內地農曆年長假一過，上周六(1月28日)首日返工，全國各地就傳出「拼經濟」的呼聲，特別是廣東省的動向最惹人關注。
廣東省省委、省政府當日在廣州召開全省高質量發展大會，有超過2萬5千人參加，廣東省內各級官員及各大企業代表一齊出席，其中參加的企業超過五百家，會議並以直播方式開到廣東全省各地市、縣、區。這個大會釋出廣東強烈的「搶時間拼發展」信號。
去年中共二十大後，各省市一把手人事調整，中央政治局委員、原中宣部部長黃坤明調任廣東省省委書記。調動黃坤明此一重炮南下主政廣東，就是要振興廣東作為全國經濟火車頭的作用。
內地超級一線城市向來是北京、上海、廣州、深圳，有北、上、廣、深之稱。但去年在內地GDP萬億城市排位出現新格局，重慶超越廣州成為「第四城」，從一個側面反映廣東已發展到這樣高的水平，要百尺竿頭、更進一步，難度極高。廣東已經連續34年GDP全國居首，要保持這一地位並不容易。
黃坤明顯然是帶著推動廣東再上新台階的任務而來。去年11月30日，廣州是第一個解除封控的城市，疫情在廣東快速過峰，如今重新上路。
黃坤明就在過年後的這個全省高質量發展大會上，為「再造一個新廣東」這個宏大目標揭牌。他在會上的發言有幾大重點：
1. 舊模式不成。黃坤明在會上說，廣東不可能繼續拼土地、拼價格、拼勞動力，「從外部看，我們現在又面臨你追我趕的激烈競爭，這個時候，躺平不可取、躺贏不可能、奮鬥正當時。」
2. 高質量發展。黃坤明認為，廣東只有「高質量發展」一路，別無他途，唯有通過高質量發展向上突圍，才能奔向發展的新藍海，應對外部環境的不確定性。」
3. 靠重點項目大平台。黃坤明表示，只要質的提升取得新的突破，廣東就可以迎來量的井噴，可以開啟新一輪發展和趕超。「依託粵港澳大灣區這一重要動力源，發揮橫琴、前海、南沙等重大平台作用，扎扎實實抓好今年，抓好5年，再深耕10年、30年，必定能再造一個新廣東、再創讓世界刮目相看的新奇迹。」
內地注重統一思想，廣東開一個2萬5千人的大會，就是要統一思想，定出「再造一個新廣東」的目標，而且表明這不是一個疫後搞經濟反彈的權宜之計，而是長遠發展的全新戰略。
香港面對廣東變化，要有新的思路：
1. 過去不少香港精英把廣東看成對手，如今要調轉思路，把廣東看成合作發展的夥伴，齊齊搵生意。
2. 「再造新廣東」是重大利好消息。如果廣東停滯不前，香港一定無運行。廣東動起來，香港機會多。
3. 強強聯合融合發展。香港是環球金融中心、商業中心、航運中心、創科中心。香港孤立來看，缺地缺人，但和廣東加起來，又完全是兩碼事了。香港要加強和廣東的融合，利用本地的優勢和廣東的體量，快速發揮一加一等如三的效果。香港的機會來了。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
