新股概要｜雲迹科技經調整虧損收窄 騰訊阿里聯想持股

招股中的雲迹科技(02670)，主要業務為開發機械人智能體，招股文件顯示，公司營收增長，但仍未錄得盈利。

雲迹科技為機器人服務AI賦能技術企業，主要提供機器人及功能套件，輔以AI數字化系統的服務，主要專注於開發機器人服務智能體。

雲迹科技官網

主打酒店醫院送餐機械人

雲迹處於中國機器人服務智能體市場的領先地位，以2024年的收入計，市場規模達37億元(人民幣‧下同），雲迹以6.3%的內地收入份額位居該市場第一。 

截至2024年底，雲迹科技的產品覆蓋全球超過3.4萬家酒店及100家醫院，服務對象包括華住、錦江、如家、開元、洲際等頭部酒店集團，全球同時在線機器人單日峰值超過3.6萬台，年累計服務次數突破5億次。

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雲迹科技的核心業務分為兩大板塊：一是機器人及功能套件，包括YJ-機器人系列（如複合多態UP系列及整機「潤」系列和「格格」系列）；二是AI數字化系統，支持智能體開發與雲端管理。2023年推出的UP系列結合YJ-萬物工具倉模塊，適應酒店送餐、醫院巡檢及工廠物流等多場景應用，其中，於2023年推出的UP系列是目前的銷售重點。。根據弗若斯特沙利文資料，2024年雲迹科技在可適應三維多層空間的機器人智能體市場中，憑藉同時在線機器人數量及服務消費者數量排名全球第一，市佔率達9%。

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雲迹今年首5個月經調整淨虧損2680萬元(人民幣‧下同)，較去年同期的2680萬元增加33.33%，計及上市開支及以股份基礎的付款開支，淨虧損為1.183億元，較去年同期8400萬元增40.9%。

經調整淨虧損2024年度為2760萬元，按年減77.1%，2023年度經調整虧損1.205元，按年減48.48%。虧損則由2022年度的3.65億元，收窄至2025年度的1.34億元，招股書稱，主要由於不斷增長的收入，及有效的成本開支控制致使整體經營效率提高。

收入年複合增長率逾23%

2025年首5個月收入8830萬元，較上年同期增加18.9%。2022至2024年，公司營收從1.61億元(人民幣‧下同)攀升至2.45億元，年複合增長率達23.2%。

毛利率從24.3%提升至43.5%。公司稱得益於產品結構優化及降本增效，如精簡研發團隊、優化勞工結構。但今年首5月毛利率由去年同期的42.6%，降至39.5%。

雲迹的機器人產品組合 (圖片來源：雲迹招股書)

集資所得，60%(3.542億)用於未來年提升研發能力、30%(1.768億元)用於提高境外商業化能力、10%(5900萬用於營運資金及一般公司用途。

雲迹科技成立後曾進行8 輪融資，公司稱，共擁有7 名資深投資者，現持有股份34.52%，全球發售完成後，持股將不少於20%。7 名投資者包括阿里巴巴(09988)旗下的杭州灝月 ; 聯想集團(00992)旗下的聯想基金 ; 騰訊(00700)旗下的林芝騰訊 ; 風險基金QM165、攜程(09961)旗下的上海科慧 ; 合肥工業控股、安徽投資集團及科大訊飛(002230.SZ)旗下的安徽人工智能、及河南技。

《彭博》引述知情人士指，小鵬汽車(09868)已委任摩根士丹利及摩根大通兩家外資投資，籌備分拆旗下小鵬匯天在港上市事宜。

巴士的報記者攝

報道指，從事飛行汽車業務的小鵬匯天，最快或於今年落實在港IPO計畫，但細節尚未敲定，計畫仍有可能改變。

根據小鵬匯天的官網，該公司是小鵬汽車的生態企業，以「全球領先的低空產品創造者」為願景，以「讓飛行更自由」為使命，透過核心技術的自研革新與運用，致力於為用戶打造安全、智能的飛行汽車等低空出行產品，逐步解決個人飛行、空中通勤、公共服務等需求，推進低空出行方式，讓人快速移動變革，讓人帶來人捷帶來的自由式飛行。

圖片來源：小鵬汽車官網

小鵬匯天前身為匯天，早於2013年起航於東莞，小鵬汽車於2020年投資匯天，小鵬匯天隨後正式成立，於2021年完成逾5億美元A輪融資，2024年再獲1.5億美元B1輪融資。內媒報道指，該公司已於去年中完成2.5億美元的B輪融資。

小鵬滙天的分體式飛行汽車「陸地航母」於2024年首次公開飛行，2025年海外首秀，早前該公司創始人趙德力接受媒體群訪時表示，目前「陸地航母」已獲約5000台訂單，公司計劃2027年布局海外市場。