上市私募基金擬納入MPF 業界籲注意風險

香港金融發展局(FSDC)日前發表研究報告，提出研究將上市私募股權基金納入強積金(MPF)可投資資產範圍。

IPP Financial Advisers Limited 董事彭永東認為，前提必須控制風險、設比例上限，並加強教育與披露。

他說，過去10年全球私募股權基金的年回報率達 13%,顯著高於 MSCI 世界指數的 8%。然而亦有一定風險，因私募基金本質上涉及更長的資金鎖定期、槓桿運用及透明度與流動性均低於傳統資產。

他提醒，若將這類基金納入強積金，建議設定合理的投資上限，例如只允
許強積金授權基金將其資產淨值的一小部分(例如不超過 10%)分配至上市私
募基金，並由平台先行篩選符合規模、流動性與風險管理要求的上市私募產
品。此外必須加強大眾教育與披露機制，避免抱持過份樂觀的期望。

渣打銀行（中國）有限公司一位高級行政人員表示，中國政府的支持政策及較低的人民幣融資成本，是這次熊貓債發行量今年至今創新高的主要原因。他是在周一至周四於上海舉行的2026年外灘年會期間作出上述表示。

根據國家外匯管理局的數據，2026年上半年，外國發行人透過在中國發行熊貓債籌集的資金，佔總額的百分之五十四，首次超越中國發行人的份額。

國家外匯管理局在其上半年中國國際收支報告中表示，外國發行人籌集了五百八十七億元人民幣，擬用於海外，佔其總收益的百分之六十八。

渣打銀行（中國）有限公司副行長、金融市場部總經理及戰略產品發展總監楊京，在2026年外灘年會期間接受中國環球電視網訪問時指出，熊貓債市場今年顯著增長，令人鼓舞。他表示，首三季熊貓債發行量已增加八成，創歷史新高。他總結有三大推動因素。首先，自二零二二年十二月起，中國人民銀行及國家外匯管理局公布多項政策，簡化全球發行人進入中國熊貓債市場的程序。第二是較低的發行價格。中國市場，即人民幣市場，流動性充裕，為全球發行人提供穩定的流動性供應。