中港股市由H股到互聯互通，至今已達逾30個年頭。港交所(00388)高級顧問史美倫認為，互聯互通尚有空間可以發揮。
內地股票市場發展逾30年。90年代初，內地進一步深化改革開放，國企改革成為重點之一。1993年首隻H股來港上市後，內地與香港金融領域合作持續加強，到2014年推出滬港通，互聯互通機制落地，今年踏入第10個年頭。
一直參與兩地金融市場建設的史美倫，就國慶75周年接受香港電台訪問。她提到當年任職香港證監會，並作為代表，參與過籌劃建立H股在港上市架構及相關必備條款等。
她認為，H股來香港上市，將兩個市場打通，協助內地企業集資，2014年推出的互聯互通正是在這個基礎上進行，是一個大突破。機制至今10年，是非常成功的例子，兩地投資者可以互相投資對方市場，是雙贏方案。而在互聯互通基礎上，將來仍有很多產品可以發掘，有更多空間可以發揮。
香港一向是推動國家金融開放革的試驗田及防火牆。史美倫表示，香港未來角色及定位不變，同時香港的國際化一定要不斷提升，因為越國際化，對國家價值越大。
踏入2026年以來，香港證券市場屢見大型融資活動，除了IPO集資額已超越2025年全年以外，上市後再融資亦甚為活躍。
巴士的報記者攝
港交所(00388)在今日發布的股權資本市場系列文章中，便引用Dealogic資料指出，2026年上半年香港上市後再融資總額創歷史同期的第2高紀錄，達379億美元，按年增長17.7%。
其中大型個別的交易規模亦不少，期內共有11宗規模逾10億美元的上市後再融資交易，數目較2025年同期增加逾兩倍。反映香港市場流動性充裕、投資者基礎多元，交易流程高效，有助發行人迅速向廣泛投資者大規模集資。
市場活力不僅體現在融資規模，也反映於廣泛的行業覆蓋、多元的融資結構，以及新上市公司積極進行再融資，顯示香港市場持續深化。
從產能擴張到技術創新，再到推動科研成果落地，香港上市後再融資市場正持續支持更多不同行業的發展需求。
圖片來源：寧德時代官網
以行業劃分，工業板塊佔2026年上半年再融資總額的48%，在上半年10大交易中佔6宗，包括寧德時代(03750)的50億美元新股配售，以及紫金礦業(02899)和中國宏橋(01378)各約15億美元的可換股債券發行。
這些交易涵蓋電池、基本金屬、貴金屬及鋁業等領域，反映電動車、先進製造及其他新興產業快速發展所帶來的龐大資金需求。
此外，TMT企業亦透過在一級市場發行新股和在二級市場出售股份，貢獻了23%的再融資額。而醫療保健企業則佔再融資總額的12%，此板塊的31宗再融資交易中有15宗來自18A章發行人。
踏入2026年下半年，上市後再融資活動的行業分佈出現轉變，多宗大型交易均來自TMT行業。
圖片來源：阿里巴巴官網
2026年7月，智譜(02513)、MiniMax(00100)和天數智芯(09903)這3家年初才上市的AI企業，先後透過配售新股或組合式融資再度於香港市場籌集資金。1個多月後，阿里巴巴(09988)也進行了800億元的股份配售，成為截至2026年8月底全球第3大上市後再融資交易，並將配售所得款項淨額全數用於發展AI技術。
文章又提到，近期上市的合資格發行人中，約四分之一在禁售期結束後隨即透過香港市場再融資，反映香港持續支持企業不同發展階段的資金需求。
