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香港發揮作用 國家財政部在港發40億美元主權債 息率與美債看齊

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香港發揮作用 國家財政部在港發40億美元主權債  息率與美債看齊
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香港發揮作用 國家財政部在港發40億美元主權債 息率與美債看齊

2025年11月13日 16:21 最後更新:16:32

國家財政部11月5日在香港發行40億美元的主權債券,總認購金額1182億美元,是發行額的30倍,其中5年期債券認購倍數為33倍,認購踴躍。

這批債券分3年期及5年期,3年期債券利率3.646%,5年期則為3.787%。美國政府重開,美國國債債息回落,現時美國3年期國債年利率為3.575%,5年期國債利率則為3.686%,財政部當日發行這批債券對比美國同年期國債利率接近持平。

而國際評級機構訂定中國主權信用評級為A1,較美國的AA1低兩級,然而,市場的認購反應,反映財政部這批債券非常搶手,以至最後定價息率直追同年期美國國債息率,反映市場對中國的信用認可已經與美國相若,評級機構的評定標準可能是時候重新審視。

中國擁有33433億美元的外匯儲備,貿易順差持續增長,經濟改革漸見成效,與美債相比,中國債券收益率相近,有助投資者降低對單一市場的依賴。

這次認購的投資者,亞洲投資者佔53%,歐洲約佔25%,中東和美國佔22%。遍佈全球,證明了國際資本市場對中國經濟有信心。

長期以來,美元的定價權掌握在美聯儲手中,全球市場幾乎由美國單方面主導,這次發行可能標誌著美元定價權多元化的開始,重塑全球美元信用體系。這次發行的債券收益率曲線已經形成了一條新的基準,未來可能吸引更多新興市場國家加入美元債市場,也證明只要具備足夠的信用基礎,新興市場國家同樣可以在國際資本市場獲得公平定價。更宏觀的角度來看,這次發行是中國金融開放的重要標誌。




Ariel

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

上訴庭今日 (2月23日)駁回「35+顛覆案」中被裁定罪成的12名被告上訴,全部被告監禁刑期維持在4年5個月至7年9個月。

上訴庭認為,定罪被告在初選的謀劃,由首被告戴耀廷構想及宣揚,旨在迫使行政長官辭職、癱瘓政府及強逼中央人民政府宣佈結束一國兩制,而相關謀劃是嚴重干擾、阻撓、破壞、甚至顛覆香港特區憲制秩序的手段,形容是「大殺傷力憲制武器」,是《國安法》顛覆罪條文下的「非法手段」,原審量刑沒有明顯過重。

值得留意的是,上訴庭的判詞中提到,原審法庭拒絕接納該謀劃「不可能成事」作為求情理由,上訴庭認為做法正確,因為任誰都不能抹煞該謀劃的可能性,斷言即使謀劃參與者當選,仍不過是立法會的少數,而謀劃將「注定失敗」。上訴庭認為,以2019和2020年的動盪情況而言,實難保立法會內形勢不會傾向被告或理念相近的人。

事實上,在35+顛覆案的過去庭審中,多名被告如何桂藍、陳志全、鄒家成等都曾提出這種論調,作供稱不相信或「35+」、即取得立法會過半議席的目標能達成。

而今次提出上訴的12名被告中,代表何桂藍的一方就曾在上訴審訊中指,自己根本不相信「35+」能達成,因她肯定自己會被DQ。而翻查資料,何桂藍於2023年7月18日的庭審作供時提到,自己認為中央不會容許民主派在立法會得過半議席。

被判7年9個月刑期的鄒家成一方,在上訴審訊中亦曾指,鄒不相信「35+」會成功,因他相信政府會DQ初選的勝出者及其 Plan B。

鄒家成早於2023年8月原審出庭自辯時就指,他始終不信「35+」這個「神話」,但他作為政治素人,沒豐富政治資本,要在「初選」勝出有困難,他供稱:「當時冇諗咁多,因為我由始至終都唔相信35+呢個『神話』。」

當時法官曾問鄒,不少被告在庭上都稱不相信「35+」,是否有人曾在協調會議上向戴耀廷反映?鄒當時答沒有,指以他觀察,表面上支持35+的參選人可分為三類:第一類是明知35+不可能,但仍繼續宣揚,「販賣假希望」;第二類則是相信35+有可能,形容是「帶一點天真嘅理想主義者」;而第三類明知35+不可能,但仍盡力完成這項「任務」。

另一被告陳志全亦曾在2023年8月原審作供時提到,他在2020年就對能否實現35+抱很大懷疑,認為民主派取得30席機會就很微,但他仍在宣傳片和街站繼續宣傳「35+」,因當時社會彌漫「無力感」,藉此呼籲鼓勵人出嚟投票,但認為是不可能達成的主張。

而上訴庭亦進一步認為,以2019和2020年的動盪情況來說,實難保立法會內形勢不會傾向被告及理念相近的人,難斷言謀劃是「注定失敗」。

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