印尼上市金礦商PT MERDEKA GOLD RESOURCES Tbk（MGR)通過港交上市聆訊，據初步招股文件披露，MGR從2026年3 月完成首次黃金出售，從2023年至2025年公司虧損均按年擴大。
公司計劃以預託證券(HDR)方式在港第二上市，上市保薦人為瑞銀集團及中信証券。
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市場消息指計劃集資至少5億美元(約39億港元)。
MGR為印尼上市礦業集團MCG的控股附屬公司，MCG於2015年在印尼證券交易所上市。MGR是亞洲純黃金生產商之一，主要資產為位於印尼哥倫打洛的Pani金礦，該項目按資源量及儲量計算為印尼最大的原生金礦之一，預計到2030年將躋身亞洲前二大原生金礦行列。
MGR的核心資產Pani金礦已於2026年2月成功產出首批黃金，並於3月完成首次銷售。招股文件顯示，公司2025年度虧損2749.4萬美元，按年升116.48%，2024年度虧損1270萬元，按年擴大85.75%。
收入2025年度全年為13.2萬美元，較2024年度的175萬美元減92.45%，2024年度收入則按年增25.53%。
架構重組2025年收入因帳目對銷大減
招股文件稱，2025年度收入大減，原因是公司架構重組，合營企業PETS於2024年6月27日成為集團的附屬公司，因此2025年從PETS賺取的所有租金收入，均於綜合賬目時對銷。
2025年度虧損擴大116.5%，則由於行政開支按年大增850%至950萬美元，及錄得其他開支淨額2200萬美元，而2024年則為其他收入淨額550萬美元。
2025年度由上年的其他收入變開支，由於公司於2024年6月27日收購PETS餘下51%權益，重新計量附屬公司PEG於PETS的49%所有權的公允價值收益500萬美元、及超額價值收益80萬美元，以及由於以美元呈報2025年9月首次公開發售的印尼盾計值的所得款項淨額，產生外幣淨虧損200萬美元。
2024年度錄虧損則由於融資開支由2023年度的900萬美元增加130%至2070萬美元。
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2026年首次出售黃金 往績收入來算出租設備
MGR已於2026年2月實現首次黃金生產，並於2026年3月完成首次黃金出售，正式進入商業化生產階段，獨立第三方PT Aneka Tambang (Persero) Tbk（ANTAM）為公司的唯一黃金客戶。ANTAM為一間出口導向型採礦及金屬公司，業務遍及印尼，從事不同金屬的勘探、開採、選礦以至營銷活動，包括鎳礦石、鎳鐵、黃金、白銀及鋁土礦。
於2026年2月，MGR透過PETS與ANTAM簽訂了黃金銷售及購買協議。該協議有效期為兩年，總交易量高達3公噸（約10萬盎司黃金）。
根據合作夥伴關係，PETS將在國內向ANTAM銷售精煉金粒，預計該協議的銷售額將佔公司收益的重大部分。展望未來，公司精煉黃金產品的潛在國內客戶可能包括印尼的獲授權金融機構及珠寶製造商。
