平保綜合投資收益率6.3%創五年高 黃金成核心策略資產

中國平安(02318)去年綜合投資收益率達6.3%，為近5年來最高水平。集團副總經理郭曉濤表示，自去年初起已積極佈局黃金資產，目前已達預期效果，未來將持續關注黃金走勢，將其視為核心策略資產之一。他估計，今年市場仍有很多不確定性，資本市場較為波動，但全年整體向好。集團的核心投資思路是在不確定性中尋找確定性，以穿越週期，為客户及股東提供長期可持續回報。

首席財務官付欣指出，去年的投資收益為未來利潤的穩定釋放和價值積累打下良好基礎。她透露，目前有約900億元人民幣的權益類投資帳面盈利尚未在利潤中反映，強調公司具備穩健且可持續的派息能力。

去年第四季，平保的新業務價值增速有所放緩。付欣解釋，這主要受監管預定利率下調、客户購買力在前三季度已提前釋放，以及公司審慎調整部分假設等因素影響。她強調，公司整體業績穩健，利潤及前瞻性指標保持良好，並認為平保當前估值仍處於低位。

對於外電報道指內地監管當局考慮放鬆商業銀行「兩參一控」規則，管理層回應稱，相關政策若有變化，對整個金融行業及資本市場的健康發展將是正向且積極的。集團將密切與監管溝通，並在新政策推出時積極研究。此外，集團在人工智能領域亦將持續投入。

中國平安(02318)公布，在2025年度歸屬母公司股東的扣非淨利潤達1437.73億元(人民幣．下同)，按年增長22.5%。

圖片來源：中國平安保險官網

期內歸母營運利潤1344.15億元，按年升10.3%。歸母淨利潤則為1347.78億元，增長6.5%。

董事會擬派末期息1.75元，計入已派中期息後全年每股共派2.7元，較2024年度提升5.9%。現金分紅總額488.91億元，基於歸母營運利潤計算的現金分紅比例為36.4%，現金分紅總額連續14年保持上漲。

新業務價值升逾29%

期內壽險及健康險業務保持增長態勢，壽險及健康險業務新業務價值368.97億元，按年升29.3%，新業務價值率(按標準保費)達28.5%，按年提升5.8個百分點。代理人渠道新業務價值按年增10.4%，人均新業務價值增長17.2%。銀保渠道新業務價值按年增長138.0%；銀保渠道、社區金融服務及其他等渠道對平安壽險新業務價值的貢獻佔比，按年提升12.1個百分點。

圖片來源：中國平安公司簡介(2025年版)

財產保險業務規模持續增長，經營質效穩步提升。原保險保費收入3431.68億元，增長6.6%；
保險服務收入3389.12億元，增長3.3%。整體綜合成本率96.8%，按年優化1.5個百分點。

保險資金投資組合去年底規模6.49萬億元，較去年初增長13.2%；去年綜合投資收益率6.3%，
按年升0.5個百分點 ；近10年平均淨投資收益率4.8%，近10年平均綜合投資收益率4.9%，超內含價值長期投資回報假設。

銀行業務經營保持穩健，淨利潤426.33億元 ；不良貸款率1.05%，撥備覆蓋率220.88%；核心一級資本充足率9.36%，較去年初上升0.24個百分點。