金管局聯同人民銀行、證監會今日(7月7日)宣布一系列多達11項的新措施，進一步深化中港金融市場合作。
有關措施亦支持香港固定收益和貨幣市場以及離岸人民幣市場建設，鞏固提升香港國際金融中心地位。
具體措施包括：
- 歡迎兩地金融基礎設施機構合作共建香港固定收益及貨幣電子交易平台；
- 進一步優化擴容「債券通」（南向通）的安排，增加南向通的年度投資淨額度，將南向通債券納入回購支持範圍，把產品範圍擴展至港幣債券和人民幣債券相關產品，並輻射澳門債券市場；金管局也將進一步優化南向通做市商管理；
- 支持境外投資者使用通過「債券通」（北向通）持有的在岸國債和政策性金融債作為香港期貨結算所和聯交所期權結算所的履約抵押品；
- 優化「債券通」（北向通）的安排，延長結算時間以進一步提升操作效率；
- 優化「互換通」的安排，新增銀銀間七天回購定盤利率（FDR007）作為「互換通」參考利率之一；及
- 支持香港交易所於今年八月三日正式推出五年期離岸人民幣國債期貨。
圖片來源：金管局官網
在上述基礎上，金管局亦公布5項近期積極推進的措施，以支持離岸人民幣市場建設，鞏固香港作為離岸人民幣業務樞紐的領先地位，提升其輻射能力和更好地服務實體經濟。相關措施一方面獲益於人民銀行的大力支持，也回應業界對推動離岸人民幣市場發展的建議。具體措施包括：
- 擴容優化金管局人民幣業務資金安排，總額度於七月十日起由目前的2,000億元人民幣增加至5,000億元人民幣，同時增設九個月、兩年及三年期限；研究推出七天離岸人民幣流動資金投標機制；
- 研究發行離岸人民幣短期債務工具的可行性，進一步完善離岸人民幣利率曲線；
- 推進建立離岸人民幣及印尼盾的雙邊貨幣交易框架；及
- 就推動人民幣使用向銀行業界分享良好做法（Good practices）。
香港6月人民幣清算量升至53.2萬億元（約7.9萬億美元），在港結算規模首次超越港元與美元，創下歷史紀錄。
與此同時，香港離岸人民幣存款於5月底達到1.13萬億元的歷史高位，債券發行量年內按年增33%。
人民幣。新華社資料圖片
《彭博》周四報道，中國企業加速出海，將財資管理、對沖及融資活動向香港集中；全球主權機構與企業透過香港發行離岸人民幣債券持續升溫。
銀行界人士認為，目前正處於人民幣國際化加速的新階段，正在從人民幣積累階段過渡到人民幣中介階段，早期的核心問題是如何建立離岸資金池，當前核心問題則是如何讓離岸人民幣通過資產負債表和資本市場在中國內地與海外之間流轉。
據彭博匯編數據，全球主權機構與企業年內迄今已發行6303億元離岸人民幣債券，較2025年同期增長33%。離岸人民幣貸款方面，今年已安排約2.5億元，此前2025年全年創下420億元的歷史紀錄。
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未平倉人民幣場外利率衍生品首越美元
債券發行規模擴大帶動了對沖需求，香港未平倉人民幣場外利率衍生品名義規模於2025年10月首次超越美元衍生品，港元衍生品規模則保持平穩。
中國銀行（香港）表示，2025年2月至12月間，該行已在香港金融管理局人民幣貸款便利項下，為逾30家企業提供人民幣貸款及貿易融資服務。在升級後的人民幣業務便利下，單筆最高提款額於2025年12月達到10億元，而2025年3月人民幣貿易融資流動性便利下的上限僅為4億元。
面對旺盛的借貸需求，金融管理局於去年9月推出人民幣業務便利（RMB Business Facility），以低成本人民幣資金向銀行提供支持，取代了2025年2月推出的人民幣貿易融資流動性便利。
圖片來源：中銀香港2023年可持續發展報告
金管局研究七天期流動性競價機制
本月早些時候，由於舊有額度逾90%已被分配，香港將人民幣業務便利規模擴大逾一倍至5000億元。同時允許內地機構投資者通過香港購買離岸債券的南向債券通額度亦上調至8000億元。
金管局研究針對七天期離岸人民幣流動性便利的新競價機制，並擬推出短期人民幣債務工具，以強化香港全球最大離岸人民幣中心地位。
中美息差造就發行離岸人民幣債需求
人民幣債需求大，主要由於中美之間利率差距。人民幣業務便利與上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）掛鉤，三個月期SHIBOR目前約為1.43%，而美國有擔保隔夜融資利率（SOFR）約為3.63%，兩者相差逾200個基點。人民幣利率低於其他主要貨幣，離岸人民幣債券具吸引力。
有銀行界人士表示，該行正越來越多地將在香港募集的人民幣資金輸送至東南亞、中東及非洲的客戶，用於為與中國相關的供應鏈以及天然資源、電動汽車和制造業領域的項目提供融資。
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