《彭博》報道，港交所(00388)拒絕5家核心業務是數碼資產的公司上市申請，理由是相關規例禁止持有大量流動性。
2025施政報告_財經_港交所 巴士的報記者攝
報道稱，亞太區3家主要交易所- 香港、印度和澳洲的股票交易所，正防範加密貨囤積工具裝扮成上市公司，上述5家數碼資產公司均未獲准在港交所招股及上市，這5家公司在印度和澳洲也被拒上市。
根據上市規則，一家公司的資產若主要是現金及短期投資，將被視為「現金公司」，須退出市場，該項規則的目的，是防止空殼公司利用其上市地位獲取金錢。
日本允許數碼資產公司上市，然而也開始出現爭議，MSCI就提出把數碼資產公司排除在其環球指數之外。
報道指，交易所的保留態度，或令虛擬資產升勢受阻，近期DAT（Digital Asset Treasury，數位資產財庫）買入虛擬資產速度開始緩慢，股價也受壓，加上虛擬貨幣現沽售潮，根據新加坡10X Rearch的調查，散戶投資者在DAT買賣中損失約170億美元。
港交所發言人拒絕發表評論，但表示其框架「確保所有尋求上市的申請人以及已上市的申請人的業務和運營都是可行、可持續且有實質內容的」。
孟買證券交易所上月拒絕Jetking Infotrain上市申請 ; 澳洲證券交易所禁止上市公司資產負債表中50%或更多為現金或類似現金的資產。
踏入2026年以來，香港證券市場屢見大型融資活動，除了IPO集資額已超越2025年全年以外，上市後再融資亦甚為活躍。
巴士的報記者攝
港交所(00388)在今日發布的股權資本市場系列文章中，便引用Dealogic資料指出，2026年上半年香港上市後再融資總額創歷史同期的第2高紀錄，達379億美元，按年增長17.7%。
其中大型個別的交易規模亦不少，期內共有11宗規模逾10億美元的上市後再融資交易，數目較2025年同期增加逾兩倍。反映香港市場流動性充裕、投資者基礎多元，交易流程高效，有助發行人迅速向廣泛投資者大規模集資。
市場活力不僅體現在融資規模，也反映於廣泛的行業覆蓋、多元的融資結構，以及新上市公司積極進行再融資，顯示香港市場持續深化。
從產能擴張到技術創新，再到推動科研成果落地，香港上市後再融資市場正持續支持更多不同行業的發展需求。
圖片來源：寧德時代官網
以行業劃分，工業板塊佔2026年上半年再融資總額的48%，在上半年10大交易中佔6宗，包括寧德時代(03750)的50億美元新股配售，以及紫金礦業(02899)和中國宏橋(01378)各約15億美元的可換股債券發行。
這些交易涵蓋電池、基本金屬、貴金屬及鋁業等領域，反映電動車、先進製造及其他新興產業快速發展所帶來的龐大資金需求。
此外，TMT企業亦透過在一級市場發行新股和在二級市場出售股份，貢獻了23%的再融資額。而醫療保健企業則佔再融資總額的12%，此板塊的31宗再融資交易中有15宗來自18A章發行人。
踏入2026年下半年，上市後再融資活動的行業分佈出現轉變，多宗大型交易均來自TMT行業。
圖片來源：阿里巴巴官網
2026年7月，智譜(02513)、MiniMax(00100)和天數智芯(09903)這3家年初才上市的AI企業，先後透過配售新股或組合式融資再度於香港市場籌集資金。1個多月後，阿里巴巴(09988)也進行了800億元的股份配售，成為截至2026年8月底全球第3大上市後再融資交易，並將配售所得款項淨額全數用於發展AI技術。
文章又提到，近期上市的合資格發行人中，約四分之一在禁售期結束後隨即透過香港市場再融資，反映香港持續支持企業不同發展階段的資金需求。
