樓市開啟另一個周期 長線必有可觀回報

對於香港樓市而言，2026年是一個很好的年份。去年樓市由低位回升，今年則承接經濟增速，加上息口在低位徘徊、資金湧入尋找投資機會、內地人才來港、留學生增加等因素，更令市場信心明顯改善。筆者相認為，今年絕對是樓市的「上行之年」，入市者的勝算亦比過去幾年大得多。

香港樓市向來按周期運行，差不多每二十年便是一個完整周期。從歷史可見，每個周期由低位至高位，樓價往往能錄得數倍升幅。1981年至2000年間，樓價升近9倍；2001年至2020年間，升幅亦接近6倍。這些數據反映，樓市雖然有波動，但長線回報相當可觀。若能持貨兩個周期，累積回報更可能遠超一般投資工具。

不過，並非每個人都有水晶球，也並非每個人都可以不被過去的恐懼左右。筆者記得在2003年沙士谷底前後，有好很多客戶在低位入市，眼光準確，但因這個上升周期初段升幅不算大，加上置業者都經歷1997至2003年的「寒冬」，心中仍有餘悸，不敢相信樓價可以再爆升數倍，甚至當時的各樣利好市場的客觀環境也置之不理，寧可在他們所認為的「見頂」前沽貨離場。結果其後樓市十多年升浪，他們只能望門興嘆。這些例子提醒今日的準置業者，過去不快的經驗很容易會影響了未來的投資判斷。

筆者相信，2026年很可能是另一個20年周期的起步點。對於在2021年高位入市的人而言，物業至今仍處於虧損狀態，2025年中累積跌幅約三成。然而，隨着樓價逐步回升，虧損幅度將會慢慢收窄。至於在去年或今年入市的買家，則有機會在未來二十年間見證樓價「翻倍」。只要敢於在周期初段部署，在合理的價位入市，長線而言回報不會令人失望。

利嘉閣地產總裁 廖偉強

廖偉強

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2026年樓市，筆者預期樓價升勢會更強、內地客比例亦會上升，而大額成交亦會持續增加，這其實是同一條趨勢的不同面向。隨着內地客源愈來愈多，內地經濟的變化將更直接地影響香港樓市，而他們的購買力亦會成為推動樓價的重要力量。

對內地買家而言，香港物業具備高度吸引力。香港是國際級的大城市，又與祖國緊密連繫。香港的新盤沒有「爛尾」問題，市場成熟透明，法規清晰，買賣都較為容易；而且中港交通網絡日趨發達，不論要來港看樓盤、簽約、或是裝修家居，甚至小住幾天都甚方便，沒有到別國「隔山買牛」那種不確定性。這也解釋了為何眾多內地客都鍾情於押注在這裡。

過去一年，內地經濟明顯復甦，12月製造業PMI升至50.1，重返擴張區間。今年是「十五五」開局之年，政策支持力度預期會更大。經濟改善，內地客的信心與購買力都會同步提升，令他們更願意購入優質資產。筆者預期，2026年內地客源的「量」會爆發式增長，而「質」亦會提升，他們的預算將更高，目標物業更集中於優質項目。

在剛過去的聖誕長假期的樓市表現亦反映市場正進入加速期。根據筆者公司研究部的統計，期內除了新盤市場表現不俗，傳統十大二手屋苑的成交，亦彈升1.2倍，宗數重返雙位數字水平，並創6周新高。筆者相信，這正好反映部分本地買家都會把握在樓價未提速上升時，先得作部署；而更重要的是，聖誕節並非內地假期，所以來港置業的內地客源，數量也平穩。筆者相信，2026年將是樓市出現結構性變化的一年，而內地客源的「質」與「量」將是最關鍵的變數。

筆者相信，2026年內地客源的質與量將同步升級，他們的入市節奏、預算及目標物業類型，都會成為樓市增速的必備力量。

利嘉閣地產總裁 廖偉強