美聯儲官員轉鴿美債息回落 上周匯金增持內銀股恒指反彈 擔心巴以局勢升級萬八得而復失

金易得魚缸周記

地緣政治局勢發展成為近期影響金融市場焦點，為人道危機不斷加劇發聲，聲援巴勒斯坦浪潮蔓延全球。截至10月16日，巴以衝突已導致雙方超4200人死亡。根據巴勒斯坦衛生部門16日數據，本輪巴以衝突已造成巴勒斯坦方面2808人死亡，超過10950人受傷。其中加沙地帶死亡人數為2750人，受傷人數超過9700人。美國支持以色列對加沙部署大型軍事行動，以消滅哈馬斯，但同時將令更多巴勒斯坦平民傷亡，阿拉伯及穆斯林世界群起反應，對抗美國勢力，相信今次巴勒斯坦必然趁機會堅持到底，直至成功立國。

美息方面，上周二，美聯儲多名官員密集發表鴿派言論，推高了市場對利率將再次按兵不動的押注，推動美股收高、美國國債10年孳息率由4.88%下降至4.6%水平，美股上升，杜指上周升262點或0.79%收33984點。納指上周微跌24點或0.18%收13407點。

國內算是有好消息，中央再出手撐市，四大國有銀行上周三收巿後齊發公告，指獲控股股東中央匯金公司增持A股股份，共花費4.77億元人民幣，雖然暫比2015年增持金額近200億元人民幣大幅縮水，但預告將於未來半年持續買貨，有官媒指匯金此舉可恢復投資者信心，帶動更多中長線資金入市，中金則指匯金過去增持內銀，往往可令股價反彈10%。內銀股已自前周低位反彈不少，上周四再飆升，其中工商銀行(01398)及建設銀行(00939)連升多日累升近一成。

國家金融監管總局日前向各地監管局和各類金融機構下發了《關於金融支持恢復和擴大消費的通知》，涵蓋7方面共19條，其中支持擴大汽車消費為政策亮點，要求適當放寬汽車消費信貸申請條件，降低汽車貸款首付比例，延長貸款期限，合理確定信貸額度，降低汽車消費門檻。新政還加大新能源汽車支持力度，要求開發設計符合新能源汽車特點的專屬金融產品和服務，降低新能源汽車消費者在購置、使用和保有環節的成本，提升新能源汽車金融服務可得性。在新能源配套設施建設方面給予信貸支持，助力新能源汽車下鄉。除了政策鼓勵大家先花未來錢買車消費之外，中國汽車工業協會發布的數據也造好，9月新能源汽車產銷分別完成87.9萬輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%，市場佔有率達到31.6%。汽車股上周反彈，蔚來(09866)上周三及周四造好，全周微跌。小鵬汽車(09868)上周跌7%，比亞迪(01211)上周升4.1%。

中國近日接連獲得高科技突破，內地晶片代工龍頭中芯國際(00981)(滬:688981)AH股齊升，H股上周最高價報21.65元，創1個月新高，收報20.7元，全周升7.8%。中芯國際遭美國列入黑名單後，其在美國市場仍錄得破紀錄收入，去年獲得破紀錄的15億美元收入，約佔公司總收入約兩成。最新財務報告顯示，今年上半年美國市場錄得5.6億美元收入，對公司的貢獻略減至18%。

經濟數據方面，美國本周二將公佈9月零售銷售數據；美聯儲周三將公佈經濟狀況褐皮書；美聯儲主席鮑威爾、美聯儲理事沃勒、紐約聯儲主席威廉姆斯、費城聯儲主席哈克等將發表講話。中國本周將公佈中國10月LPR、三季度GDP年率、9月社會消費品零售總額年率、9月規模以上工業增加值年率等。業績方面，美股特斯拉、奈飛、台積電、美國銀行、高盛、摩根士丹利等將發佈業績；港股零跑汽車、福耀玻璃、港交所、中國電信將發業績。

恒指上周曾高見18290點，收17813點，全周升326點，本周一成交只有737億，收報17640點，仍在17000點至18000點之間爭持，買賣兩閒。阻力在50天線18125點，10天線17636點支持力不大，下一支持位是10月初低位17094點。

本週港股主要業績公佈：
10月17日（二）豐德麗（571）
10月19日（四）中國鐵塔（788）
10月20日（五）港交所（388）

本週的中美重要數據：
10月16日（一）Empire State 製造業調查，費城聯儲局主席發言
10月17日（二）美國9月零售銷售、工業生產、設備使用率，八月商業存貨。Richmond及Minneapolis聯儲局主席，及聯儲局官員Bowman發言
10月18日（三）美國9月房屋動工、建築許可。聯儲局褐皮書。紐約聯儲局主席，及聯儲局官員Waller及Cook發言。
中國公布GDP增長，工業生產、零售銷售、固定資產投資、失業率、工業設備使用率、外商直接投資。
10月19日（四）美國至10月14日止首次申領失業救濟金人數，9月成屋銷售、領先經濟指標， 10月費城聯儲局製造業調查。聯儲局主席鮑威爾發言，芝加哥、亞特蘭大、達拉斯聯儲局主席，及聯儲局副主席Barr發言。中國公布房價指數。
10月13日（五）美國克里夫蘭聯儲局主席發言。中國公布通脹率、PPI、貿易盈餘、出口及入口變化年率。中國公布貸款一年及五年優惠利率。

上週市況：10月9日（一）至10月13日（五）

10月9日(一）

颱風下上午休市，下午二時復市，恒指收漲0.18%，收17517點。科指漲0.24%，國指漲0.40%，成交468億元。科網股多數上漲，網易漲超2%，百度、快手漲近1%，美團、騰訊、京東微漲，阿里巴巴跌近1%，嗶哩嗶哩微跌。
汽車股普遍走低，小鵬跌超3%，零跑跌近3%，蔚來跌超1%，理想、長城跌近1%，吉利、比亞迪微漲。內房股、物管股震盪下行，中國恒大跌近13%，融創中國跌近8%，碧桂園跌近7%，龍湖集團、萬科企業跌超2%，碧桂園服務、華潤置地跌超1%，中國海外發展跌近1%。
石油股走強，中石油、中海油漲超2%，中石化漲超1%。煤炭股紛紛上揚，兗礦能源漲超6%，中煤能源漲超4%，兗煤澳大利亞漲超3%，中國神華漲超2%。黃金股招金礦業漲近5%，紫金礦業漲近4%，山東黃金漲超3%。
比亞迪電子(00285）再漲近4%創年內新高，機構稱今年利潤有望較去年增長88%，達到歷史年度利潤次高的位置。海通國際(00665）暴漲逾97%領銜券商股上漲，獲海通證券溢價114%私有化。恒大汽車(00708）復牌跌近9%，紐頓集團暫停注資。貓眼娛樂(01896）跌近7%領跌影視股，國慶檔票房不及預期。中國中免(01880）績後跌近5%，Q3純利同比增長93%，國慶海南日均免稅銷售額不及五一。

10月10日（二）
以巴開戰推動能源、軍工股上漲，且聯儲局副主席傑弗遜周一(9日)表示，「應謹慎評估額外政策收緊程度」，進一步增強投資者對今年將不會再加息的押注，樂觀情緒推動美股上漲，杜指隔晚收漲197點；標普500收漲27點；納指收漲52點。港股高開低走，恒指一度飆升399點，收市升幅大為收窄，恒生指數收報17664點，升147點或升0.8%，成交797億元。國企指數收報6052，升54點或升0.9%。恒生科技指數收報3874，升49點或升1.3%。
網易(09999)收升3.2%，報165.4元。美團(03690)升3.1%，收報112.3元；九置(01997)升3.1%，收報29.95元；小米(01810)升2.8%，收報12.28元。聯想集團(00992)升2.8%，收報8.51元；潤啤(00291)升2.2%，收報43.4元；恒地(00012)升2.2%，收報20.75元；煤氣(00003)升2%，收報5.59元。東方海外(00316)逆市收跌6.1%，報98.8元；碧桂園服務(06098)跌4.5%，收報7.25元；中國宏橋(01378)跌2.3%，收報7.12元；信義玻璃(00868)跌1.7%，收報9.34元。
快手(01024)截至2023年6月30日止半年業績轉虧為盈，錄得股東應佔溢利6.07億元人民幣；整體毛利增加38.2%至256.46億元人民幣，毛利率上升5個百分點至48.4%。期內，銷售及營銷開支減4.9%至173.59億元人民幣；研發開支減少10.7%至60.75億元人民幣，行政開支增2%至18.64億元人民幣。營業額增23.9%至529億元人民幣。佔總營業額51.8%的線上營銷服務，營業額增22.6%至274億元人民幣；佔總營業額36.4%之直播業務，營業額增長17.6%至192億元人民幣；佔總營業額11.8%之其他服務，營業額增56.7%至62億元人民幣。快手應用的平均日活躍用戶增8.3%至3.76億人，電商交易總額上升38.9%至2654.56億元人民幣。於2023年6月30日，集團之現金及現金等價物為132.18億元人民幣，另租賃負債117.58億元人民幣。快手收升2.2%，報63.9元。

10月11日（三）
美聯儲多名官員密集發表鴿派言論，推高了市場對利率將再次按兵不動的押注，推動美股收高、美國國債孳息率下降，美股上升。
港股造好，恒指一度重上18000關，可惜得而復失，收報17893點，升228點或升1.3%，成交888億元。國企指數升1.3%。恒生科技指數升2%。
國家金融監管總局日前向各地監管局和各類金融機構下發了《關於金融支持恢復和擴大消費的通知》，涵蓋7方面共19條，其中支持擴大汽車消費為政策亮點，要求適當放寬汽車消費信貸申請條件，降低汽車貸款首付比例，延長貸款期限，合理確定信貸額度，降低汽車消費門檻。新政還加大新能源汽車支持力度，要求開發設計符合新能源汽車特點的專屬金融產品和服務，降低新能源汽車消費者在購置、使用和保有環節的成本，提升新能源汽車金融服務可得性。在新能源配套設施建設方面給予信貸支持，助力新能源汽車下鄉。
除了政策鼓勵大家先花未來錢買車消費之外，中國汽車工業協會發布的數據也造好，9月新能源汽車產銷分別完成87.9萬輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%，市場佔有率達到31.6%。
汽車股表現上升，蔚來(09866)升5.6%，理想汽車(02015)升3.5%，小鵬汽車(09868)升2.7%，比亞迪(01211)升1.9%，廣汽集團(02238)價升0.5%。
中國近日接連獲得高科技突破，清華大學集成電路學院教授吳華強、副教授高濱團隊研制出全球首顆憶阻器存算一體芯片，該款晶片實現片上學習的能耗僅為先進工藝下專用集成電路系統的3%，同時有望實現75倍的能效提升，具有滿足人工智能時代高算力需求的應用潛力。相關成果發表於最新一期《科學》(Science)。滬深科技股今日已表現興奮，半導體板塊上揚領升指數，內地晶片代工龍頭中芯國際(00981)(滬:688981)AH股齊升逾6%，H股最高價報21.65元，創1個月新高，收報21元。同業華虹半導體(01347)亦抽升6%，晶門(02878)漲9%。事實上，中芯國際遭美國列入黑名單後，其在美國市場仍錄得破紀錄收入，去年獲得破紀錄的15億美元收入，約佔公司總收入約兩成。最新財務報告顯示，今年上半年美國市場錄得5.6億美元收入，對公司的貢獻略減至18%。

10月12日（四）
中央匯金增持四大內銀A股，恒指高見18290點，最後升345點或1.9%，報18238點；成交1011億元。中資金融股領漲，內銀股建行(00939）及工行(01398）各升5%，中行(03988)、農行(01288)、招行(03968)及交行(03328)各升4%。內險股中國平安(02318)及國壽(02628)分別升2%及3%。券商股中金(03908)、中信建投(06066)及中國銀河(06881）各升3%。
市場憧憬美國結束加息，利率敏感科技股造好，阿里(09988)升1.5%報85.85元，騰訊(00700)升1.5%報315.8元，美團(03690)及網易(09999)分別升1.9%及2.2%，嗶哩嗶哩(09626)升3.1%。金蝶(00268)及聯想集團(00992)分別升5.2%及3.9%。舜宇光學(02382)9月手機鏡頭出貨量按年增近17%，股價升3.5%。比亞迪電子(00285)及高偉電子(01415)分別升3.4%及4.9%。
市場關注小米(01810)與車廠合作生產電動車，小米升3.1%報12.68元，華晨中國(01114)升3.2%。其他車股方面，長汽(02333)炒高8.8%，公司推出哈弗猛龍SUV，預售訂單破3萬輛。鋰業股贛鋒鋰業(01772)及天齊鋰業(09696)升9.6%及8.5%。
內房股方面，恒大(03333)跌4.6%，潤地(01109)及遠洋(03377)升逾3%。物管股中海物業(02669.HK)擬斥最多9.5億元收購項目監理業務，遭券商質疑作價過高，股價挫14%。
國泰(00293.HK)通過削減股本議案，年底前回購一半優先股，股價升1.2%。海螺創業(00586.HK)計劃購回股份，上限1.81億股，股價炒高10.4%。

10月13日（五）
擔心巴以局勢轉趨緊張，港股恒指收跌2.33%或424點報17813點。恒生科指收跌3.46%，科指成分股普跌，京東跌超11%，嗶哩嗶哩跌超6%，蔚來、百度跌超5%，網易跌超4%，騰訊、美團、阿里、小鵬汽車跌超3%。

金易得

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金易得魚缸周記

港股在颱風下今日上午休市，下午二時復市，上週五港股在低成交下波動，似在17000點附近找到支持，上週末出現巴勒斯坦哈馬斯突襲以色列事件，是罕見的大規模突擊，伊巴局勢急速升溫，美軍派航空母艦到當地支援，戰事再擴大機會不少，地緣政治局勢緊張，對環球股市是另一負面情緒。

美國10年期國債息率上周五曾高見4.89厘，市場人士預計在數周內會升至5厘以上。在全球債市遭遇拋售以及日本央行或將調整貨幣政策的猜測下，日本5年期公債孳息率上周三升至0.34厘，是2013年以來的最高水平。澳洲央行雖然上周維持利率不變，但10年期澳債孳息率上周升至4.53厘12年高位。環球債券市場崩跌，投資者規避所有風險資產。杜指上周曾低見32846點，全周跌99點或0.3%至33407點，連跌三周。納指相對穩，上周升212點或1.6%至13431點，連升兩周。上周三公布的ADP職位增89000個，比預期153000個少。不過，上周五的非農業新增職位有336000個 ，比預期的170000個為多。但平均時龩升0.2%，比預期升0.3%為低，舒緩了再加息壓力。

香港樓市方面，中原城市指數在2021年8月見頂，當時升至190，最新公布指數已回落至156水平，從高位累積跌幅17.9%。世邦魏理仕香港表示，高息環境影響投資市場，而市場有共識，加息周期已接近尾聲，預期高息環境最起碼會維持到明年中，而明年下半年和2025年第一季則是轉捩點。目前市場環境與政府當初引入「辣招」時已大不同，「辣招」已維持一段長時間，令本地及海外買家較難入市，相信如果政府放寬「辣招」，尤其是買家印花稅（BSD），可擴大買家群，需求和價格都會改善，對樓市有直接影響。

上周財政司司長陳茂波表示，政府成立的引進重點企業辦公室至今吸引約30間企業落戶北部都會區，而辦公室亦接觸了約200間企業。自通關以來市面暢旺，訪港旅客恢復至疫情前七至八成，私人消費零售亦達到九成多。未來將舉辦多個大型活動，包括國際金融領袖投資峰會及首次在亞洲舉辦的未來投資倡議大會，預計會吸引大批商務旅客。自通關以來市面暢旺，訪港旅客恢復至疫情前七至八成，私人消費零售亦達到九成多，未來將舉辦多個大型活動，包括國際金融領袖投資峰會及首次在亞洲舉辦的未來投資倡議大會，預計會吸引大批商務旅客。

不過，香港前財庫局局長馬時亨接受本地傳媒訪問時指，現時香港經濟是近20年來最差，整體經濟弱，各行各業都面臨困境。不少投資者在股票、樓市及內房債損手，個個都較之前窮，所以洗錢也較少。馬時亨形容香港當下「腹背受敵」，一來因為地緣政治關係，令到外資流入減少，而且連內地也不進入，二來以前可以背靠中國，但現時內地都有很多問題。因此，結果令香港金融業受到打擊，並牽連很多相關產業，例如無人上市，銀行、律師行、會計師行都無生意。 馬時亨提醒，庫房縮水加上財赤，有機會令政府有公共財政壓力，而且可能明年就會出現，所以政府已無太多時間可以準備，要盡快推出新政策。馬時亨表示，自己的自住樓無考慮過賣，但作為投資者不看好樓市，現時不會買樓投資收租，因為銀行定存收息都有5厘。

上周A股休市，港股欠北水，上周四日市買賣兩閒，上周三成交576億元，上周四及周五更分別只有470億及479億元。恒指上周三低見17094點，上周五曾反彈至17603點，最後收17485點，全周跌1.8%或323點。恒指維持反覆向下試底格局，有反彈冇升勢，阻力在20天線17730點及50天線18357點，支持位在去年12月低位16833點。部分防守性股份已跌至吸引水平，像萬洲（288）、維他奶（345）及華潤啤酒（291），若恒指跌至16800點水平，其實可以吸納這些低殘股。

本週焦點數據，周美國PPI及週四CPI，中國周三公布汽車銷售、人民幣新貸款、M2貨幣供應、未償還貸款增長、總社會融資。周五中國公布通脹率、PPI、貿易盈餘、出口及入口變化年率。

本週港股主要業績公佈：無

本週的中美重要數據：
10月9日（一）達拉斯聯儲局主席及聯儲局官員Jefferson發言
10月10日（二）美國9月NFIB樂觀指數，8月批發存貨
10月11日（三）美國9月PPI，聯儲局9月會議紀錄。中國公布汽車銷售、人民幣新貸款、M2貨幣供應、未償還貸款增長、總社會融資。
10月12日（四）美國至10月7日止首次申領失業救濟金人數，9月CPI。
10月13日（五）美國9月入口價格指數，10月消費者情緒。中國公布通脹率、PPI、貿易盈餘、出口及入口變化年率。

上週市況：10月2日（一）至10月6日（五）

10月2日（一）國慶假期休巿
10月3日（二）
A股休市第二日，美元匯率已突破107，長假期間離岸人幣曾貶至7.33，引發港股沽壓，一度跌近600點，低見17212點，創去年11月以來新低，之後跌幅收窄，最終收市跌478點或2.7%，成交超過821億元。
藍籌股友邦(01299)逆市升0.9%收報64.4元外，其餘均告下跌。外圍方面，美國民主共和兩黨上周末達成協議，暫時避免了聯邦政府停擺，市場關注點重回到利率問題上。
中國恒大(03333)此前公告，董事會主席許家印涉嫌違法犯罪被內地當局採取強制措施，公司沒有給出許家印受查理由。中國政府通過保護手段讓恒大「用時間換空間」，化解債務困境，但恒大卻在美國申請破產保護，許家印有資產轉移的嫌疑。內地家電企業創維集團(00751)創辦人兼大股東黃宏生拍片說明許家印處心積慮把國內資產轉移到美國避債，「錢進美國債留中國」，騙國家騙老百姓，是「犯了大忌」、「公然以中國人民為敵」，不可原諒。有報道指，北京當局正在調查許家印是否在恒大落實保交樓期間試圖將資產轉移到境外。港交所容許恒大系股票復牌，中國恒大復牌升28.1%，恒大物業(06666)則跌3.4%。
蔚來(09866)9月份銷量達到15641輛，按年增長44%，但按月比較則下跌19%，低於市場預期。蔚來股價跌5.6%，報67.45元。大摩指，自蔚來宣布發行可換股債券以來，其美股已回調13%，對比同期納指跌4%，市場估計蔚來或需進一步融資，儘管公司對此作出否認，但市場情緒因而受到衝擊。報告指，現時市場注視蔚來第四季的訂單情況及銷售軌跡，憧憬積極的銷售策略及執行能力，將成為集團實現每月2萬至2.5萬輛交付目標的關鍵。報告予蔚來美股目標價18.7美元，評級為「增持」。

10月4日（三）
恒生指數收報17195，跌135點或0.8%，成交576億元。恒生中國企業指數報5882，跌66點或1.1%。恒生科技指數報3752，跌65點或1.7%。
中秋國慶假期前三日，全國國內旅遊出遊合計已經有3.95億人次，按年增加七成半有多，國內旅遊收入就有3422億人民幣，按年勁增1.25倍！
雖然數據都利好，但攜程（9961）收259元跌3.7%。澳門公布黃金周初步數據，由9月29日至10月2日，訪澳旅客達到53萬人次，相當於2019年同期的八成七，內地旅客共38.58萬人次，佔總體旅客72.8%。不過濠賭股愈近十一愈跌價，金沙（1928）22.35元跌3%。

10月5日（四）
美國最新「小非農」ADP就業職位僅增8.9萬個，跌至2021年1月以來最低，遠低於預期的15萬個，令市場對通脹壓力的擔憂消退。美股周三全面反彈。
標普環球公布，香港採購經理指數(PMI)由8月的49.8微降至9月的49.6，連續三個月低於50的榮枯分界線，反映私營經濟持續轉差，但跌幅不大，而訂單持續減少是景氣下滑的主要原因。
恒生指數收報17213點，升18點或0.1%，成交只有470億元。
騰訊收報299.8元，升2.2元或0.7%；美團收報105.9元，跌1元或0.9%；阿里收報81.35元，跌0.4元或0.5%。恒指兩大升幅股份有百威亞太（1876）收報15.88元，升0.82元或5.4%，萬洲國際（288）收報4.13元，升0.13元或3.2%。

10月6日（五）
恒生指數高見17603點，收報17485點，升1.5%或272點，成交仍低，只有479 億元。在低成交下波動，沒有太大利好原因。
內房股融創中國（1918）升10%，碧桂園和龍湖各升3%。中國恆大一度跌10%，收盤跌1.5%。
科技股普遍上漲，商湯（020）升近7%，比亞迪電子（285）及美團（3690）各升2%。