中國人爲特朗普改了一個混名，叫做「川建國」，實在難以想像特朗普執政才100天，就會對中國做出這麼大的貢獻。
加拿大選舉剛剛結束，本來執政自由黨在上任總理杜魯多領導下，向特朗普叩頭，搞到民望急滑，不過接任的卡尼「冷手執個熱煎堆」，乘着特朗普壓逼加拿大成爲美國第51個州的風頭火勢，強硬回擊。結果加拿大人同仇敵愾，重新支持自由黨，令卡尼勝選。
這個戲劇性的轉折，或許從加拿大人買咖啡的習慣已經可以看到。加拿大人最近痛恨美國，將「美式咖啡」改名爲「加式咖啡」，抵制美國的Netflix和迪士尼，取消到美國旅遊的計劃，甚至沽售在美國擁有的渡假房產。相信加拿大人現在也開始明白，當日緊跟美國對中國電動車實施100%的進口關稅，是傻得很徹底的行爲。
特朗普的殺傷力，從一個民調已經看到。據調查公司IPSOS最近公布對29個國家共2萬名成年人的調查顯示，環球受訪者認爲「美國對世界事務總體上有積極作用」的人數比例，從半年前的59%急降13個百分點到46%；相比之下，中國就在同一份報告中首次超越美國，從半年前有39%受訪者認為中國對世界的總體事務有積極作用，急升到49%。
值得注意的是，這個調查在3月21日至4月4日進行，特朗普在4月2日開始向全世界徵收極其離譜的超額關稅，但調查未能反映之後環球洶湧的民情。如果現在再進行同樣調查，恐怕中國領先美國的百分比將會更高。美國政治學家約瑟夫．奈伊（Joseph S. Nye)提出的一個「軟實力」的概念，奈伊曾任美國負責國際事務的助理國防部長，深明美國操控全球之術。他認為自冷戰以來，美國除了靠軍事和經濟的「硬實力」領導全球之外，還懂得用「軟實力」讓全世界折服。美國有讓世界艷羨的科研能力，長期標榜自由多元的生活方式，向世界輸出美式流行文化，這就是美國真正的實力泉源。
不過特朗普上任100天，就完全摧毀美國的「軟實力」。在世人的眼中，美國不僅沒有變得更加偉大，她的商品服務以至於文化，就成爲過街老鼠，特別是在盟友中的厭惡感尤大。由於美國對親密的朋友也肆意霸凌，在上述民調的29個受訪國家之中，對美國印象較好的反而是南美洲或者亞洲的發展中國家，那些認爲美國對世界總體事務擁有積極作用的人數少於40%門檻的國家，反而是美國的緊密盟友，包括英國、意大利、愛爾蘭、澳洲、西班牙、法國、德國、比利時、瑞典、荷蘭和加拿大。
特朗普在這場關稅當中，叫全世界的國家來跟美國談判，去「親吻我的屁股」。當世界各國面對霸凌顯得又怕又怒、彷徨無助之際，中國就選擇和美國硬扛，反加美國關稅。中國外交部4月29日在公衆號發布中英文的重磅視頻，題爲《不跪！》，強調面對美國關稅打壓中國不跪，「因爲我們深知中國不退，弱國的聲音就有人傾聽，霸權的欺凌就有人阻擋，世界的公理就有人守護」。
外長王毅在巴西里約熱內盧出席金磚國家外長會議的時候，狠批美國拿關稅作籌碼，向國家漫天要價，如果選擇默不作聲、妥協退出，只會讓霸凌者得寸進尺。王毅呼籲金磚國家共同反對一切形式的保護主義。
中國已經成爲全球反抗美國關稅霸權的先行者，發動全球南方國家和美國抗爭。有歐洲外交官私底下也表示，對中國強烈反抗美國的關稅霸凌十分讚賞，認爲只有中國才夠膽這樣做。其他國家在中國起來反抗之後，就採取觀望態度，和美國的談判時也採取拖字訣，不談怕惹怒美國，但是談的時候也不具體還價，談完和沒有談一樣。
國際社會就很像一個森林，不但比拼硬實力，還在比拼軟實力，不但比拼國家的力量，還比拼國家領袖的領導力，以及國民的堅韌性。
如今在中美第一回合的比拼中，美國這個惡霸就顯得相當無助，遇上中國的強硬反擊，遇到中國外交部發布《不跪！》的影片，連特朗普都選擇避而不戰，改爲由財長貝森特出來為特朗普執政100日總結，聲稱他得的數字是貿易戰會令中國1000萬人失業。不過，這一套靠嚇的話術，現在已經顯得蒼白無力，中國有意和美國硬扛下去。在這場軟實力的血拼中，中國已佔盡上風了。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
