，市越跌越多人買牛証博反彈，重貨區在15500至16000點的牛証今早已全部被殺提早收回，現水平應沒有太大誘因再殺牛，隨時有反彈，但市底弱，烏克蘭局勢緊張，大戰有可能在赫爾松爆發，則港股仍會有終極一跌。

恒指今天（周一）下午進一步下跌，靠近15,000點。

本週港股業績公佈及美國重要數據：
本週一，美國10製造業及服務業PMI；中國海外（688）、新特能源（1799）。
本週二、美國8月樓）價指數，10月消費者信心指數；萬州國際（288、ASM (522)、山東新華製藥(719)、廣州白雲山醫藥(874)、華能國際電力(902)、中國鋁業(2600)、中國建築（3311）、滔搏國際（6110）。
本週三、美國9月新屋銷售；青島啤酒（168）、江蘇寧滬高速（177）、中國外運（598）、創維（751）、中興通訊（763）、大唐國際發電（991）、國藥控股（1099）、中國郵政儲蓄銀行（1658）、山東黃金（1787）、中國廣東核電力（1816）、百威亞太（1876）、中國中煤能源（1898）、北京汽車（1958）、重慶銀行（1963）、新疆金風科技（2208）、中國平安保險（2318）、新東方教育科技（9901）。
本週四、美國第三季國內生產總值，9月耐用品訂單；第一拖拉機（038）、江西銅（358）、中石油（857）、中海油（883）、安徽海螺水泥（914）、龍源電力（916）、海信家電（921）、中遠海運港口（1199）、中國人民保險（1339）、上海復旦張江（1349）、廣州汽車（2238）、中國人壽（2628）、上海醫藥（2607）、中海油田（2883）、光大證券（6178）、福萊特玻璃（6865）、中國銀河證券（6881）、天齊鋰業（9696）。
本週五、美國9月PCE價格指數，9月消費者開支，10月美國密歇根大學消費者情緒指數；粵海投資（270）、比亞迪電子（285）、中船防務（317）、馬鞍山鋼鐵（323）、鞍鋼（347）、中石化（386）、中鐵（390）、深圳高速（548）、東方航空（670）、國航（753）、中國聯通（762）、中國建設銀行（939）、南方航空（1055） 、重慶鋼鐵（1053）、華電國際電力（1071）、東方電氣（1072）、中國神華（1088）、中遠海運（1138）、中聯重科（1157）、袞礦能源（1171）、中國鐵建（1186）、比亞迪（1211）、中國農業銀行（1288）、新華保險（1336）、中國工商銀行（1398）、中國中車（1766）、贛鋒鋰業 （1772）、中國交通建設（1800）、萬科企業（2202）、濰柴動力（2338） 、中銀香港（2388）、中國太平洋保險（2601）、中遠海運發展（2866）、中國建材（3323）、交通銀行（3328）、招商銀行（3968）、中國銀行（3988）、贛鋒鋰業（1772）、中信證券（6030、康希樂生物（6185）、海爾智家6690、中國光大銀行（6818）。

10月17日至10月21日
10月17日（星期一)
港股反覆回穩。早段最多跌278點低見16308點，其後回升曾高見16754點，全日升25點或0.15%，收16612點；國指升3點收5633點；恆生科技指數跌6點報3200點，大市成交957億元。港交所 (00388) 收252.2元升2.3%，將於本週三披露三季報，小摩予增持評級，目標價400元；大型科技股午後反彈，美團、阿里、快手等股轉漲。醫藥類股（藥品、醫療器械、中醫）繼續走俏，微創醫療(853)大漲12%。蘋果概念股舜宇光學科技漲近4%，蘋果本週料推出下一代iPad Pro。銀行股多數走強，六大行前三季度新增人民幣貸款超9.5萬億元。光伏太陽能板塊走低，信義光能(968)跌5%，光伏玻璃周盈利環比微跌，機構強調行業盈利壓力較大。車股跌幅收窄，但造車新勢力、濠賭股、內房股與物管股股價依舊疲弱。中遠海能(01138)漲7%，公司表示四季度成品油輪運價值得期待。中國海洋石油(00883)漲近2%，公司發盈喜，預計前三季度歸母淨利1078億到1098億元。$翰森製藥(03692)大漲13%，此前獲許可開發及商業化KiOmedinevsOne用於骨關節炎的治療。百度(09888)跌超5%，高盛下調其目標價至180元，預計百度第三季廣告收入按年下跌5%。

10月18日（星期二）
隔晚美國銀行和紐約梅隆銀行三季報超預期，受加息後更高的利息收入推動，股價均漲超5%，美國銀行創四周高位。利好財報帶動銀行股集體飆升，摩根大通漲超4%，，利好財報帶動美國銀行股飆升，英國回撤絕大部分減稅政策穩定市場情緒，美股收創近兩週高位，納指漲超3%，標普大盤和芯片股指漲超2%，歐股齊漲約2%。英債收益率集體暴跌約40個基點，帶動歐美長債收益率普跌。國際油價漲超1美元後小幅轉跌，歐洲天然氣跌10%至四個月低位。英鎊漲超2%，日元兌美元跌破149再創32年最低。LME庫存積壓令倫鋁跌超3%。
英國新財政大臣撤銷幾乎所有減稅措施，暗示縮減能源援助計劃，英國資產集體大漲，英30年期國債或創史上第二大漲幅，也推動歐美股市漲幅擴大、債市齊升。市場關注三季度財報季中，美國企業是否會因通脹高企、經濟失速和供應鏈衝擊大幅下調盈利前景。美國10月紐約聯儲製造業指數-9.1，弱於預期-4.3和前值-1.5，美元指數跌超1%。
個股方面，華晨中國(01114)漲近13%，所持華晨寶馬股權仍具較好派息能力，小摩認為其股價被低估。信達生物(01801)漲12%，減肥單藥IBI362 I期研究發佈，指其有望成為減重市場重磅產品。百濟神州(06160)再漲近8%，百悅澤上市許可獲歐洲藥品管理局積極意見。安踏體育(02020)跌5%，盤中一度大跌近10%，安踏/FILA品牌銷售額增速在三季度同比轉正，但交銀國際稱如果考慮到三季度的低基數，表現並不算特別亮眼。碧桂園服務(06098)跌超5%，9月TOP50物企新增拓展數量同比增速承壓。
比亞迪股份(01211)漲6%，公司前三季淨利潤預計為91億元至95億元，同比增近3倍。摩通評級「增持」，指比亞迪發佈第三季盈喜，遠超過該行及市場預期，公司料首九個月純利介於91億至95億元人民幣，同比飆升2.72至2.89倍，並高過該行對其全年預測的84億元人民幣及市場預期的90億元人民幣。該行維持對比亞迪H股正面看法，相信比亞迪及廣汽第三季純利將符合預期，甚至超出預期，兩隻股份均為行業首選。該行認為，比亞迪第三季業績強勁，相信主要由於季內新能源汽車銷量達53.9萬輛創新高，同比增長1.68倍，環比增長52%；產品組合更好；電池業務及手機外殼業務的成本控制。公司第四季的新能源車銷量有望再創新高，該行料比亞迪第四季及之後的盈利動力繼續強勁。對其目標價275港元，評級「增持」。

10月19日（三）
恆指全日收16511點，跌403點。恆生科技指數報3196點，跌139點。國指跌158點報5597點。大市成交額847億元。活躍重磅股美團 (03690) 收144.5元跌6.2%；阿里巴巴 (09988) 收72.7元跌4.3%；騰訊 (00700) 收244元跌4.1%；平安 (02318) 收37.35元跌3%；港交所 (00388) 收252.8元跌2%；異動恆指及國指成份股新世界發展 (00017) 收18.82元跌7.7%；快手(01024) 收47.65元跌7.4%；嗶哩嗶哩 (09626) 收91.6元跌7.2%；李寧 (02331) 收52.95元跌6.4%；藥明生物 (02269) 收47.2元跌6.3%；京東集團 (09618) 收168.4元跌5.6%；金沙 (01928) 收15.3元跌5.4%；京東健康 (06618) 收44.5元跌5%；農夫山泉 (09633) 收42.2元跌5%；商湯－Ｗ (00020) 收1.29元跌4.4%；九龍倉置業 (01997) 收36.15元跌3.6%；恆地 (00012) 收21.45元跌3.6%；異動綜合中小型股微創機器人 (02252) 收25.55元升14.8%。

10月20日（四）
隔晚褐皮書稱，在對需求減弱的擔憂日益加劇的情況下，受訪者對美國經濟的前景變得更加悲觀；美國勞動力市場雖有放緩的跡象，但依然緊張，工資上漲的壓力依然存在。褐皮書預計，未來價格上漲將普遍溫和。三季度特斯拉盈利高於預期，接近紀錄高位，收入創單季新高，但和毛利率均低於預期，汽車平均售價環比下跌，「賣碳」收入創一年新低，稱外匯對利潤的負面影響為2.5億美元。特斯拉重申預期多年內年均交付增速達50%，稱上海等各地工廠產量均創單季新高，卡車Semi定於12月開始交付，4680電池產量環比二季度增三倍，三季度儲能創新高，同比增62%。財報公佈後，特斯拉股價盤後一度跌近7%，
恆指低見16010點，午後反彈至16452點，恆指收16280點跌231點。恆生科技指數報3120點，跌75點。國指跌85點報5512點。大市成交1267億元，跌市成交卻回升，非好現象。《彭博》稱，中國正討論縮減入境人員隔離的時間，從現時的「7+3」改為「2+5」。即2天集中隔離醫學觀察及5天居家健康監測。方案將會列入即將出版的《新型冠狀病毒肺炎防控方案》。國家衛健委未有回應有關說法。恆指下午開市後曾夾升至16452點，之後又回落。
活躍科網股，騰訊 (00700) 收232.4元跌4.8%；阿里巴巴 (09988) 及京東 (09618) 各跌3%；快手 (01024) 收43.55元跌8.6%；網易 (09999) 收100元跌8.6%；百度 (09888)跌8.1%；京東健康 (06618) 收47.65元升7.1%；異動恆指及國指成份股: 港交所 (00388) 收255.8元升1.2%；藥明生物 (02269) 收42.7元跌9.5%；東方海外 (00316) 收123.3元跌6.4%；嗶哩嗶哩－Ｗ (09626) 收85.7元跌6.4%；吉利 (00175) 收9.33元跌4.9%；百威亞太 (01876) 收18.04元跌4.8%；京東物流 (02618) 收12.74元跌4.5%；李寧 (02331) 收50.8元跌4.1%；碧桂園服務 (06098) 收9.21元跌3.9%；招行 (03968) 收30.4元跌3.2%；綠城中國 (03900) 收12.3元跌12.1%。
上海印發《上海打造未來產業創新高地發展壯大未來產業集羣行動方案》，其中提到要積極佈局寬禁帶半導體晶圓製造工藝技術，增強寬禁帶半導體芯片產品設計能力，擴大產品應用領域。此外，據DIGITIMES Research，受惠於電動車與新能源發電等趨勢，功率半導體市場規模將從2021年204億美元成長至2027年306億美元；SEMI在《2025年200毫米晶圓廠展望》報告中稱，預計從2021年到2025年，全球半導體製造商200毫米晶圓製造能力將增加20%，新增13條200毫米生產線，其中，2022年中國大陸預計將佔據全球200毫米晶圓產能的21%。機構方面，高盛發研指，維持華虹半導體「買入」評級，維持23.8港元目標價，股價收17.62 元升5%。

10月21日（五）
美東時間週四，費城聯儲主席哈克表示，加息對抑制通脹幾乎沒有起到什麼作用，美聯儲還沒有完成自己的任務，因此需要進一步大幅加息。在哈克發表了上述鷹派言論之後，美股三大指數出現明顯回落，10年期美債收益率自2008年來首次漲穿4.2%。哈克直言道：「我們將在一段時間內繼續加息，坦率地説，鑑於我們在遏制通脹方面缺乏進展，這著實令人失望，我預計到今年年底，聯邦基金利率可能遠高於4%的水平。」
SnapQ3營收不及預期，同比增速創上市以來新低，美股盤後跌超27%，報7.87美元。Snap第三季度營收11.3億美元，同比僅增長6%，這是自2017年公司上市以來同比增幅首次跌至個位數，市場預期為11.4億美元。第三季度調整後EBITDA為7260萬美元，預估為2400萬美元；第三季度調整後每股收益0.08美元，預估每股虧損0.02美元；第三季度日活躍用戶3.63億，預估3.6億。
恆指收收16211點跌69點，全周跌376點或2.2%。A股迎「定向降息」，中證金融宣佈整體下調轉融資費率40BP。緊接著，證監會又發了一個利好消息。證監會：允許滿足特定條件的房地產企業在A股市場融資。

金易得

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金易得魚缸周記
恒指上周低見16389點逾11年新低，收16587點，全周跌1152點或6.5%，正向2011年低位16170點進發，相信本周將到達。杜指上周繼續大波動，高低位分別是30428點及28660點，收29634點，全周升338點或1.1%，28700點暫有支持，若失守的話，將下試26000點水平。納指上周高低位分別是10766點及10088點，收10321點，全周跌331點或3.1%，跌至逾兩年低位，正向9840點支持進發。

英國首相卓慧思上台一個月已造成混亂，迷你預算案出爾反爾，英鎊波動，股市債市跟隨，終於要急炒財相棄車保帥。卓慧思政策轉彎或引不信任投票，政府的公信力大幅下降。上週五，英國《天空新聞》報道，英國政府正在討論修改大規模減稅及財政刺激計劃，並研究取消部分減稅項目。受消息刺激，隔夜英鎊兌美元上漲至1.13美元水平，美匯指數曾回至110水平，股市短暫反彈。

上週三，美國9月PPI環比增長0.4%，預期0.20%，前值-0.10%。美國9月PPI同比增長8.5%，預期8.40%，前值8.70%。全球最大對衝基金橋水創辦人達裏奧稱，隨著美國聯儲局提高利率，一場「完美風暴」正在形成，將使經濟痛苦蔓延。上週四，美國勞工部公佈，經季節調整後，美國9月消費者物價指數(CPI)按月升幅擴至0.4%(前值回升0.1%)，主要受住房、食品和醫保價格上漲推動，超過市場預期升0.2%；未調整按年升幅由逾40年高位(9.1%)連續第三個月放緩至8.2%(前值升8.3%)，但仍略高於市場預期升8.1%，且已連續第16個月升幅超過5%。若扣除食品及能源價格之9月未調整核心CPI按年升幅進一步擴至6.6%(前值升6.3%)，再創1982年8月以來新高，也略超市場預期升6.5%。美國9月零售銷售月率升0%，預期升0.20%，前值0.30%。美銀表示，在美聯儲退出激進的緊縮政策之前，美國股市和經濟還將經歷更多痛苦。美國股市在通脹數據出爐後的大反轉，就像一個「熊市反彈」。今年的特點是人們擔心經濟衰退，美聯儲在控制通脹方面的決心堅定不移。認為美國股市要到2023年才會觸及低點。花旗指，全球經濟復甦之時才是美元見頂之日，美元可能會一直保持強勁，直到全球經濟增長再次開始加速，在全球經濟增長放緩結束前，美元是「最安全的避險貨幣」。花旗認為，即使美聯儲決定放慢加息速度，也可能不足以説服大多數投資者拋售美元。調查顯示，84%的受訪者認為今年年底前會發生經濟衰退；76%的受訪者正在改變生活方式，為經濟下滑做好準備；74%受訪者對通貨膨脹的擔憂有所增加。美國人做出了各種家庭財務調整，其中，排名第一的是推遲「大額」採購（34%），如買車買房，其次是償還債務（29%），以及減少度假支出（28%），消費者信心明顯降温，比一年前甚至是一個季度前都要差。鴿派舊金山聯儲主席戴利稱，儘管有經濟降温跡象仍非常支持繼續加息，利率達到4.5%至5%是最有可能的結果。

上海A股相對強，上証指數上周升1.5%或47點，收3071點。國內方面，9月100家典型房企的融資總量為622.1億元，環比增加61.8%，同比減少28%。100家典型房企的境內債權融資533.86億元，環比增加85.6%，同比增加15.8%；境外債權融資63.4億元，環比增加106%，同比減少75.3%。9月末社會融資規模存量同比增長10.6%，前值10.5%。社會融資規模增量3.53萬億人民幣，前值 2.43萬億人民幣。新增人民幣貸款 2.47萬億人民幣，前值 1.25萬億人民幣。M2貨幣供應同比12.1%，前值 12.2%。9月社融信貸回升，在一系列穩增長政策推動下信貸投放取得效果，主要是基建、保交樓專項借款、二手房交易略改善、大部分投向國企的政策性金融工具等增長；但出口下滑，新房成交低迷，民營經濟不振，企業和居民自主融資擴張動力不足；在具有領先性的社融回升推動下，經濟有望短期築底，但基礎不牢固。

本週港股業績公佈及美國重要數據：
本週一，中電（002）、維達國際（3331）
本週二、美國NAHB10月建屋指數；豐德麗（571）、麗豐（1125）
本週三、褐皮書；港交所（388）、中國鐵塔（788）
本週四、美國9月領先經濟指標；中國電信（728）、招金礦業（1818）、福耀玻璃（3606）
本週五、麗新製衣（191）、中國天工（362）、麗新發展（488）、華潤水泥（1313）、長城汽車（2333）、紫金礦業（2899）

10月10日至10月14日
10月10日（星期一)
基輔被俄軍大規模廣泛轟炸，恆指全日收17216點跌523點或3%，恆生科技指數報3398點，跌140點或4%。國指跌193點或3.2%，報5880點，大市成交951億元。美團 (03690) 收161.3元跌6.7%；京東健康 (06618) 收42.5元跌9.6%；金沙 (01928) 收19.66元跌9.2%；李寧 (02331) 收60.9元跌8.8%；招行 (03968) 收34.4元跌7.8%；華潤啤酒 (00291) 收54.25元，跌7.6%；海底撈 (06862) 收15.2元，下跌7.3%；舜宇 (02382) 收74元，下跌6.3%；吉利 (00175) 收10.26元，下跌5.9%；中電 (00002) 收56.85元，下跌3.2%；恆地 (00012) 收21.6元，下跌3.1%；新東方在線 (01797) 收30.9元，跌12%。

10月11日（星期二)
納指創逾兩年收市低，美股期貨續下跌，騰訊 (00700) 遭大行削減目標價，科技股下滑拖累港股。恆指午後曾跌426點見16789點，再創約十一年低位，全日跌384點或2.23%，收16832點；國指跌151點或2.57%，收5,729點；恆生科技指數跌120點或3.55%，收3,278點。大市全日成交總額912億元，滬、深港通南下交易分別淨流入21.56億及18.41億元人民幣。
京東 (09618) 及百度 (09888) 各跌5%，嗶哩嗶哩 (09626) 跌9.3%報104.2元，攜程 (09961) 跌5.5%，蔚來 (09866) 跌5.1%。手機部件股瑞聲 (02018) 各跌4%。內房股下跌，碧桂園 (02007) 澄清轉讓廣州國際金融城項目權益非打折出售核心資產，但股價仍跌9%報1.61元。同系物管股碧服 (06098) 跌4.3%。建材股中國建材 (03323) 發盈警，料首九月利潤削半，股價跌6.7%。同業潤泥 (01313) 跌4.4%。內地疫情持續影響消費股，餐飲股海底撈 (06862) 跌5.8%。航空股國航 (00753) 挫9.1%。渣打 (02888) 跌3.5%報48.35元，招行 (03968) 延續昨日跌勢，全日跌3.6%報33.15元，電力股逆市升，大唐發電 (00991) 及華電國際 (01071) 各升11.2%及10.1%。

10月12日（星期三)
市場觀望美國通脹數據及英倫銀行是否延長債市干預計劃，港股表現波動。恆指曾跌393點見16438點，再創十一年低，午後隨內地股市顯著反彈，曾倒升208點見17040點，全日跌131點或0.78%，收16701點；國指跌37點或0.65%，收5692點；恆生科技指數跌8點或0.27%，收3269點。大市全日成交總額1128億元，滬、深港通南下交易分別淨流入16.89億及8.67億元人民幣。
早前因美擴大對華晶片相關出口股制而急跌的晶片股華虹半導體 (01347) 反彈9.3%。汽車股見吸納，理想 (02015) 及小鵬 (09868) 各升6.8%及4.1%，比亞迪 (01211) 升3.2%報195元。上海及廣東省持續出現新冠個案，市場對內地短期放寬防疫預期退卻，消費類股受壓，旅遊平台攜程 (09961) 及同程旅行 (00780) 各跌逾5%，餐飲股百勝中國 (09987) 跌6.5%，呷哺呷哺 (00520) 及海底撈 (06862) 各跌5.1%及4.7%，電影股貓眼娛樂 (01896) 及阿里影業 (01060) 各跌3.3%及4.4%，啤酒股百威亞太 (01876) 及潤啤 (00291) 各跌逾3%。濠賭股澳博 (00880) 、永利澳門 (01128) 、金沙中國 (01928) 及銀娛 (00027) 各跌3.5%至4.9%。珠寶零售股周大福 (01929) 跌5.2%。英倫銀行據報或延長債市干預，滙控 (00005) 跌2.5%報38.7元，渣打 (02888) 跌3.6%報46.6元，長江基建 (01038) 跌5%。同系長實集團 (01113) 及電能 (00006) 各跌3.6%及3.3%。旭輝(00884) 信貸評級至接近違約級別，跌3.3%。

10月13日（星期四)
恆指全日收16389點，跌311點或1.9%。恆生科技指數報3157點，跌111點或3.4%。國指跌131點或2.3%，報5560點。大市成交額849億元。

10月17日（星期五)
美國上月通脹超預期，美股道指早段下跌後現技術性反彈。港股隨外圍反彈。恒指高開282點後升幅擴大，曾升639點一度高見17028點，惟午後升幅顯著收窄至146點見16535點，全日升198點或1.21%，收16587點；國指升68點或1.23%，收5629點；恒生科技指數升48點或1.55%，報3206點。大市全日成交總額1019億元，滬、深港通南下交易分別淨流入29.26億及29.83億元人民幣。市傳英國將修改減稅方案，英鎊匯價回升，滙控 (00005) 升4.6%報40.55元，渣打 (02888) 升4.5%報48.6元。