錢財事
阿里巴巴(09988)近期股價表現強勢，創辦人馬雲據報亦「強勢回歸」。
圖片來源：阿里巴巴官網
《彭博》引述消息人士指，馬雲現時參與集團事務的程度，達到自2019年辭任主席以來最高。報道更以「強勢回歸」(Returns With a Vengeance)來形容有關情況。
報道指，馬雲影響阿里巴巴的「無形之手」正在顯現，包括推動集團加速AI領域發展，以及向兩大電商競爭對手京東(09618)和美團(03690)宣戰，又指馬雲在阿里巴巴決定以高達500億元人民幣補貼以圖擊退京東進入外賣平台市場方面，起著重要作用。
阿里巴巴內部對馬雲「強勢回歸」，亦似有所期待。報道指，集團內部留言板近期貼上「MAGA」事樣，代表令阿里巴巴再次偉大(Make Alibaba Great Again)。
阿里巴巴(09988)公布，截至2025 年 12 月 31 日止季度，非公認會計準則淨利潤為 167.10 億元(人民幣‧下同)（23.89 億美元），市場預期為316億元，相較 2024 年同期的人民幣 510.66 億元下降 67%。
圖片來源：阿里巴巴官網
截至 2025 年 12 月 31 日止季度，歸屬普通股股東淨利潤為163.22 億元（23.34 億美元)，按年跌67%。淨利潤為156.31 億元（22.35 億美元），按年下降 66%，主要是由於經營利潤的減少所致。
非國際準則經調整 EBITA按年下降 57%至 233.97 億元（33.46 億美元），主要歸因於對即時零售、用戶體驗以及科技的投入，部分被雲業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵銷。
攤薄每股美國存託股收益為人民幣 5.93 元（0.85 美元）及攤薄每股收益為0.74 元（0.11 美元或 0.82 港元）。非公認會計準則攤薄每股美國存託股收益為 7.09 元（1.01 美元），按年下降 67%及非公認會計準則攤薄每股收益為 0.89 元（0.13 美元或 0.98 港元），按年下降 67%。
收入 2848.43 億元（407.32 億美元），按年增長 2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入按年增長將為 9%。市場預期為2897.9億元。
經營利潤為106.45 億元（15.22 億美元），按年下降 74%，主要是由於經調整EBITA 的減少所致。
經營活動產生的現金流量淨額為360.32 億元（51.52 億美元），相較 2024 年同期的709.15 億元下降 49%。非公認準則自由現金流為 113.46 億元（16.22 億美元），相較 2024 年同期的人民幣 390.20 億元下降71%。自由現金流的下降主要歸因於對即時零售的投入。截至 2025 年 12 月 31 日現金及其他流動投資 5601.75 億元（801.04 億美元）。
雲智能集團收入為人民幣 432.84 億元（61.90 億美元），按年升36%，市場預估423.6億元。
電商收入1315.83億元，按年增長1%。
