連少冬預料港股日均成交會達5000億 創科新時代迎來公司上市熱潮

內地四中全會通過「十五五規劃」，提出經濟結構化轉型，博時基金（國際）董事長兼首席執行官連少冬接受《巴士的報》訪問表示，「將有愈來愈多的創新科技公司出現，香港將迎來創新科技公司上市潮，很澎湃。」她估計，兩年內港股日均成交有望達到5000億元，5年內增至1萬億元。

「十五五」規劃其中一項建議，是把科技自立自強水準大幅提高，作為未來5 年經濟社會發展的目標。連少冬說，內地企業在「十四五」規劃時已開始結構性轉型，愈來愈多新生科技公司出現，他們需要資本市場的支持，這一輪的焦點，將是人工智能、芯片、機器人、新能源等範疇。

她說，香港的上市制度早有準備，例如為未盈利的生物科技公司設立的《上市規則》第18A章，及為「特專科技公司」設立的《上市規則》第18C章，因此今年很明顯很多這些類型的公司來港上市，「供銷暢旺」之下，愈來愈多公司來港上市，將吸引愈來愈多的國際資本，形成良性循環，港交所也透露，很多公司排隊上市，這趨勢「很澎湃」，她估計可持續很多年。

不少公司正申請來港上市。( 圖片來源：港交所官網)

內企出海首站為香港

連少冬說，這次經濟轉型一個很重要趨勢是企業出海，內地企業出海第一站就是香港，在港可低成本學習到全世界的遊戲規則。在港的資金也很容易到達全世界，進出很方便，因此香港是內企出海的第一站，熟悉了香港，就把企業在香港上市，所以香港金融市場非常有吸引力，她對香港資本市場發展非常有信心。

她估計港股成交將顯著上升，此前上海、深圳股市兩市合計成交約1萬億元人民幣，港股成交約2000億港元，現在滬深兩市合計成交2萬億元人民幣，港股成交仍是2000多億港元，她認為，港股成交應達5000億元，才會達到之前內地和香港成交量的比例。

這個估計是否過份樂觀? 她解釋，年多之前，港股每日成交約900億元，但約一年多已升至超過2000億，加上愈來愈多公司上市，成交達5000億並不難，她觀察到，國際長線資金正部署投資香港，估計兩年左右港股每日成交達5000億，約5 年到1萬億。

連少冬認為港隨著公司數目和國際投資者增加，港股成交可再升。(巴士的報記者攝)

港交所近年不斷改革上市制度，以配合國家發展，例如推行18A和18C等，連少冬稱，港交所一直配合國家的發展，相信未來上市制度將隨著發展愈來愈優化。

「新時代有新的故事」

大型龍頭企業不少已在港掛牌，未來是否還有質優企業來港上市? 連少冬表示，新時代的企業不少甚有潛力，2002年騰訊（00700）來港上市，當時也只是一家小型公司，以經營遊戲為主，乘著互聯網經濟，成長為龍頭企業，現在出現的新公司，例如宇樹科技，現在規模小，但隨著科技發展，機械人的普及，可以預期這些公司會成長為大企業，「我們的信心來自經濟轉型，新時代有新故事。」

乘著互聯網經濟，騰訊由小公司成長為龍頭企業。(AP圖片)

此外，香港在一帶一路中將扮演重要的角色，可成為一帶一路國家的集資平台，如上市公司佳鑫國際（03858），資產在一帶一路國家哈薩克，也同時在哈薩克上市，連少冬說，一帶一路是內地企業出海的橋頭堡，特區政府近年也很努力外訪，加強與中東和其他一帶一路國家的聯繫，也愈來愈多這些國家和地區的公司計劃來港上市。

虛擬資產未來10年飛躍發展

虛擬資產是香港金融市場另一重大增長領域，此前美國、新加坡等大力發展虛擬資產，吸引不少資金在當地炒賣虛擬貨幣，卻未有完善的監管，而香港當時則持審慎態度，謀求制訂虛擬資產監管規則，看似落後，但現在漸漸見到好處。連少冬透露，部份此前往新加坡的相關公司，今年回流香港，因為香港虛擬資產法規完善，有保障，她估計在合規的環境下，估計虛擬資產未來3至10年將飛躍發展。

連少冬認為，虛擬資產有放寬的空間，事實上，虛擬資產交易並非只是炒幣，而是金融系統的整體提升，在Web 1階段，交易透過銀行、信用咭等支付及完成，Web 2透過支付工具如Alipay、Applepay、微信支付等，Web 3則是透過區塊鏈，可以7 x 24無間斷進行，對方即時收到錢，交易更有效率。她說，很多相關科技公司將出現，內地金融科技非常發達，不輸於美國，甚至可能更先進，她建議特區政府提升香港的金融基礎設施，提升香港金融中心的地位。

連少冬認為虛擬資產的發展並非只是炒幣，而是整體金融系統的提升。( AP圖片)

香港本地中小證券行所佔市場比例愈來愈少，然而博時基金（國際）董事長兼首席執行官連少冬認為，中小證券行在港股市場仍有一定的角色，她建議特區政府降低印花稅，及擴展金融基建，以支援中小證券行，而中小證券行本身也要轉型，建議從股票買賣轉型為財富管理，及開拓虛擬資產業務。

連少冬接受《巴士的報》訪問表示，本地中小證券有望從市場拓大、成交增加中受益，若將來港股日均成交達1萬億，不但大行得益，細行也受惠，所以拓大港股成交規模，對中小證券行很重要。

虛擬資產交易為出路

她表示，中小證券行多年來對香港股市作出重大貢獻，有關方面現在也應對他們提供幫助，特區政府可考慮降低交易相關稅收和費用，雖然政府財政緊絀，但她表示，中小證券行的交易額僅佔略多於3%，即使調降，對財政收入影響未必很大。

證券行盈利來自客戶數量和佣金，但這兩方面現在都面臨壓力，更有不少零佣金大型券商出現，連少冬說，若投資市場產品種類夠多，市場夠豐富，證券行可選擇交易較高佣金產品，虛擬資產是其中之一。

巴士的報記者攝

建公共平台 減開發成本

中小證券行要開展虛擬資產業務也有困難要克服，虛擬資產交易對系統和設備要求高，對人才要求也高，連少冬建議有關當局提供虛擬資產交易的金融基建及公共設施，中小證券行接駁到平台就可以交易，減低其開發系統的成本。

此外，大行可與中小證券行合作，她說，博時做過很多虛擬資產的產品，如比特幣ETF、以太幣ETF等，去年4月30日推出比特幣和以太幣現貨ETF，成為香港首批獲證監會認可的虛擬資產現貨ETF，一些投資銀行大行，暫時不能參與這方面的業務，所以博時都是找本地中小證券行合作，因應各合作證券行按不同情況分配不同「模塊」，彼此合作情況理想，博時成功做了與中小證券行合作的示範。

虛擬資產交易是券商出路之一(圖片來源:Getty image)。

中小證券行須轉型

連少冬表示，中小證券行在虛擬資產有很大發展空間，但系統和設備投資是挑戰，因此建立公共標準平台很重要。

要在新時新環境中生存，連少冬認為，中小證券行轉型，包括由單純股票買賣，轉為財富管理 ; 開拓虛擬資產業務 ; 及向業界尋求幫助。她說，傳統的證券行業績考核，是看佣金高低，但若把業績指標改為客戶資產是否有增長，證券行的角色就由買賣中介人變為客戶的理財顧問，留住顧客及吸引新客戶。此外要投入心力，學習虛擬資產交易。

資料圖片。巴士的報記者攝