分析料阿里巴巴因外賣補貼戰所受影響低於美團

本周公布業績的阿里巴巴(09988)及美團(03690)，市場憂慮表現會受外賣行業的「補貼戰」拖累。

圖片來源：阿里巴巴官網

綜合券商預測，阿里上季收入按年或升近4%，增至2452億元(人民幣‧下同)，但經調整淨利潤預計大跌63%，降至約135億元。

其中，摩根大通預料，阿里的即時配送業務虧損多達350億元，按季急升1.3倍；但隨著用戶及騎手規模擴大，今季虧損有望收窄至280億元。另外，雲業務及人工智能投資，對阿里業績帶來支持。

市場估計美團上季業績按年由盈轉虧，經調整淨虧損達140億元，去年同期賺128億元。管理層8月已預告，核心本地商業業務將錄得顯著虧損。

圖片來源：美團官網

國農證券董事總經理林家亨指出，外賣作為美團的核心業務，市場競爭將拖累盈利持續下跌。而阿里所受的影響則相對輕微，因為外賣業務只佔阿里整體盈利的一小部分，其餘包括機械人等業務將為未來表現帶來一定支撐，預期業績將於明年初有所改善。

分析認為，美團拓展海外市場將令新業務虧損擴大，花旗估計上季該業務虧損達24億元。林家亨說，美團在如巴西、中東等海外市場亦面對當地龍頭競爭，未來業績表現並不樂觀。

阿里巴巴(09988)在剛刊發的2026年度中期報告中披露，於5月訂立協議出售Trendyol GO的85%權益，對價7億美元。

Trendyol GO 官網

根據中期報告，上述交易對價7億美元約相等於50億元人民幣，但出售事項產生收益則約達60億元人民幣，交易已於2026年財年的上半年(即截至今年9月底止半年)內完成。

Trendyol GO是Trendyol旗下全資子公司，在土耳其經營本地生活服務業務。在出售完成後，阿里巴巴尚持Trendyol GO餘巰5%股權。

中期報告又顯示，在截至9月底時，阿里巴巴於螞蟻集團在全面攤薄基礎上的股權為33%。在截至9月底止半年，阿里巴巴從螞蟻集團收到股息，合共4.63億美元，相等於32.93億元人民幣。