現製飲品企業蜜雪冰城，剛於上周五通過上市聆訊。《彭博》報道指，該公司今將開始評估投資者興趣。
圖片來源：蜜雪冰城初步招股書
早前市場曾傳出，蜜雪冰城來港上市集資規模約介乎5億美元至10億美元。該公司IPO由美銀、高盛及瑞銀擔任聯席保薦人。
該公司聚焦為廣大消費者提供單價約6元(人民幣‧下同)的高質平價現製果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。旗下有現製茶飲品牌「蜜雪冰城」和現磨咖啡品牌「幸運咖」。截至去年9月底，該公司通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過4.5萬家門店，覆蓋中國及海外11個國家。
圖片來源：蜜雪冰城官網
根據灼識諮詢的報告，按照截至去年9月底的門店數計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現製飲品企業。按照2023年的飲品出杯量計，是中國第一、全球第二的現製飲品企業。按照2023年的終端零售額計，亦是中國第一、全球第四的現製飲品企業，在中國及全球的市場佔有率分別約為11.3%及2.2%。
該公司初步招股書顯示，蜜雪冰城於2021年、2022年及2023年度母公司擁有人應佔利潤，分別達19.1億元、19.97億元及31.37億元；2024年首9個月盈利已達34.91億元。
另外，群核科技與美聯鋼結構建築系統亦於上周五遞交來港上市申請。
群核科技IPO由摩根大通與建銀國際擔任聯席保薦人，該公司從事可視化雲平台業務，以AI技術和專用圖形處理單元(GPU)集群驅動，主要產品包括酷家樂。
該公司的初步招股書顯示，公司在2022年及2023年度分別錄得虧損7.04億元及6.46億元；2024年首9個月虧損4.22億元。
圖片來源：美聯鋼結構建築系統官網
至於美聯鋼結構建築系統的IPO，則由申萬宏源證券任整體協調人；該公司是專注於預製金屬建築解決方的技術驅動型企業，成立於1999年；根據弗若斯特沙利文報告，按2023年收入計，該公司於中國預製鋼結構建築市場的工業領域中排第3名，市佔率約4.4%。
根據該公司的初步招股書，該公司於2022年及2023年度利潤分別為8770.6萬元及6213.2萬元；2024年首9個月盈利4660.9萬元。
「杭州六小龍」之一的群核科技(Manycore)日前通過上市聆訊，為六小龍中首家在港IPO，公司虧損至2023年起開始收窄，根據初步招股文件，公司預期2026年度仍錄虧損 ; 2025年度收入增幅由2024年度的13.8%收窄至8.6%。
上市保薦人為摩根大通及建銀國際。
群核科技官網
號稱空間智能第一股 過去3年虧損收窄
群核科技號稱空間智能第一股，有資料顯示，群核科技空間設計與AI融合領域的企業，是國內空間設計軟件行業的重要參與者，根據初步招股文件，Manycore是雲原生空間設計軟件提供商，產品矩陣以酷家樂為核心，應用於從住宅及辦公樓到零售店及商業項目等設計，軟件以人工智能(AI)技術和專用圖形 處理單元(GPU)集群驅動，使設計師和企業創造出設計，並通過即時及沉浸式的視覺效果體驗，軟件打造的設計可轉化為可生產圖紙，支持自動化生產流程。
按國際財務報告準則，群核科技過去3年持續虧損，但虧損一直收窄，於2023年、2024年及2025年度虧損分別為6.46億、5.13億及4.28億元(人民幣‧下同)。不過，若按非國際財報準則，該公司於2025年度已錄得經調整淨利潤5712.7萬元 ; 2024年度經調整虧損減少71%至7000萬元。
公司稱，虧損收窄主要因為各年的收入增長超出成本開支的增加。
2026虧損因投資產品升級及非現金項目
公司預期，2026年仍將錄淨虧損，因持續投資於產品升級，預期短期內將繼續產生龐大成本及開支。除該等已規劃的投資外，導致該預測虧損的主要因素為贖回負債賬面值變動的影響，該項目本質上屬非現金，公司所有優先股將於上市完成後自動轉換為普通股，預計之後贖回負債賬面值不會錄得任何變動。2025年度贖回負債賬面值變動為4.55億元。
收入從2023年至2025年錄得增幅，2023年錄6.635億元，2024年收入按年增加13.8%至7.548億元，2025年增加8.6%至8.2億元。2025年度收入增幅收窄。
毛利率於2023年、2024年及2025年分別為76.8%、80.9%及82.2%。公司稱，毛利率的整體增加主要是由於提升成本效益策略。
經營現金流為負數 研發開支降逾13%
於2025往績記錄期，經營活動產生的現金流量為負數，2025年度為負1921.7萬元，按年減82.24%，2024年度則增72.91%，至1.08億元。主要由於經非現金及非經營項目以及營運資金變動調整，相關年度錄得除稅前虧損。
於往績記錄期，企業客戶和個人客戶的訂閱收入均有所增加，其中企業客戶貢獻了大部分訂閱收入，於2023年、2024年及2025年分別佔總訂閱收入的87.0%、85.3%及84.2%。該收入增長主要是由於每名客戶的訂閱收入增加，惟2024年每名企業客戶的訂閱收入略有下降）。
研發開支由2023年的3.908億元減少13.7%至2024年的3.373億元，2025進一步減少13.76%至2.909百萬元。主要由研發人員優化推動，因為採用人工智能顯著提高了開發效率及團隊生產力。
集資所得將主要用於全球據點的策略性擴張，計劃以韓國、東南亞、印度、美國及日本為主要市場，此外用於擴展產品至更大型電子商務解決方案，以把握電子商務產業快速增長的需求。
