歐振興：納斯達克提高上市門檻　中概股或轉投香港有待觀察

美國納斯達克交易所計劃提高新上市公司公眾持股市值要求，最少達到1500萬美元，同時加快交投疏落的公司退市流程。

德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，建議主要針對現時規模較小的上市公司，期望能強化股份流通性和股東基礎，避免股權過份集中造成股價大幅波動，有利監管和促進市場健康發展。

納斯達克又建議，主要在中國營運的公司，公開招股至少要集資2500萬美元，折合近2億港元。歐振興指出，港交所主板集資門檻會較納斯達克低，但企業仍需符合包括盈利等上市準則，加上美國市場對部分板塊估值相對較高，提案落實後是否會促使更多內地公司轉向香港上市，仍有待觀察。

他又提到，上半年到納斯達克上市的中概股當中，約80%集資額都低於2500萬美元，對於市值和盈利規模較小的中概公司可能到香港GEM上市，但考慮到GEM當前流通性低，亦缺乏基金投資者，估計未必能完全替代。

紐約--(BUSINESS WIRE)--2026年4月20日--

微型模組化反應堆 (MMR) 技術開發商Hadron Energy (Hadron Energy, Inc.，下稱「Hadron」或「公司」) 今日宣布，其邁向在納斯達克交易所 (Nasdaq Stock Market) 上市，股票代號為「HDRN」的道路上，已達成兩項重要里程碑。首先，Hadron與GigCapital7 (GigCapital7 Corp.，Nasdaq: GIG，下稱「GigCapital7」) 已同意更新交易條款，將Hadron的備考股權估值調整至約6億美元，以符合當前公開市場狀況，並展現公司以信譽和長期實力進入公開市場的承諾。其次，美國證券交易委員會 (U.S. Securities and Exchange Commission，下稱「SEC」) 已於2026年4月15日宣布GigCapital7的S-4註冊聲明生效，Hadron為共同註冊人，此舉使GigCapital7能於2026年5月7日召開特別股東大會，尋求股東批准擬議的業務合併。

配合更新後的交易條款，Hadron亦宣布成功完成一輪750萬美元的首次公開招股前股權融資，該輪融資透過未來股權簡單協議 (Simple Agreements for Future Equity，下稱「SAFE」) 票據進行。此輪融資由多位與Hadron商業及技術路線圖高度契合的策略投資者領投，在公司上市前，進一步鞏固了機構對公司基本面和長期發展軌跡的信心。

符合市場的估值，旨在建立實力而非情緒

自2025年第四季市場高峰以來，先進核能及小型模組化反應堆板塊經歷了顯著的估值重新校準。包括已獲美國核管理委員會 (U.S. Nuclear Regulatory Commission，下稱「NRC」) 設計批准及市值達數十億美元的上市公司，其股權價值均從2025年末的高位回落。

Hadron與GigCapital7並未沿用過往市場環境下的交易結構，而是選擇主動調整Hadron的交易估值，以反映當今資本市場的客觀現實。這項決定是過去四個月SAFE過渡融資及deSPAC PIPE融資路演期間，與廣泛機構投資者及策略資本夥伴深入對話的成果。

Hadron Energy創辦人兼行政總裁森吉遜 (Sam Gibson) 指出：「我們正為Hadron的長遠發展而努力，這意味著我們所做的決定，必須將信譽置於表面形象之上。先進核能市場經歷了一次健康且必要的價值重置。我們相信正確的回應並非抗拒重置，而是引領其發展。透過以反映當前市場狀況及具吸引力入場點的估值進入公開市場，我們向投資者發出明確信號：Hadron完全貼合市場現實，資本規劃嚴謹，並專注於執行。」

Hadron經修訂的6億美元估值旨在實現三個核心目標：首先，大幅降低贖回風險，並在交易完成時最大化公司可用的現金；其次，吸引優質機構資本，作為公司公開流通股的基礎；第三，為公司建立一個可信、有支持的售後市場，從第一天起就建立投資者信任。

GigCapital7重申對Hadron及交易的承諾

GigCapital7主席兼行政總裁艾維卡茨博士 (Dr. Avi Katz) 表示：「隨著S-4聲明現已生效，以及透過定於2026年5月7日舉行的股東大會，我們已明確了交易完成的途徑，GigCapital7對能成為MMR行業一部分的機會感到興奮，並在deSPAC過程中及支持公司在公開市場的長期成功方面，對Hadron保持全面承諾。這次估值調整是一項策略性決定，反映了我們共同致力於完成一項強勁交易、籌集公司所需資本，並與長期機構投資者建立信任基礎的承諾。我們確信，在同一時間內發布最終招股說明書/委託書，並重新調整Hadron的估值，向市場傳達了一個簡單而果斷的信息。」

SEC宣布S-4註冊聲明生效；納斯達克上市之路已清除

2026年4月15日，SEC宣布GigCapital7的S-4註冊聲明生效，Hadron為共同註冊人，這標誌著擬議業務合併完成的關鍵里程碑。GigCapital7已開始向其股東分發最終招股說明書/委託書/招股說明書，以準備於2026年5月7日舉行的特別會議，就擬議業務合併進行投票。

Hadron創辦人兼行政總裁森吉遜 (Sam Gibson) 指出：「向GigCapital7股東提交並郵寄最終招股說明書/委託書是一個決定性時刻。隨著S-4聲明現已生效，Hadron已準備好在已知且可執行的時間表內完成向公開市場的過渡。結合我們重新校準的估值以及持續的商業和技術進展，我們正以清晰、動力以及合作夥伴和投資者的充分信心，進入deSPAC過程的最後階段。」

750萬美元首次公開招股前股權融資鞏固投資者信心

Hadron透過過渡性SAFE票據成功完成750萬美元股權融資，證明投資者對公司在先進核能市場的差異化定位持續抱有興趣。該輪融資與正在進行的deSPAC路演同步進行，反映了投資者對Hadron技術、團隊和市場進入策略的信心。首次公開招股前資本進一步增強了Hadron進入公開市場時的資產負債表，並提供短期營運資金以支持持續的商業開發、供應商合作和許可活動。

商業和技術發展勢頭持續加速

更新後的估值反映了市場狀況，而非公司基本面或商業軌跡的變化。Hadron在業務的各個層面持續取得進展，近期達成的重大里程碑，突顯了其技術和市場進入策略的實力及可信度：

供應商生態系統發展：2026年3月，Hadron宣布與Mirion Technologies公司旗下的Paragon Energy Solutions建立策略合作夥伴關係，共同設計、開發和實施Halo微型模組化反應堆 (MMR) 的儀器與控制 (I&C) 架構。這項合作涵蓋安全和非安全I&C平台整合、控制邏輯開發、人機介面支援以及網絡安全架構，代表著商業部署道路上的一個關鍵子系統里程碑。Paragon經證實的供應鏈能力，加上Mirion的全球核技術平台支持，驗證了Hadron反應堆設計的可製造性和商業準備就緒程度。

客戶管道和商業牽引力：Hadron已與Smartland Energy (Smartland Energy, LLC) 簽署一份不具約束力的諒解備忘錄，建立了一個投資組合規模的框架，用於未來在多達五個符合條件的Smartland電錶後電力項目中潛在部署Halo微型模組化反應堆 (MMR)。Smartland正在開發每個項目約150兆瓦電力的項目，目標是到2035年完成12個項目，總容量需求約為1.8吉瓦電力。配合諒解備忘錄，Smartland對Hadron進行了初步策略投資，反映了對該平台商業可行性的長期信心。

加速市場需求：工業和數碼基礎設施營運商正麵臨前所未有的負載增長、長達數年的電網互聯排隊，以及對可靠、現場穩定電力日益增長的迫切需求。電錶後核微型反應堆是解決這種結構性供需失衡最具吸引力的解決方案之一。美國能源部 (U.S. Department of Energy) 和主要超大規模科技公司持續表示強烈支持部署先進核反應堆，而Hadron的10兆瓦輕水Halo微型模組化反應堆 (MMR) 正是為這個市場量身設計——工廠預製、可卡車運輸，並可在商業相關時間表內部署。

許可和監管進展：Hadron持續推進與美國核管理委員會 (NRC) 的監管合作，以實現Halo微型模組化反應堆 (MMR) 的許可里程碑。該公司的輕水反應堆設計利用了世界上最成熟、最完善、監管最廣泛的反應堆技術，並得到數十年營運數據、已建立的燃料供應鏈以及核工業中最深厚的監管先例支持。

交易概覽

隨著SEC於2026年4月15日宣布S-4註冊聲明生效，Hadron Energy與GigCapital7 Corp.之間的業務合併預計將於5月完成，但仍需滿足慣常的交割條件，包括GigCapital7股東在即將舉行的特別股東大會上批准，以及滿足慣常的納斯達克上市要求。交易完成後，Hadron預計將在納斯達克交易所上市，股票代號為「HDRN」，並預計將成為首家專注於輕水微型模組化反應堆 (MMR) 技術的上市公司。

經修訂的交易反映了Hadron約6億美元的備考股權估值，其結構旨在最大化合併公司在交割時的淨現金，支持健康的公開流通股，並為機構持股和長期價值創造定位股票。

關於Hadron Energy, Inc.

Hadron是微型模組化反應堆 (MMR) 技術的先驅。Hadron的MMR設計可提供10兆瓦電力，將比其他擬議的MMR電力解決方案更小、更具成本效益且部署更快。Hadron MMR的革命性設計使其反應堆容器、堆芯和安全殼可透過卡車運輸，為終端用戶提供多功能的部署模式。無論是為人工智能數據中心、偏遠社區還是工業中心供電，Hadron的MMR預計將提供可靠、安全和可擴展的核能解決方案。

欲了解更多資訊，請瀏覽https://www.hadronenergy.com/。

關於GigCapital7 Corp.

GigCapital7 Corp.是一家私募轉上市股權 (Private-to-Public Equity，下稱「PPE」)™ 公司，亦稱為特殊目的收購公司 (SPAC)，其採用導師投資者 (Mentor-Investor)™ 方法，旨在與一家高科技差異化公司合作，透過業務合併成功進入公開市場。GigCapital7 Corp.旨在與一家擁有卓越領導者的創新公司合作，以建立一個未來數年將取得成功的行業領先合作夥伴關係。

Private-to-Public Equity (PPE)™ 和 Mentor-Investor™ 是GigManagement (GigManagement, LLC) 的商標，GigManagement是GigCapital Global的成員實體和GigCapital7 Corp.的附屬公司，根據協議使用。

前瞻性陳述

本新聞稿包含某些可能被視為聯邦證券法意義上的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於關於未來事件或Hadron或GigCapital7未來財務或營運表現的陳述。例如，關於業務合併完成的陳述，包括其預期、合併公司在納斯達克上市、GigCapital公眾股東潛在贖回的水平、Hadron與Smartland之間的策略合作，以及與此相關的Hadron Halo微型模組化反應堆 (MMR) 的任何潛在部署；Hadron Halo微型模組化反應堆 (MMR) 的開發並轉化為營運反應堆，及其隨後的建造和性能，包括質量控制和安全方面；Hadron預期的增長和其他指標；預期的未來能源需求；Hadron Halo微型模組化反應堆 (MMR) 的未來需求和商業化；潛在的關係或合作；Hadron監管提交的結果；以及關於雙方業務合併利益的陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以透過「可能」、「應該」、「可以」、「或許」、「計劃」、「可能」、「項目」、「努力」、「預算」、「預測」、「預期」、「打算」、「將會」、「估計」、「預計」、「相信」、「預測」、「潛在」或「繼續」等術語，或這些術語的否定形式或變體或類似術語來識別前瞻性陳述。

這些關於未來事件以及Hadron和GigCapital7未來結果的前瞻性陳述，是基於Hadron、GigCapital7及其各自管理團隊認為合理的估計和假設，但本質上是不確定且受風險、變數和偶然性影響的，其中許多超出Hadron或GigCapital7的控制範圍。可能導致實際結果與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：可能導致業務合併協議或其他相關最終協議終止的任何事件、變更或其他情況的發生；在宣布業務合併及任何相關最終協議後，可能對Hadron、GigCapital7或其他方提起的任何法律訴訟的結果；由於未能獲得GigCapital7股東的同意和批准而無法完成業務合併；未能獲得融資以完成業務合併或滿足其他交割條件；未能及時或根本未能獲得完成業務合併或相關交易所需的監管批准；因適用法律、法規或條件而對業務合併擬議結構的變更；收入和其他財務及績效指標的預測、估計和預報；關於行業趨勢和市場機會的預測；對Hadron Halo微型模組化反應堆 (MMR) 需求的預期；Hadron擴大和發展業務的能力；業務合併完成後Hadron的現金狀況；在業務合併完成時及之後滿足上市標準的能力；由於業務合併的宣布和完成，業務合併擾亂Hadron當前計劃和營運的風險；實現業務合併預期利益的能力，這可能受到競爭、Hadron成功將其Halo微型模組化反應堆 (MMR) 商業化的能力，以及Hadron獲取和維持與管理層和關鍵員工的關鍵關係的能力等因素的影響；與業務合併相關的成本；適用法律和法規的變化；政治和經濟發展以及市場波動；Hadron從未就其技術商業化簽訂任何最終協議的風險；Hadron正在追求一個新興市場的風險；以及GigCapital7和/或Hadron向SEC提交或將提交的「風險因素」及其他文件中列出的其他風險和不確定性，包括Hadron和GigCapital7就業務合併提交的S-4表格註冊聲明（「註冊聲明」）。

如果這些風險中的任何一個實現或Hadron的假設被證明不正確，實際結果可能與前瞻性陳述所暗示的結果存在重大差異。可能存在Hadron或GigCapital7目前不知道或目前認為不重要的額外風險，這些風險也可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同。Hadron或GigCapital7作出或代表其作出的任何前瞻性陳述，均反映Hadron和GigCapital7對未來事件的預期、計劃或預測以及觀點，且僅截至其作出之日。Hadron和GigCapital7均不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述，以反映其對此的任何預期變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何變化。這些前瞻性陳述不應被視為代表Hadron或GigCapital7在本次通訊日期之後任何日期的評估。因此，不應過度依賴前瞻性陳述。

關於交易的額外資訊及何處可查閱

擬議交易將提交GigCapital7的股東審議和批准。GigCapital7和Hadron已向SEC提交註冊聲明，其中包含與業務合併相關的證券發行招股說明書，GigCapital7已提交最終招股說明書/最終委託書，將分發給GigCapital7的股東，以徵集股東對擬議業務合併及註冊聲明中描述的其他事項的投票。GigCapital7正在向截至為擬議業務合併投票而確定的記錄日期的股東郵寄最終招股說明書/最終委託書及其他相關文件（「GigCapital7股東材料」）。在作出任何投票或投資決定之前，強烈建議GigCapital7的股東及其他相關方閱讀（當可用時）最終招股說明書/最終委託書以及與GigCapital7徵集股東對其特別股東大會（將舉行以批准業務合併及招股說明書/委託書中描述的其他事項）的委託書相關的所有其他相關文件，因為這些文件包含關於GigCapital7、Hadron及擬議業務合併的重要資訊。股東及其他相關方可透過SEC網站www.sec.gov免費獲取這些文件的副本，或向GigCapital7 Corp., Attn: Corporate Secretary, 1731 Embarcadero Rd., Suite 200, Palo Alto, CA提交書面請求。

SEC或任何州證券監管機構均未批准或不批准業務合併或本文所述的任何證券投資，未對業務合併或任何相關交易的優點或公平性作出判斷，也未對本通訊中披露的充分性或準確性作出判斷。任何相反的陳述均構成刑事犯罪。

徵集參與者

根據SEC規則，Hadron、GigCapital7及其各自的董事、執行人員、管理層和員工，可能被視為與業務合併相關的GIG股東委託書徵集參與者。投資者和股東可透過GigCapital7向SEC提交的文件，包括GigCapital7於2026年3月6日向SEC提交的截至2025年12月31日財政年度的10-K表格年度報告，獲取關於GigCapital7董事和執行人員姓名、隸屬關係和利益的更詳細資訊。關於根據SEC規則可能被視為與業務合併相關的GIG股東委託書徵集參與者的人員資訊，以及Hadron和GigCapital7參與者在徵集中的利益資訊，已在註冊聲明中列出。此類利益在某些情況下可能與Hadron或GigCapital7股權持有人的利益有所不同。

無要約或徵集

本通訊不構成出售任何證券的要約或徵集購買任何證券的要約，也不構成任何投票或批准的徵集，亦不得在任何司法管轄區內進行證券銷售，如果此類要約、徵集或銷售在根據任何此類司法管轄區的證券法註冊或資格認定之前是非法的。本通訊並非，且在任何情況下均不得解釋為，在美國或任何其他司法管轄區內對本文所述證券的招股說明書、廣告或公開發售。除透過符合經修訂的1933年證券法第10條要求或豁免的向SEC提交的招股說明書外，不得發售證券。

（美聯社）

歐振興：納斯達克提高上市門檻　中概股或轉投香港有待觀察

錢財事