「苟利國家生死以，豈因禍福避趨之」。這是林則徐寫的。林則徐在虎門燒了英國的鴉片，抗英有功，卻在中英鴉片戰爭期間，遭投降派誣陷，被道光皇帝革除官職，於道光21年（1841年7月14日）被發配到新疆伊犁。林則徐在西安與妻子訣別時，在滿腔悲憤下，寫下此詩句。
英國人當時派往中國的打鴉片戰爭的遠征軍只有2萬人，中國當時有4億人，中國人若團結同心，哪裏會打敗鴉片戰爭。
在國家危難之際，就是國人奮起之時，如今又到了這個時刻，因為美國對中國發起貿易戰爭。
長和公司3月4日宣布出售全球23個國家43個港口業務的80%資產，包括巴拿馬運河兩端的巴爾博亞和克里斯托瓦爾港口，予美資美國貝萊德（Blackrock）牽頭的財團，預計套現逾190億美元（約1482億港元），交易惹起很大的爭議。
美國總統特朗普在同一天出席國會聯席會議發表演講時，盛讚貝萊德收購巴拿馬運河兩個港口的「大交易」，是本屆政府為美國「收回」巴拿馬運河邁出的積極一步。
此交易對中國帶來極大威脅。貝萊德行政總裁芬克與特朗普關係友好，相信特朗普對交易有參與其中。特朗普不單聲言要收回巴拿馬運河，美國政府更打算向中國貨船收取每次進入美國港口150萬美元的驚人費用，美國要全面打擊中國。這個交易不但令巴拿馬港口落入美資公司之手，還有全球43個港口落入和特朗普友好的美資公司掌握之中，到特朗普要透過這個環球港口網絡大幅增加中國船隻入港費時，對中國的打擊有多大?
特朗普不單想打擊中國的造船業，還要打擊中國的航運業和出口，甚至打擊中國的「一帶一路」倡議。美國的野心，路人皆見。
有人說，這只是一個商業交易。
在中美友好時代，或許可以視之為純商業交易。但在特朗普時代，還這樣理解這個交易，看來脫離現實。恐怕也是在美國交易方促使下，雙方一達成原則性協議就公布，趕在特朗普任內首場國會演講之前宣布，讓特朗普可以在國會吹噓他促成「大交易」的偉大成就，其政治性不言而喻。
有人說長和是上市公司，這個交易獲利甚豐，難以抗拒。
商人重利，公司要向股東交待，本屬理所當然，但也有1%例外的時候，就是國家有危難的時候，商人也要重義，是國家民族之大義。二戰之時，英國港口被納粹德軍封鎖，首相邱吉爾徵集民船運兵，民用商船在德軍密集炮火下運兵，都知道大多有去無回，但英國船公司還義不容辭，欣然赴義。在民族大義之前，不光是利益，連性命都可以拋棄。
有人說，在這種背景下達成這個交易，99%會成事，外人也不要多多意見了。
文人無力，唯有禿筆。即使是零機會改變交易，是非對錯，仍要辨別分明。
「時事難從無過立，達官非自有生來。」這也是林則徐同一首詩的詩句。無論個人和國家，也是不斷從磨難中成長，達官貴人也不是有生而來。香港歷經百多年的殖民統治，但真正發跡致富，走上國際舞台，還是要等1978年國家改革開放之後。乘著國家發展的東風，香港才綻放異彩。香港人的財富和榮耀，和國家發展密不可分，不是生而有之，也不純粹是個人努力所得。
我們無論跑到哪裏，人家仍然會把我們看成中國人。皮之不存，毛將焉附，這個道理，簡單易明。
最後想到國歌義勇軍進行曲，「冒著敵人的炮火，前進，前進，前進！進！」面對危難，我們可以唱起國歌自勉。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
