花旗料美國失業率或升溫　今年將減息3次

花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪估計美國職位數字、失業援助申領等數據或反映當地失業率可能升溫，預期聯儲局本月、3月及9月各減息一次，每次0.25厘。

圖片來源：聯儲局官網

他相信，隨著減息預期升溫及聯儲局主席人選確定，美國國債孳息率持續走低，長短債息差有機會擴闊，2年期國債孳息率今年底有機會下試2.9厘，5年期跌至3.2厘，10年期及30年期債息或回落至3.75及4.45厘。他估計，年內美元將「先低後高」，隨著美國經濟有望溫和復甦，美匯指數或由3月時99.8，升至9月時102.5，到年底時輕微回落。

內地貨幣政策方面，廖嘉豪估計全年降準50基點，亦有20基點減息空間，最快今季減息10基點，又相信中央更多著重促消費等財政政策，預計消費相關貸款規模或按年增加1萬億元人民幣。

他認為，內地希望人民幣匯率偏強勢，以應對外貿形勢及推動人民幣國際化，又估計內地今年經濟增長維持4.7%，支持在岸人民幣兌美元於3月底升至6.9，年底目標6.8。

金價方面，廖嘉豪展望各地央行繼續增持黃金，但美國經濟溫和復甦或令黃金的投資需求下降，建議投資者適度持有黃金作風險對沖。

美國最新公布的通脹數據較市場預期為高，重新點燃投資者對聯儲局進一步收緊貨幣政策的憂慮，美元兌歐元微升，對利率走勢敏感的2年期國債孳息率明顯向上。

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數據顯示，美國8月消費物價指數(CPI)按年上升3.4%，按月升幅加快至0.4%；剔除食品及能源價格的核心CPI按年升2.4%，按月升0.3%，創下4月以來最大單月升幅，反映當地通脹壓力仍未完全受控。

利率期貨市場隨即調整對聯儲局下周議息結果的預測。芝商所FedWatch工具顯示，市場估計聯儲局下周加息0.25厘的機會升至逾86%，明顯高過1日前的逾72%，反映交易員對當局繼續上調利率的預期急速升溫。

匯市方面，美元指數一度升至99.37附近，惟收市變動不大，報99.087，全星期累計跌近0.1%。歐元兌美元周五跌0.1%，報1.1598美元；英鎊兌美元升近0.1%，報1.3518美元；美元兌日圓跌近0.6%，報153.54日圓。

債市同樣受到通脹數據牽動，指標10年期債息一度逼近5厘，升穿4.99厘，其後回順至4.97厘水平，升約3個基點；2年期債息則升約8個基點，升至近4.63厘。