由四環醫藥(00460)分拆來港IPO的軒竹物業，剛於昨天通過上市聆訊。該公司經過B輪融資後，估值約39億元(人民幣‧下同)。
四環醫藥2024年度中期報告封面
軒竹生物今次來港IPO，由中金擔任保薦人，中金與招銀國際同為整體協調人。該公司定位為以創新驅動的中國生物製藥公司，現時有超過10種藥物資產在積極開發中，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括3項NDA批准資產，1個藥物項目處於NDA註冊階段，1個藥物項目處於III期臨床試驗階段，4個藥物項目處於I期臨床試驗階段，5個已獲IND批准。
該公司的業務模式，是主要依賴內部研發，較少依賴外部合作，旨在驅動可持續增長並為患者帶來有效的治療。而除內部創新外，公司也積極利用外部機遇，與著名生物科技及製藥領先公司建立戰略合作關係，完善我們的能力並擴大公司的佈局。
軒竹生物官網
研發佔軒竹生物經營開支的重要比例，其初步招股書顯示，該公司於2023年度研發開支達2.39億元，佔經營開支總額約70.9%；2024年1.86億元，佔經營開支總額比例降至32.2%，主要因為期內向相關人員頒授獎勵、銷售團隊加力投資等產生開支，令當年行政開支與銷售及分銷開支大幅增加所致。
在今年首季，軒竹生物研發開支約5300萬元，佔營運開支總額約77.6%。
軒竹生物過去兩年持續虧損，2023年虧損3.01億元；2024年進一步擴大逾85%，虧損達5.56億元。今年首季虧損6546.1萬元，按年也增加逾26%。
與其他有意上市的生物製藥公司一樣，軒竹生物上市前已向投資者取得多輪融資，先後於2021年2月至12月進行了A-1輪、A-2輪及B輪融資，後再於2024年11月中進行B輪回購。經過B輪融資及回購後，軒竹生物投後估值約39億元。
