摩根士丹利發表中國2026年市場策略報告，最新對恒生指數至2026年12月底「基本」情境目標27500點(相當預測至明年12月市盈率11.5倍)。此前予恒指至明年6月底的「基本」情境目標為24500點。
港股 巴士的報記者攝
予恒生指數至明年12月「牛」(Bull)情境目標34700點(相當預測至明年12月市盈率13.4倍)，相當於由上而下方式料明年股盈變幅預測8%，相當預測至明年12月市盈率13.4倍。
該行予國企指數至明年12月底的基本情境預測由原先8900點，上調至9700點(相當預測至明年12月市盈率9.8倍)。
予國指至明年12月「牛」情境目標12190點，
予MSCI中國指數預測由原先78點上調至90點(相當預測至明年12月市盈率12.7倍)，滬深300指數明年12月底預測由原先4000點升至4840點(相當預測至明年12月市盈率14.4倍)，截至2025年11月12日分別潛在各2%、2%、3%和4%的上漲潛力。
予MSCI中國指數至明年12月「牛」情境目標114點。
大摩表示，MSCI中國指數和恒生指數年內迄今均上漲超過30%，使中國成為2025年主要股市中表現最佳的市場之一，這反映了結構性改善。該行料2026年為2025年高回報後的穩定之年，估計指數上漲空間溫和，伴隨著適度的每股盈利增長，以及估值穩定在較高區間，因為中國在全球科技競賽中重新站穩陣腳，且貿易緊張局勢緩解。基本面和主題性個股挑選仍是關鍵，料A股與離岸市場表現相當。
該行對2026年盈利增長保持相對保守看法(6%)，並認為MSCI中國12個月遠期市盈率12至13倍為合理範圍。
大摩指，資金流和流動性預計2026年對A股和離岸市場均保持淨正向，假設政策制定遵循「朝正確方向小步前進」，重點關注消費刺激、房地產庫存消化和反內捲。該行根據最新的全球營銷反饋，看到全球投資者強烈興趣，並預期南向資金流將繼續支撐香港市場成交量。
港股全日跌10點，滙控(00005)支持大市，光伏股午後跌，中興通訊(00763)挫近14%收市，成交縮減。
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恒生指數全日收報25530，跌10點或0.04%，今早開市報25710點，升169點或0.66%，早段曾升261點或1.02%，但升幅迅速收窄，午後跌破上午低位，最低見25471，跌69點或0.27%，為全日低位。
恒生科技指數全日收報5534，跌46點或0.83%，今早開報5611點，升30點或0.55%。
恒生國企指數全日收報8934點，跌20點或0.23%，今早以9006點開市，升51點或0.58%。
即月期指全日報25570，升34點或0.13%，高水39點 ; 科指期貨報5547，跌52點或0.93%，高水12點 ; 國指期貨報8945，跌14點或0.16%，高水11點。
大市成交1824.77億元。
滙控(00005)獨力支撐大市，收升2.06%，報114元，貢獻恒指43點。
科網股拖低大市，阿里巴巴(09988)跌1.7%，報150.6元，拖低恒指34點 ; 騰訊(00700)跌0.25%，報601.5元。美團(03690升1.5%，報101.5元。
翰森製藥(03692)午後升幅擴大，收報43.4元，升2.07%，為表現最好藍籌股 ;其餘升幅收窄，藥明康德(02359)升0.67%，報105元，同系藥明合聯(02268)升1.78%，報71.75元。昭衍新藥(06127)升2.54%，報17.77元。
阿里健康(00241)跌4.32%，報5.09元，為表現最差藍籌股。
光伏股大挫，協鑫系跌幅大，協鑫科技(03800)低見1.03元，跌8.85%，收跌7.08%，報1.05元 ; 協鑫新能源(00451)跌4.05%，報0.71元 ; 山高新能源(01250)跌4.27%，報2.02元 ; 信義光能(00968)跌1.33%，報2.98元 ; 信義能源(03868)跌1.75%，報1.12元。據報多晶硅產能整合收購平台尚未開業。
中興通訊(00763)股價大瀉，最低報27.34元，挫13.59%，收跌13.08%，報27.5元，A股跌停，外電報道，中興可能向美國政府支付逾10億美元(78億港元)至20億美元(156億港元)，以解決針對其涉嫌海外行賄的指控。
