內地1月製造業PMI按年跌0.8百分點 至49.3

國家統計局公布，中國1月製造業採購經理指數(PMI)、非製造業PMI和綜合PMI產出指數分別為49.3%、49.4%和49.8%，比上月下降0.8個、0.8個和0.9個百分點，經濟景氣水平回落。

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從企業規模看，大型企業PMI為50.3%，比上月下降0.5個百分點，仍高於臨界點；中、小型企業PMI分別為48.7%和47.4%，比上月下降1.1個和1.2個百分點，低於臨界點。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數均高於臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低於臨界點。

生產指數為50.6%，比上月下降1.1個百分點。

新訂單指數為49.2%，比上月下降1.6個百分點。

原材料庫存指數為47.4%，比上月下降0.4個百分點。

從業人員指數為48.1%，比上月下降0.1個百分點。

供應商配送時間指數為50.1%，比上月下降0.1個百分點，表明制造業原材料供應商交貨時間持續加快。

國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗解釋：1月份，部分製造業行業進入傳統淡季，加之市場有效需求仍顯不足，景氣水平較上月下降。

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非製造業商務活動指數1月份為49.4%，比上月下降0.8百分點。分行業看，建築業商務活動指數為48.8%，比上月下降4.0個百分點；服務業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.2個百分點。

從服務業行業看，貨幣金融服務、資本市場服務、保險等行業商務活動指數均高於65%；批發、住宿、房地產等行業商務活動指數均低於臨界點。

霍麗慧解讀稱：

1月份，受建築業等行業景氣度下降等因素影響，非製造業總體景氣水平回落。

1月份，綜合PMI產出指數為49.8%，比上月下降0.9個百分點，表明企業生產經營活動總體較上月有所放緩。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為50.6%和49.4%。

中國RatingDog標普全球聯合公布，12月製造業PMI指數錄得50.1，較11的49.9回升，勝市場預期的49.8。

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最新數值回到50榮枯分界線以上，顯示製造業恢復景氣擴張，但幅度尚微。最近五個月以來，製造業景氣度第四次錄得改善。

在2025年最後一個月，中國製造業景氣改善。其中，新接業務總量上升，帶動製造業生產恢復增長。但新出口訂單在最近三個月來第二次錄得下降，企業反映外需疲軟。用工量連續兩個月下降，主要是因為企業信心減弱及出於成本考慮。2025年底，投入品進價漲幅加劇，但製造商為促進銷售仍繼續下調產品賣價。

RatingDog 創辦人姚煜表示，中央經濟工作會議將「穩中求進」作為全年工作總基調，提及深入整治「內捲式」競爭，政策端發力或將起到改善作用，預計2026年製造業仍將維持溫和修復態勢。