美國今年就業市場表面上看似穩定。繼2025年表現平平後，今年招聘情況穩健，儘管未算非常出色。
然而，在這些表面數字之下，就業市場正發出複雜而混亂的訊號。
檔案圖片：2025年8月28日，佛羅里達州森賴斯，一名求職者在招聘會上等候與招聘人員交談。(美聯社圖片/Marta Lavandier) AP圖片
部分行業的公司難以找到足夠人手，須支付高薪以填補空缺。另一些公司則高效利用科技，幾乎毋須增聘人手。
通常，美國勞動市場表現非好即壞。但近期卻是好壞參半。
檔案圖片：2026年4月15日周三，伊利諾伊州弗農希爾斯一間商店展示招聘銷售專業人士的告示。(美聯社圖片/Nam Y. Huh) AP圖片
有工作的人享有異常的職位保障。裁員數字按歷史標準計處於低位。數年前新冠疫情封鎖後出現意外勞動力短缺，令公司心有餘悸，不願冒險放棄現有員工。
7月其中一周，美國申領失業救濟金的人數跌至超逾50年來最低水平。根據數據公司FactSet對預測員的調查，6月失業率跌至4.2%，為一年來最低，預計上月維持該水平。
然而，失業人士或首次尋找工作的人士，卻難以找到機會。其中一個跡象是：5月有27.5%失業人士已失業六個月，為四年半以來最高；6月該比例略有下降，但仍處於高位。
經濟學家以「不聘不炒」來形容這種不尋常的就業市場狀況。
勞工部將於周五公布7月就業數據。根據FactSet的調查，預計數據將顯示上月企業、政府機構及非牟利組織合共增加近9.8萬個職位。
這將較6月僱主創造的5.7萬個職位有所改善。
這亦標誌著從2025年持續反彈，當時經濟每月新增職位不足1萬個，是2002年以來除經濟衰退外最疲弱的招聘表現。去年，高利率及總統特朗普經濟政策的不確定性，令企業卻步，未有增聘人手。
截至2026年，僱主每月平均增加9.2萬個職位。
以往，這將是一個不理想的招聘水平。
然而，美國現時毋須像以往般創造大量職位，以防止失業率上升。特朗普的移民打擊政策及嬰兒潮一代持續退休，意味著競爭工作的人數減少。因此，根據聯邦儲備局一項研究，2023至2024年每月15.5萬個的「收支平衡」招聘率，可能已降至接近零。
BMO資本市場高級經濟師Sal Guatieri表示：「可供聘用的人手減少。」對部分人而言，勞動力短缺轉化為更高的工資。薪酬處理公司ADP周三報告指，上月轉職人士獲得7%加薪，是近一年來最大的按年增幅，並超逾留任員工4.4%的加幅。
同時，近年企業生產力有所提高，利用科技取代以往由人手完成的工作。Guatieri指出：「我們看到企業以現有員工創造更多產出，因此對增聘新員工的需求減少。」
他表示，可用勞動力短缺及生產力提高，「將限制招聘速度及每月職位增長」。
此外，波斯灣持續的戰鬥推高能源價格並壓縮家庭預算，以及人工智能的興起，都令招聘前景蒙上陰影。人工智能可能令員工更高效、薪酬更高，亦可能取代他們的工作。
6月就業報告中包含一個異常現象，該現象可能在7月逆轉。勞工部數據顯示，6月有72萬人退出勞動市場，其中令人驚訝的70萬人（佔97%）年齡介乎25至34歲。
勞動人口減少意味著競爭工作的人數減少，並傾向於推低失業率。如果6月的下降是統計上的巧合，而勞動人口上月反彈並增加了競爭職位的人數，失業率可能會出乎意料地回升。
三藩市聯邦儲備銀行研究員Ingrid Chen、Marianna Kudlyak及Riva Mikhlin於本周發布的一份報告中發現，過去幾年找工作變得更困難，情況令人驚訝。
通常，在經濟擴張如此深入的階段（距離上次經濟衰退已超逾六年），僱主會非常需要人手，以致願意給予年輕人及學歷較低人士機會。但這次情況不同。Chen、Kudlyak及Mikhlin寫道：「就業渠道正在收窄，經濟復甦不再惠及邊緣勞工，而非將他們吸納。」
此外，通常最快重返工作崗位的失業人士，即處於黃金工作年齡（25至54歲）及擁有大學學歷的人士，亦難以找到新工作。三藩市聯儲局研究員不確定是甚麼原因導致求職如此困難。他們懷疑可能與移民打擊政策、科技公司及政府承包商的招聘放緩、政府政策方向的不確定性，或「更廣泛勞動市場惡化的早期訊號」有關。
（美聯社）
