法國最近因為提高退休年限激起抗議浪潮，示威者的暴力程度不斷升級。日前，法國西部沿海小城聖布列文勒潘市（Saint-Brevin-les-Pins）市長莫雷茲家中遭到惡意縱火，莫雷茲其後因避禍而宣布辭職，以免自己和家人活在恐懼中。縱火是可以導致大量傷亡的嚴重罪行，但現實不是縱火者得到懲處，而是受害者退避。
5月16日，法國總統馬克龍夫人碧姬的30歲姪孫托涅，也遭到示威者群毆。托涅在巴黎經營手工朱古力店，踫巧市中心有人聚集示威，他晚間返回朱古力店樓上的住所時，在街上遭到多人伏擊，托涅被打至肋骨骨折和血腫。疑犯在動手的時聲稱，因為不滿馬克龍當晚的電視專訪講話，所以要打托涅。
事件引發很大迴響，馬克龍回應事件時表示，「暴力在民主中沒有任何位置，政治人物的親戚就被攻擊，作為姑公，這種行為完全無法接受，作為總統，這種行為更無法容忍。」
法國今天的情況，和2019年香港的狀況類同，示威者變成了暴民，暴力襲擊持不同政見的人士，暴民就曾在機場圍毆和禁錮《環球時報》記者付國豪，令付國豪飽受精神打擊，一年多之後過身，他成了政治暴力的受害者。
馬克龍說「暴力在民主中沒有任何位置」，在理念上很對。但在現實上，民主社會的政治抗議，往往演化成暴力，由和平示威演變成暴民暴動，所在多有。不單止香港和巴黎，在世界各地時有發生。示威暴力化有外因，也有內因。外因是有外地政治勢力在背後煽動，借這些暴力示威推翻和她們不友好的政權。
內因則是群眾運動從來都具有異化的基因。法國社會心理學家勒龐剖析法國大革命後的政治暴力，在1895年寫出名著《烏合之眾》。他在書中解釋了群眾為什麼會變得瘋狂、盲目和衝動。他列舉了在政治活動當中，群體的5大特徵：。
1. 群體是衝動的奴隸。獨立個體受到刺激的時候，他的大腦會告訴他不要衝動，但群體缺乏這種能力。
2. 群體永遠徘徊在無意識邊緣。群體的普遍特徵是極易受別人暗示，然後互相傳染，令群體的態度和行動趨於一致。
3. 群體只會被極端感情所打動。群體情感不論好壞，都會呈現極端簡單與誇張。他們無法對事物做出細緻的區分，只從事情的整體上觀察。而任何情感態度的表露，會迅速散播，從而強化群體誇張的情感。
4. 群體是偏執和專橫的代名詞。群體只知道簡單而極端的情感。他們對待各種意見、思想和信念，要麼是全盤接受，要麼是一概否定。
5. 群體是矛盾共同體。群體有時殺人、放火，無惡不作，有時也表現出無私奉獻、勇於犧牲。群體為了自己了解甚少的信仰、思想和隻字片語，便敢於直面死亡，這樣的事例數不勝數。
簡單總結，勒龐解釋了為什麼群眾很容易會舉著正義旗號變成暴民。
當政治暴力化之後，就會和民主相去甚遠。唯一能夠約束政治暴力的工具，就是法治。政府依法而治，對過界的群眾堅定執法，才可以制止政治暴力的衍生和惡化。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
