GUM：強積金首季跌2% 美伊戰事打斷強積金季度四連升

強積金顧問GUM發表最新報告，指出美伊戰事上月爆發引起環球股市大跌，導致強積金今年首季錄負回報，並中斷了之前季度四連升的紀錄。

GUM指出，「GUM強積金綜合指數」在3月份跌6.3%，令首季轉為下跌2%，也令強積金年初至今的中均回報由盈轉虧，從2月尾高峰人均賺1.48萬元，轉為3月因美伊戰事而單月人均虧損逾2.13萬元。

在報告中回顧2026年首季表現時，GUM指出首兩個月份強積金回報相當亮麗，AI發展持續推升記憶體與半導體需求，使亞洲區的股票基金連續領漲；加上市場預期美元轉弱，均吸引資金流入亞洲，亞洲股票基金一度突破15%年內升幅。

不過，3月份美國與伊朗局勢升級、霍爾木茲海峽受阻繼而影響環球供應鏈，環球金融市場大幅震盪；亞洲地區對能源進口的依賴，使亞洲股票基金受重創。強積金3月份除了保守基金之外，股、債、貨幣基金無一悻免全線下跌。而隨著美伊剛達成兩周的停火協議，霍爾木茲海峽暫時重開，相信大市將有所改善。

GUM策略及投資分析董事雲天輝表示，2026年2月強積金成員轉向Risk-on，35.7億元轉向股票基金，但3月美伊局勢動盪，成員或因市場恐慌而進行轉換。從過去數據可見，成員常在市場恐慌時進行轉換；而大市回升時未見資金大幅回流股票基金，因而在反彈期間錯失機會。鑑於強積金為長線投資，建議成員避免情緒化恐慌賣出或盲目追高。

積金評級今早發表最新報告，估計今年3月份強積金錄得約1022億元破紀錄的單月虧損，人均約蝕2.13萬元，抹去2025年全年收益近半。

報告指出，根據「積金評級所有基金表現指數」截至3月底時數字計算，強積金單月投資虧損約1022億元，錄得6.27%負回報，導致今年首季強積金轉蝕312億元，季度負回報1.98%，是2022年以來首次在年度首季錄得負回報，也令強積金成員今年以來人均由賺轉蝕6506元。

計入供款後，估計強積金總資產於3月底時約為1.532萬億元，相當於每名成員平均賬戶結餘約31.96萬元，較2月底減少2.07萬元，較去年底減少4556元。

以3月份強積金負回報6.27%計，是自2022年9月以來表現最差的月份。積金評級主席叢川普表示，這次重大虧損並非強積金制度本身的問題，而是源於美以兩國在中東的軍事干預所引發的連鎖效應，導致能源價格飆升、市場波動加劇，以及通脹與經濟衰退憂慮顯著升溫。

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受韓國股市大幅下跌拖累，強積金中的亞洲股票類別在3月份表現疲弱，日股亦錄得顯著跌幅，兩者雙雙成為3月份表現最差的強積金資產類別，單月分別跌13.24%及跌12.05%。若以2026年至今累計表現計算，美股基金仍然墊底，累計跌5.22%。

不過，叢川普也指出，中東局勢變幻莫測，但回報仍有迅速反彈的可能。強積金3月份的創紀錄虧損拖累系統錄得季度虧損，但歷史數據顯示成員仍應保持樂觀；自強積金成立以來，在首季錄得虧損的年份中，仍有60%的機會全年錄得正回報。關鍵在於保持紀律，專注於長期分散投資。