泰國if椰子水46僱員創近1.6億美元收益  中國市場收入去年增逾82%

泰國if品牌椰子水產銷商IFBH近日通過上市聆訊，該公司僱員46人，2024年度卻創造逾12.29億港元的收益，if主要市場在內地，根據初步招股書，2024年在中國內地的收益佔公司總收益92.4%。

泰國if椰子水擬在港上市，內地明星肖戰為產品代言人。圖片來源: 公司官網

公司主要產品為if椰子水，及運動功能飲料Innococo，其中if佔總收益83.3%，Innococo佔16.6%。IFBH在中國內地的市場佔有率約34%，居首位並拋離第二位，在香港的市場佔有率約60%。

初步招股書顯示，公司2024年度收益為1.576億美元(折合約12.29億港元)，按年大增80.3%，其中來自中國內地的收益1.457億美元(11.36億元)，較去年同期增加82.3%。

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去年溢利升逾96%  中國市場升93%

2024年度溢利3331.6萬美元(約2.6億港元)，按年升96.08%。在中國內地2024年度5350萬美元，按年增加93%，在中國內地毛利率2024年度為36.8%，高於2023年度的34.7%。

公司表示，毛利率擴闊原因主要為(i)椰子水銷售額佔比提高，其收入佔比自2023年的94.4%增長至2024年的96.0%；(ii)有利的外匯走勢，2024年泰銖兌美元走弱。

公司號稱輕資產營運，沒有廠房、物流倉儲及分銷設施，依靠代工廠商、第三方物流供應商及第三方分銷商，代工廠商向椰農及採集商採購椰子水 ; 與當地分銷商合作銷售產品 ;與代工廠商合作生產，並與第三方物流供應商合作運輸。公司現時僱員46人，截至2024年12月31日，銷售及營銷職能全職僱員20名。

輕資產營運因母公司支持

輕資產營運或因有母公司支持，IFBH控股股東2022年12月進行業務重組，涉將國際業務(特別是if及Innococo品牌)分拆出來，於業務重組後，IFBH一直作為獨立組織，在全球市場經營if及Innococo 品牌，而General Beverage則繼續經營泰國境內銷if 及VITADAY品牌，及為第三方品牌提供製造服務。

根據初步招股書，General Beverage是公司僅有的一般採集商，供應所有椰子水原料食材。公司表示，2025年仍會是最大的一般採集商。

除作為一般採集商外，General Beverage在2023年及2024年亦為公司代工廠商之一，於2023年及2024年分別向General Beverage作為代工廠商採購1240萬美元及1810萬美元，分別該年度採購總額的21.6%及18.0%。

IFBH表示，與General Beverage的關係不會發生重大不利變動，目前與General Beverage簽訂了多年期的代工協議，預計將於2027年12月31日到期後再續期5年。此外亦與General Beverage簽訂新的一般採集商合作協議，為期5年。

前五大客戶佔銷售額近98%

業務分拆前，2022年國際業務的收益為4450萬美元，2023年分拆後收益為8740萬美元，增長96.3%，公司稱，主要得益於if椰子水於中國內地的銷量增長。

2024公司前5大客戶銷售額佔97.6%，前大供應商佔採購金額96.9%。

另一方面，控股股東向B1及B2輪投資者授出認沽期權，若公司未能在2026年12月31日前完成，投資者有權要求控股股購回全部股份，B2輪投資者有權要求按淨12%內部回報率購回股份。

馬斯克或許永遠無法兌現殖民火星的承諾，但足夠多的投資者視這位SpaceX創辦人為奇人，他們將於周五助他達成另一驚人目標，屆時他會將這間火箭公司上市。

這位全球首富將成為全球首位萬億富豪。

檔案圖片：馬斯克於2026年5月14日周四，在北京人民大會堂出席與美國總統特朗普及中國國家主席習近平的歡迎儀式後離開。(美聯社圖片/Mark Schiefelbein) AP圖片

馬斯克以其卓越科技突破、大膽言論及未能如期完成的承諾而聞名。由於投資者押注這間虧損與其抱負同樣巨大的公司，預計他將透過史上最大規模首次公開招股，突破萬億美元大關。在SpaceX首次交易前，《福布斯》估計馬斯克的淨資產為9,826億美元。

除了建立百萬人火星殖民地外，該公司承諾透過在太空建立其他前哨站來拯救人類，將足球場大小的數據中心送入軌道，並在從人工智能賺錢的競賽中，超越競爭對手Anthropic及OpenAI。

為達成目標，SpaceX需要比目前火箭及衛星業務收入多數十億美元。2025年初至2026年3月31日期間，該公司虧損87億美元。

大型機構買家及散戶投資者均表示願意冒險，為發售的5.556億股支付足夠高價，以集資750億美元。這將輕易超越目前紀錄保持者沙特阿美。該石油巨頭於2019年首次招股集資260億美元。

若這次首次公開招股順利進行，其價值將主要取決於一件事：馬斯克。

這位即將成為萬億富豪的人（至少在帳面上）透過創立兩間公司Zip2及PayPal累積財富，出售時為他帶來約2億美元。他利用這筆資金創立SpaceX並投資Tesla，並逆轉劣勢，創立一間懂得重複使用火箭的太空公司，以及一間令電動車變得受歡迎的汽車公司。

馬斯克為自己累積巨額財富，其中大部分是尚未兌現的股票，或只有當Tesla或SpaceX達到宏大業績目標時才能獲得的股份獎勵。他最近來自Tesla的薪酬方案遭到梵蒂岡批評。在Tesla，他曾因與監管機構爭執，或將注意力分散於多間公司，以及去年在特朗普政府中擔任職務，而令股東擔憂。

然而，股價上漲解決所有問題：自2010年上市以來，Tesla為股東帶來20,000%回報，或超1.2萬億美元投資者財富。據《福布斯》雜誌報道，這有助將馬斯克在SpaceX首次公開招股前的身家提升至7,950億美元。

SpaceX是預計今年上市的三間「巨型市值」公司中的第一間，Anthropic及OpenAI將緊隨其後。納斯達克甚至修訂其規則，允許SpaceX在15日內納入與其指數掛鈎的基金，這意味投資者將會更早買入這間火箭製造商的股份。

並非所有投資者都對SpaceX可能出現在其指數基金持倉中感到興奮。加州及紐約消防員、教師及其他工人的退休基金官員，上月致函SpaceX，譴責其首次公開招股中的部分條款，包括「超級投票權股份」、強制仲裁股東索賠而非訴訟的可能性，以及馬斯克將對公司擁有多少權力。

（美聯社）