李寧盈利倒退2.6%派息增12.7% 股價曾升逾13%現升逾8%

李寧(02331)早市大升，最高見22.38元，按年升13.32%，現升8.05%，報21.34元，成交5.06億元。

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公司昨晚公布全年業績，2025年權益持有人應佔淨溢利為29.36億元(人民幣，下同)，按年減少2.56%，每股基本收益113.91分，派末期息每股23.36分，增加12.7%。

李寧收入295.98億元，按年升3.22%。整體毛利率為49%，下降0.4個百分點，公司稱︳主因在於渠道結構調整，直面消費者的渠道收入佔比下 降，以及直營促銷競爭加劇導致集團加大了折扣力度，使得毛利率略有下降。

特許經銷商渠道收入按年增長6.3%，佔比進一步提升至46.6%；電商渠道收入提升5.3%；直營店舖佈局調整和消費場景轉移使得零售渠道表現承壓，收入下降3.3%。

李寧(02331)公布今年首季運營狀況，期內李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平台的零售流水，按年錄中單位數增長。

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以渠道劃分，線下渠道(包括零售及批發)於今早首季亦錄得中單位數增長，其中零售(直接經營)渠道更錄得10%至20%範圍內的低段增長，批發(特許經銷商)渠道錄得低單位數增長；電子商務虛擬店舖業務錄得高單位數增長。

截至3月底，不包括李寧YOUNG的李寧銷售點於中國共計6075個，今年來累計淨減少16個，當中零售業務淨減少46個，批發業務淨增加30個。李寧YOUNG於中國銷售點數量1464個，今年以來淨減少54個。