商湯經調整虧損收窄逾54% 收入創歷史新高

商湯(00020)公布，截至2025年12月31日，非國際財務報告準則計量經調整虧損淨額19.56億元(人民幣‧下同)，按年跌54.3%，經調整EBITDA錄虧損6.45億元，按年收窄79.3%。不派息。

圖片來源：商湯官網

年度虧損17.82億元，按年收窄58.6%，EBITDA錄虧損4.71億元，按年收窄85%。

收入50.14億元，按年升32.9%，公司稱︳收入創歷史新高，增長速度為近2年最快。

公布指，：2025年度淨虧損同比收窄58.6%、經調整淨虧損同比收窄54.3%，已經實現連續四個半年按年加速減虧；2025下半年EBITDA為人民幣376.4百 萬元，上市後首次轉正。

貿易應收回款按年增長5.4%，至48.71億元，創歷史新高；現金周轉週期(CCC)從2024年底的228天縮至2025年底的129天；2025年下半年集團經營性現金流自上市以來首次實現正向淨流入。

生成式AI收入按年增近64%

生成式AI收入36.3億元，按年升63.7%，集團稱，主要源於市場對生成式AI模型訓練、微調及推理需求持續爆發性增長。

視覺AI收入10.83億元，按年升27.8%，受益於國內需求回升及海外市場增長。

X創新業務收入3.02億元，按年升8.05%，下半年4個X創新業務貢獻了收入 : 智能駕駛、智慧醫療、元蘿卜(家用機器人)及智慧零售。

銷售成本增加37.4%，至29.58億元。

商湯(00020)公布，配售17億股新B類股份，每股配售價1.91元，較昨日收市價2.09元折讓8.61%，為12個月內第三次配股。

圖片來源：商湯官網

配售股份數量佔擴大後B類股份數目約4.09%，及現有已發行股份數目約4.04%。

集資32.47億元，淨額32.3億元，預計在今年12月底前悉數使用

配售所得款項淨額中，40%用於擴大公司人工智能基礎設施SenseCore商湯AI大裝置的規模，特別是基於國產芯片的國產化AI超算集群擴容，同時升級公司國產化AI雲的技術棧，為集團即將推出的AI詞元計劃(token plan)提供基礎設施；30%將用於支持公司生成式AI的研發工作，核心聚焦公司SenseNova日日新系列的持續創新達到全球頭部水平；20%將用於持續探索AI在創新垂直領域的技術融合與實踐，以及10%將用作公司的一般營運資金。