金易得魚缸周記
上週二，美聯儲主席鮑威爾指通脹開始下降，但還有很長的路要走。要傳遞的信息是，讓通脹率降至聯儲的目標2%，可能需要相當長的時間。美聯儲認爲必須進一步加息，而美國的通脹既受國內的因素、也受全球的因素影響。美國銀行策略師M Hartnett認爲，本週公佈的美國通脹數據有可能成爲美股由漲轉跌的轉折點。根據該行援引EPFR Global數據撰寫的報告，截至2月8日當週，全球股票基金有74億美元資金流出。現金型基金贖回了101億美元，74億美元進入債券基金，這意味着投資者正在撤離股票市場，轉向債券市場。前週公佈的1月份非農就業報告大幅超出市場預期，暗示美國經濟可能軟着陸，而非陷入衰退。本週二公佈的CPI數據將對美聯儲何時停止加息並放鬆政策至關重要。杜指上周跌0.1%或56點收33869點，納指上周跌2.4%或288點收11718點。
上周人工智能聊天機器人ChatGPT股份成為市場熱炒對象，科技巨頭紛紛表態正研發。騰訊、阿里、華為等人機對話專利公佈，百度將項目名字確定為「文心一言」，英文名ERNIE Bot，將在三月份完成內測，面向公眾開放。美國方面， 蘋果將於本週舉行年度內部AI峯會。谷歌母公司Alphabet上週一表示，將為其搜索引擎和開發人員推出聊天機器人服務和更多人工智能；微軟已表示，計劃將人工智能融入其所有產品。傳言馬斯克的特斯拉3月將推出機器人原型，"Tesla Bot" Optimus(擎天柱)。
恆指調整未完，上周收21190點，全周跌2.1%或470點，出現兩連陰。仍受制10天（21622點）及20天平均線（21743點），初步支持位在10週平均線（20904點） 、50天平均線（20413點），失守的話，將下試250天平均線20152點。
本週的中美重要數據：
2月13日（一）美國1月紐約聯儲局1年及5年通脹預期
2月14日（二）美國1月CPI貿易赤字，1月NFIB小型企業指數
2月15日（三）美國1月零售銷售、1月工業生產指數、設備使用率，2月NAHB建屋者指數，12月商業存貨。中國外商直接投資。
2月16日（四）美國1月PPI、建屋許可、房屋動工，2月費城Fed製造業調查報告，第四季家庭負債。中國樓價指數。
2月17日（五）美國1月進口價格指數、領先經濟指標
本週港股主要業績公佈：
2月13日（一）環球戰略（8007）
2月14日（二）華鴻搬到睇（ 1347）、縱橫遊（8069）、大地教育（8417）
2月15日（三）陽光房地產信託基金（435）
2月16日（四）東亞銀行（023）、宏利金融（945）、聯想集團（992）、汽車之家（2518）、渣打集團（2888）
2月17日（五）希慎興業（014）、金沙中國（1928）
上週市況：2月6日（一）至2月10日（五）
2月6日（一）
市場觀望美聯儲局加息方向，美國上周五(3日)晚公布1月非農職位新增51.7萬個，遠高於市場預期的18.5萬個，令市場關注美未來加息步伐；美軍近日擊落「中國高空偵察氣球」後，中方表示嚴正抗議，投資者憂中美局勢趨緊。美國10年期債券孳息率升至3.563厘，美匯指數升至103.11。
恒指低開後曾跌574點一度低見21085點，收報21222點跌438點；國指全日跌197點或2.68%收報7189點；恒生科技指數跌169點或3.65%收報4464點，大市成交1360億元，滬深港通南下交易全日共淨流入40億元人民幣。
港交所(00388)跌4%，中國平安 (02318) 跌3.2%。商湯(00020)升6%收3元，報道指公司與沙地企業簽合作意向書，分別就智慧城市、數字文娛等領域開展深入合作，共同推動沙特數字化發展。海通證券指對應AI龍頭公司高毛利等優勢，料其每股合理價值區間介乎4.08元至4.58元，相當預測今年市銷率16.5至18.5倍，予「優於大市」評級。科技股受壓，騰訊(00700) 及阿里(09988) 全日各跌2%，美團-W (03690) 挫5%收164.1元，京東 (09618) 跌3%。大摩指，由於憂慮中美緊張局勢加劇，預計市場情緒會波動，從而引發暫時市場震動。目前該行維持看好中國市場的觀點，因為中國的估值相對於新興市場仍然具有吸引力，疫情後的明顯復甦將推動今年實現高盈利增長。蘋果授權商在中國展開iPhone減價促銷活動，中國手機市場競爭激烈，蘋果手機降價是為了搶佔更多市場份額。舜宇(02382) 挫6.9%收104.5元，瑞聲科技 (02018) 跌4%；高偉電子 (01415) 及丘鈦科技 (01478) 各跌3%。
2月7日（二）
美國總統拜登指氣球事件並未削弱美中關係，恒指回升但受制21500點，收市升76點收21298點；國指升42點收7232點；恒生科技指數升51點收4516點。市場觀望晚上美聯儲主席鮑威爾將公開演講，全日成交僅1037億元，滬深港通南下交易共淨流入16億元人民幣。
谷歌推出聊天機械人Bard供使用者測試，人工智能概念股續現炒作。內媒報道指百度 (09888) 「類ChatGPT應用」文心一言（ERNIE Bot） 3月將完成內測，百度抽升15.3%，美圖 (01357) 升14.8%。阿里巴巴(09988) 升1.6%報104.8元，騰訊 (00700) 升0.8%報380元，心動 (02400) 升4%。手機相關股丘鈦 (01478) 及舜宇 (02382) 各跌逾2%，晶片設備股ASMPT (00522) 跌4.2%。武漢放寬住房限購，多隻內房股跑贏大市，中國金茂 (00817) 升4%，遠洋 (03377) 升5%，新城發展 (01030) 升3%。電力股華電國際 (01071) 升6.6%，華能 (00902) 、潤電 (00836) 及中國電力 (02380) 各升4%。中燃氣 (00384) 考慮分拆增值服務子公司上市集資，股價升1.2%。高盛料全球油市5月將供不應求，油股中海油 (00883) 升3.2%。
2月8日（三）
美聯儲主席鮑威爾闡明通縮過程已經開啟但仍處於「非常早期階段」，可能要到2024年才能實現降通脹目標，如果持續獲得就業和通脹等意外強勁數據，可能會令峯值利率高於市場預期；美聯儲仍需繼續加息，並將高利率在限制增長的水平上維持一段時間，還沒有看到佔經濟體量56%的服務業領域出現去通脹進程。美股波動，杜指漲260點，納指漲近2%，谷歌、微軟、百度等ChatGPT概念股齊漲，能源股追隨美油漲超4%而領跑。明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari堅持鷹派言論稱，上週五“爆炸性的非農就業增長”顯示美聯儲需要繼續加息，仍然支持加息至5.4%，這遠超市場預期。
恆指跌15點收21283點，成交縮至1156億元。美團(03690）最低見154.1元，跌4.5%，此前有傳抖音將於3月1日在全國推出外賣服務，目前正在北京、上海及成都三地進行內測，未來會考慮逐步拓展試點城市，但目前未有具體時間表。ChatGPT概念股，知乎(2390)升39%收32.45元，匯控（0005）頂住指數，升2.1%收57.8元。
2月9日（四）
周五中國公布通脹率、PPI、M2貨幣供應、總社會融資、貸款增長及人民幣新貸款金額。傳1月新增貸款高達5萬億元，中金公司預計，1月新增貸款約4.8萬億元，創單月信貸投放歷史新高，同比多增0.8萬億元，貸款餘額同比增速11.3%。中金認為，今年春節主要在1月下半月，相比往年略有提前，受到春節錯期影響，銀行投放節奏明顯前置；銀行2022年四季度項目儲備充足，1月早投放、早收益，投放規模也大於去年。
美國財長耶倫突然釋放善意，仍然希望能夠訪問中國。恆指漲1.6%或340點收21640點，恆生科技指數漲3.16%收4571點，國指漲1.73%收7313點。
科網股多數上漲，小米漲超8%，阿里、快手漲約4%，騰訊漲超3%，美團微漲，百度跌近4%。部分ChatGPT概念股回調，知乎跌近10%，美圖公司跌近6%，百度跌近4%。教育股續漲，大山教育漲14%，新東方在線漲超8%。蘋果概念股通達集團漲逾16%，高偉電子漲超7%，瑞聲科技漲近6%，舜宇光學漲超5%。博彩股走強，美高梅中國漲超9%。永利澳門漲近7%，金沙中國漲超5%。互聯網醫療股阿里健康漲超4%，平安好醫生漲超3%，京東健康漲近2%。半導體股上漲，中電華大科技(00085)漲超18%領漲芯片股，ChatGPT高算力需求刺激芯片量價齊升。上海復旦漲超6%，華虹半導體漲近4%。騰訊(00700）漲超3%，瑞銀維持騰訊控股“買入”評級，目標價升至460元。小米(01810）漲8%，小愛同學月活躍用户數已達1.15億。新東方在綫(01797）再漲超8%，自營品戰略持續落地，機構指其自營潛力及帶貨能力已現。
2月10日（五）
內地1月社會融資規模增量5.98萬億人幣 市場預期5.4萬億人幣，人仔貸4.93萬億，升7300億元。預期4.2萬億。M2升12.6%，預期升11.6%。恆生指數跌2.01%或433點收報21190點，恆生科技指數跌4.58%。汽車股、科技股跌幅居前，小鵬汽車及理想汽車各跌8%，嗶哩嗶哩跌8%，百度跌7%。
金易得
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金易得魚缸周記
美股進入業績期，榮辱互見。1月ISM服務業指數超預期反彈，創兩年半來最大環比升幅。上周五美國公布1月非農就業報告顯示，新增職位51.7萬，為市場預期的2.8倍，失業率不升反降至3.4%，創五十餘年新低，薪資同比增長放緩程度雖然略不及預期，但勞動力市場緊張，料美聯儲仍將繼續加息，貨幣緊縮持續更久。非農就業報告公佈後，美元指數飆升，由101回升至接近103水平，美國國債10年收益率由3.35%升至3.55%。杜指上周跌0.1%或52點收33926點，納指上周則升3.3%或385點收12006點，主因面書(Meta)宣佈斥資400億美元回購，股價上周升22.9%或34.79美元，收報186.53美元，去年11月初曾低見88.09美元，是七年低位。特斯拉(Tesla)上周升6.7%至189.98美元。蘋果(Apple)上周升5.8%至154.5美元。
美股近周反彈，大摩首席策略師M Wilson指出：最近美股反彈讓投資者感到錯失機遇，並且更積極地湧入股市。但實際上最近的走勢更多地反映了，在經歷了艱難的12月和殘酷的一年之後的「一月季節性效應」和「空頭回補」。其次，公司收益比預期的要差，尤其是在利潤率方面。開年以來，標普500持續反彈，即使經濟放緩的跡象越來越多，投資者仍在買入那些業績超出預期的公司。此外，美聯儲放緩加息步伐也給了投資者更多信心，最近的一系列數據表明美聯儲減緩通脹的積極舉措正在奏效，投資者需要注意的是，雖然美國通脹在持續下行，但不管是CPI還是PCE都還遠遠高出美聯儲設定的2%的目標。同時，依然強勁的勞動力市場也給了聯儲官員「毫不動搖」加息的信心。認為一個不願轉向更鴿派立場的美聯儲，再加上2008年以來最嚴重盈利衰退的現實，認為市場再次被錯誤定價，將在短期內進入熊市的最後階段。摩通的策略師M Matejka表示，即使市場繼續走高，投資者也應該開始拋售。下一輪上漲的基本面可能不會到來，盈利疲軟以及經濟活動可能會影響股市。前周，摩通首席全球市場策略師M Kolanovic也指出，在股市反彈之際，經濟正走向低迷，需要為拋售做好準備。預計隨著利率上升和消費者韌性消退，美國和歐洲經濟衰退在所難免。摩通在最新報告中表示，美國股市的強勁漲勢很快就要結束了，因為投資者即將意識到，經濟衰退只是被推遲了，而不是避免了。警告投資者不要對最近的股市上漲過於樂觀。目前市場預期經濟下滑的可能性為59%，而10月中旬時的預期為90%。
上週三，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈上調聯邦基金利率目標區間25個基點到4.50%至4.75%之間，加息幅度符合市場預期。這是美聯儲自去年3月開啓本輪加息週期以來連續第八次加息，累計加息幅度為450個基點。本次加息後，美國基準利率水平再次刷新2008年金融危機以來的峰值。加息後召開新聞發佈會，鮑威爾表示，雖然過去數個月的數據顯示，美國的通脹有所緩解，但還遠遠未達標，美聯儲仍將持續加息，堅定地致力於降低通脹。目前所看到的通脹緊縮並未以犧牲勞動力市場為代價，但是美國的經濟形勢仍處於緩解通脹的「早期階段」，「工作尚未完全完成」，美聯儲也尚未採取「足夠嚴格的政策立場」。聯邦基金利率「肯定有可能」保持在5%以下，但不要指望2023年會降息。鮑威爾稱有信心通脹率能夠回落至2%，且不會出現嚴重的經濟衰退，也不會導致失業率顯著增加。上周四，英倫銀行加息0.5厘，市場預期，英國將不再加息。歐洲央行亦加息0.5厘，歐洲央行行長拉加德在議息會議後表示，歐元區通脹仍然過高，將繼續積極緊縮政策，將堅持到底以穩定的步伐加息。歐洲央行官員大致同意3月份再加息0.5厘，歐元區的通縮過程尚未開始，知道仍未完成加息壓通脹的任務，並有足夠證據相信需要進一步大幅加息。
花旗發表研究報告指，預計內房股去年盈利處五年低點，行業核心利潤按年跌57%，其中超過17間發盈警，數間錄得虧損，這是由於資產減值、平均售價折扣加劇利潤壓縮、利潤也將受到非核心資產註銷和外匯損失所影響、銷售下降致收入按年跌10%及未入賬銷售減少。該行預計，行業負債率可能升至74%，而2021年同期為65%，儘管公司的投資較低，債務基本穩定，而每股盈利和較低派息比率會阻礙到股息收益率。料綠城中國 (03900) 、越秀地產 (00123) 、華潤置業 (01109) 將「跑贏大市」。
在去年11月底橫空出世之後，火爆全球的聊天機器人ChatGPT掀起了新的風浪。用戶發現除了可以跟ChatGPT聊任意話題，還能把這一神器應用在生活中的各個場景：寫論文、編代碼甚至通過法律考試。百度（9888），商湯（020）近周強勢，百度上周升5.7%或7.9元收144.8元，去年11月初低位73.7元。商湯上周升4%或0.11元收2.82元，去年10月底低見1.11元。
去年外資沽港股至10月底，但12月開始，美資大行高盛、大摩、摩通齊齊改口唱好中國，認為經濟復常將帶來強勁增長， 2023年中港股市表現將優於美股。恒指前周開紅盤曾高見22700點，創下近10個月新高後，北水連日淨流出。自去年11月初低位14597點計，累升8103點或55%！但上周開始調整，跌4.5%或1028點收21660點，成交徐徐下跌至上周五1300億元。中美關係惡化，國務卿布林肯訪華告吹，並以擊落流浪氣球為下台階，恆指調整未完，已失守10天及20天平均線（21690點），初步支持位在10週平均線20898點，失守的話，將下試250天平均線20204點，之後便是50天平均線（20045點）及50周平均線（20018點）。
本週中美重要數據：
2月7日（二），美國12月貿易赤字、消費者信貸，美聯儲局主席鮑威爾發言。中國公布外匯儲備。
2月8日（三），美國聯儲局副主席發言、紐約聯儲局主席發言、亞特蘭大聯儲局主席發言。
2月10日（五），美國2月密芝根大學消費者情緒、一年及五年通脹預期，一月聯邦赤字，費城聯儲局主席發言。中國公布通脹率、PPI、M2貨幣供應、總社會融資、貸款增長及人民幣新貸款金額。
本週港股主要業績公佈：
2月6日（一）快意智能（8040）
2月7日（二）捷利交易寶（8017）
2月8日（三）金界控股（3918）、人和科技（8140）、金衛醫療（8143）
2月9日（四）中芯國際（981）、天時軟件（8028）、神通機器人教育（8206）
2月10日（五）ITE（8092）、修身堂（8200）、財華社（8317）
上週市況：1月30日（一）至2月3日（五）
1月30日（一）
港股受科技股及疫後復甦概念股回吐下受壓，恒尾市曾跌696點一度低見21992點，全日跌619點或2.7%收22069點。國指跌277點或3.6%收7496點；恒生科技指數跌233點或4.8%收4580點，大市成交大增至2032億元，滬深港通南下交易共淨流出37億元人民幣。
抖音已上線「超市」功能，可享「當日發」配送服務，競爭對手阿里巴巴 (09988) 跌7.1%報109元，京東 (09618) 跌5.6%報237.4元。嗶哩嗶哩 (09626) 、阿里健康 (00241) 及平安好醫生 (01833) 各跌8%，金蝶 (00268) 及微盟 (02013) 各跌7%。市場關注百度 (09888) 或下月推人工智能聊天機械人服務，百度逆升後倒跌0.6%。人工智能概念股商湯 (00020) 升1.5%。美電動車股上周五(27日)急升，上海延續實施新能源車置換補貼及免徵車輛購置稅，蔚來 (09866) 升1.7%。內需及消費股顯著回吐，電影股阿里影業 (01060) 跌9%，貓眼娛樂 (01896) 跌8%。零售股JS環球生活 (01691) 跌8.8%，餐飲股百勝中國 (09987) 跌5.9%，九毛九 (09922) 跌10%。免稅品店中國中免 (01880) 跌13.8%。澳門農曆新年期間逾45萬旅客入境，酒店入住率近86%，但濠賭股回吐，金沙中國 (01928) 跌5%，新濠國際 (00200)跌6.7%。本港珠寶零售股六福 (00590) 跌7.3%。內房股受壓，碧桂園 (02007) 、綠城中國 (03900) 及旭輝 (00884) 各跌8%。物管股碧服 (06098) 亦跌5.9%。逆市升有公用股中華煤氣（003），股價升3.1%至8.07元五個月高位，中電信（728）升2.3%至3.85元三年高位。
1月31日（二）
市場觀望美聯儲議息及美國大型科技股本周稍後公布業績，恒指反覆向下，高開一度高見22284點後轉跌，尾市曾跌438點見21631點，全日跌227點或1%收21842點；國指跌71點或0.9%收7424點；恒生科技指數跌37點或0.8%收4542點，大市成交1738億元，滬深港通南下交易共淨流出32億元人民幣。
本地地產股亦走弱，恒隆地產 (00101) 去年基本純利趺3.8%，摩通指業績遜市場預期。恒降地產跌5.3%。恒地 (00012) 、新地 (00016) 、新世界 (00017) 、九倉置業 (01997) 及太古地產 (01972) 各跌3至4%。科技股平安好醫生 (01833) 、萬國數據 (09698) 、中軟 (00354) 及雲音樂 (09899) 各跌4至5%。全球最大手機生產商三星料全球智能手機市場今年持續萎縮，手機部件股丘鈦 (01478) 及舜宇 (02382) 各跌2及3%。內需及消費股中國飛鶴 (06186）跌2.3%，維達 (03331) 跌6.1%。電動車股比亞迪 (01211) 預告去年多賺逾4倍，股價升2.3%。醫藥股藥明康德 (02359) 預報全年淨利增73%，股價高開後倒跌2.1%。康龍化成 (03759) 料去年盈利倒退最少13%，股價挫11.2%。金斯瑞 (01548）跌5%，康希諾 (06185) 跌7.5%。
2月1日（三）
恆指收22072點升229點或1.1%，恆生科技指數收報4695點升153點或3.4%，國指升135點或1.8%收7560點，大市成交1555億元。
重磅股美團 (03690) 收180.1元升3.2%；阿里巴巴 (09988) 收110元升2.2%；友邦 (01299) 收86.95元跌1.8%。理想汽車 (02015) 收103.9元升9.4%；百度 (09888) 收144.3元升9%；比亞迪 (01211) 收260元升6.1%；東方海外 (00316) 收137.2元升5.8%；信義光能 (00968) 收10.58元升4.1%；快手(01024) 收71.4元升4%；銀娛 (00027) 收56.4元升3.7%；舜宇 (02382) 收109.2元升3.6%；商湯 (00020) 收2.94元升3.5%；異動綜合中小型股美圖 (01357) 收2.33元升20.1%，協鑫科技 (03800) 收2.41元升11.6%。
2月2日（四）
美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈上調聯邦基金利率目標區間25個基點到4.50%至4.75%之間，加息幅度符合市場預期。這是美聯儲自去年3月開啓本輪加息週期以來連續第八次加息，累計加息幅度為450個基點。本次加息後，美國基準利率水平再次刷新2008年金融危機以來的峰值。美股隔晚三大指數集體收漲，納指漲231.77點，漲幅2%；道指漲0.02%，標普500指數漲1.05%。熱門科技股普遍上漲。
美聯儲主席鮑威爾稱通縮程序展開，市場憧憬美聯儲今年有機會減息，港股先升後回，恒指初段升239點一度高見22311點後回落，尾市曾跌141點一度低見21930點，全日跌113點收21958點；國指跌54點收7505點；恒生科技指數升不足1點收4696點，大市全日成交1400億元。滙豐公布維持5.625%最優惠利率，滙控 (00005) 升1.1%報57.65元，中銀 (02388) 及恒生 (00011) 各跌2%。地產股長實集團 (01113) 及新世界發展 (00017) 各升1%，恒隆地產 (00101) 升2.8%。人工智能概念股百度 (09888)升5%，金山軟件 (03888) 升6.5%，商湯 (00020) 跌7.1%。汽車股方面，比亞迪 (01211) 1月新能源車多銷62%，股價升0.8%，理想 (02015) 1月交付新車按年增長23%，股價升1.9%。蔚來 (09866) 公布上月交付按年減少，股價跌5.3%。半導體相關股造好，ASMPT (00522) 及華虹半導體 (01347) 各升7.6%及3.7%。醫藥股中生製藥 (01177) 升3.5%。內房股碧桂園 (02007) 及同系物管股碧服 (06098) 各跌4%及6%。
2月3日（五）
恆指全日收21660點，跌297點或1.4%。恆生科技指數報4634點，跌62點或1.3%。國指跌118點或1.6%收報7387點，大市成交1299億元。
活躍重磅股平安 (02318) 收57.9元跌4.1%；阿里巴巴 (09988) 收106.1元跌2.7%。異動恆指及國指成份股，碧桂園服務 (06098) 收18.92元跌7.3%；百度(09888) 收144.8元跌4.4%；中國宏橋 (01378) 收8.88元跌4.3%。京東物流 (02618) 收16.78元跌3.7%。中小型股香港航天科技 (01725) 收8.03元，升22.8%；百融雲 (06608) 收14.7元升11.2%。
