錢莊——貨幣兌換的產物

如果說典當是解決「燃眉之急」的融資工具，那麼錢莊就是解決「錢太亂」的兌換工具。明代中葉，大明寶鈔已貶值到近乎廢紙，市場上銀兩與銅錢並行，而銅錢輕重不一、成色各異，私鑄泛濫，形形色色的貨幣令人眼花繚亂。在這種混亂中，一個專營貨幣兌換的行業應運而生——錢莊。它從街頭巷尾的「錢桌」「錢攤」起步，逐步發展為集兌換、存款、放款、匯兌、發行莊票於一身的綜合性金融機構，綿延四百餘年，成為近代中國金融史上不可或缺的一環。

從錢鋪到錢莊

錢莊的起源，可以追溯到明代中葉。明英宗正統年間（1436—1449 年），大明寶鈔已嚴重貶值，政府不得不放鬆用銀禁令，銀錢公開流通。此後，私錢龐雜，銅錢輕重不一、成色各異，兌換業日益發達，出現了若干專營銅錢兌換的金融組織，稱為錢店、錢鋪、兌店、錢肆、錢桌或錢攤。明萬曆五年（1577 年），龐尚鵬奏准設立錢鋪，是為錢鋪法定之始，以市镇中殷實戶充任，隨其資金多寡，向官府買進制錢，以通交易。

從錢鋪發展到錢莊，開始的時候，許多錢莊並非單純做銀錢兌換，往往兼營其他行業。錢莊大致萌芽於 16 世紀下半葉即明朝後期，發展於清代初期，鼎盛於清代後期和民國前期。到明朝末年，錢莊已成為一種獨立經營的金融組織，不僅經營兌換，還辦理放款，提供簽發「帖子」取款的便利，並開始發行具有鈔票性質的信用流通工具——「會票」。

錢莊在北方多稱「銀號」，在南方多稱「錢莊」。錢莊的興衰歷程綿延四百餘年，到中華人民共和國成立後不久的 20 世紀 50 年代，伴隨著「公私合營」的鑼鼓鞭炮聲融入現代銀行業。

錢莊的兩大業務：兌換與放款

錢莊最基礎的業務，是銀兩與制錢的兌換。明清兩代以銀兩、制錢為平行本位，大額交易用銀兩，小額交易用制錢。這種雙軌並行的貨幣制度，天然地產生了銀錢兌換的需求。早期錢莊正是靠兌換賺取差價起家的。

但錢莊沒有止步於兌換。隨著商品經濟的發展，錢莊逐步發展為信貸活動機構，金融功能日趨多樣。錢莊以吸收存款為基礎，將存款用於放貸取息。錢莊的放款以信用放款為主，既無物保，又無人保，憑藉當事人的人格作擔保，相互信賴，體現了傳統錢業「重信義、輕抵押」的經營理念。這可謂錢業經營之最大特色。

錢莊還代客戶作異地匯兌。異地匯兌的流通形式濫觴於唐代的「飛錢」，中經宋代會子、交引的蛻變，到明代演變為「會票」。這種業務不僅滿足了長途安全攜帶笨重金屬貨幣的需求，而且適應了商業資金周轉、劃撥的快捷需要。

莊票：「視為現金」的民間信用

錢莊最獨特的創造，是「莊票」。莊票是由錢莊簽發、承諾見票即付的一種信用票據，可以代替現銀在市面上流通。莊票分即期和遠期兩種。

莊票的歷史相當悠久。至遲在乾隆年間，莊票已在上海錢莊業中通行。道光二十一年（1841 年）以前，上海錢莊的莊票已在商人買賣豆、麥、棉花、土布時，發揮支付貨價及保證收款的作用，其性質猶如今天的銀行本票或遠期支票。1846 年，洋商在交易中首次接受莊票；到 19 世紀 50 年代後期，莊票被洋商普遍接受；到 19 世紀末 20 世紀初，莊票已被「視為現款」。

在近代中國，莊票不僅在國內市場流通，還在中外貿易中扮演了重要角色。外國洋行接受莊票作為支付手段，錢莊由此與外商建立了密切的業務往來。寧紹幫錢莊創造性地發展出以真實貿易為基礎的莊票體系——華商向錢莊申請 5 至 20 天兌現的匯票，採購洋行貨物時即以莊票支付；一旦華商到期不能支付，錢莊負責向洋行墊支。這是一個三全其美的金融創新：洋行的貨好賣了，錢莊擴大了利潤並增加了新業務，華商則獲得了短期融資。

上海錢莊：從「百業之首」到三足鼎立

上海是錢莊業的重鎮。上海錢莊的起源先於開埠，據學者考證，上海錢莊最早於乾隆初期由紹興煤炭商人所創——相傳乾隆初年，有個紹興商人在上海南市開設炭棧，常常把棧中的閒資金用作銀錢兌換，還放款給鄰近的店鋪與北洋船幫，獲利甚鉅，後來把副業當成正業，專營兌換放款業務，成為錢莊業的鼻祖。時任錢業公會會長秦潤卿曾著文說：「實始於旅滬紹人開設之煤炭肆，兼營小規模之存放業務，積之稍久，各方稱便，業務日見發達，相繼開設者日眾，漸次形成錢莊之一專業」。

乾隆年間，上海錢莊已具有相當規模。上海錢業公所的內園碑記記載，從 1776 年到 1796 年（乾隆四十一年到嘉慶元年），歷年承辦錢業公所事務的錢莊共有 106 家之多。上海開埠前，因江南農產富庶，已有小型錢莊，業務以兌換銀兩為主，間亦承存放款。上海錢莊一度被譽為「百業之首」。

上海開埠後，隨著外國洋行和外商銀行紛紛湧入，錢莊的功能發生蛻變，主要業務由銀錢兌換向匯兌、存放款、發行莊票等多元發展。從 19 世紀末到 20 世紀 20 年代，上海金融界形成外國銀行、華資銀行和錢莊三足鼎立的局面。錢莊與外商銀行合作，通過其資金網絡將進口商品有效地輸入長江沿岸的內地市場。華資銀行創辦的最初十多年中，錢業出身者在經營者中佔有極為重要的地位，為華資銀行起到了人才奠基石的作用；錢莊還為華資銀行提供了大量的初創資金。

錢莊的行會組織在行業治理中發揮了重要作用。民國初年，上海南北市錢莊合併成立錢業公會。在中央政府既無中央銀行、也無監管機構的時代，錢莊的信用主要靠同業組織的自我管理來實現。錢業公會制定行業規則，實行嚴格的准入和退出制度，在金融風波中參與救市，一定程度上維護了社會的穩定。

錢莊的衰落：從黃金時代到歷史終結

錢莊的衰落，始於 20 世紀 30 年代。1933 年，南京國民政府推行「廢兩改元」，廢用銀兩、改用銀元；1935 年又實施法幣政策。這兩項改革使得錢莊傳統的銀錢兌換業務失去了生存空間，洋厘定價權頓失用武之地。與此同時，新式銀行勢力日盛，錢莊在存款、放款、匯兌各項業務上均受到嚴重挑戰。廢兩改元雖然只是在銀本位框架內的改革，但卻結束了長期大量和普遍存在著的銀兩與銀元之間的兌換業務，促使錢莊業進一步順應潮流而改革（包括改制為小規模的銀行），有助於確立新式銀行業在金融業的主體和主導地位。

錢莊的衰落，既有外部壓力的因素，也有自身局限的原因。錢莊實力不夠雄厚，無法以長期低利貸款方式大量投資新式工業。制度本身存在缺陷，加之墨守陳規、不求改革，亦為錢莊日趨沒落的基本原因。1930 年代世界經濟恐慌波及中國，工商凋敝，各地錢莊紛紛倒閉。

抗日戰爭爆發後，錢莊更趨衰落。1952 年 12 月，上海私營金融業完成社會主義改造，原有錢莊併入公私合營銀行，錢莊作為獨立金融機構的歷史正式宣告終結。

從明代街頭的「錢桌」「錢攤」，到清末上海灘與外商銀行分庭抗禮的金融巨頭，再到 1952 年公私合營的歷史終點，錢莊走過了四百餘年的漫長道路。它解決了貨幣混亂時代的兌換需求，創造了「莊票」這樣的民間信用工具，為近代中國的貿易融資和資金流通作出了不可替代的貢獻。雖然錢莊最終被現代銀行所取代，但它留下的「重信義、輕抵押」的信用精神，至今仍在中國金融的血脈中流淌。

下篇預告：票號——「匯通天下」的金融革命

食貨志今讀

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如果說貨幣是經濟的血液，那麼金融機構就是輸送血液的心臟。從南北朝的寺庫到明清的票號，從上海灘的錢莊到外灘的銀行，中國金融機構走過了一條從簡單到複雜、從傳統到現代的漫長道路。典當、錢莊、票號、銀行——這四種金融形態，分別代表了中國金融史的四個關鍵階段。

典當：最古老的金融業

典當是中國歷史最悠久的金融行業。早在南北朝時期，佛教寺院就出現了中國最早的典當機構——「寺庫」、「質庫」。漢代已有以物質錢的記載，歷經魏晉南北朝的發展，典當業在中國已有 1500 餘年的歷史。

典當業在唐代取得了合法地位，並發展成熟。當時貴族官僚也修建店鋪，開設邸店、質庫，從事商業和高利貸活動。到了宋代，典當行隨著都市商業經濟的繁榮發展，開始在商業中扮演著舉足輕重的角色。明清時期，典當業達到了全盛期，在全國各地形成了一定規模的典當市場。

典當業在不同歷史時期有不同的名稱，如質庫、質肆、質店、解庫、長生庫、解典庫、典庫、抵當庫等。按照資本數量與經營規模，典當大致可分為「典、當、質、押」四種。典的規模最大、資本最多、期限最長、利息最輕；當鋪次之；質店又次之；押店最小，利息最重。清代典當業的一個顯著特點是山西商人的主導地位，全國各地的典當行多有晉商經理，乾隆年間山西當鋪數量在全國名列前茅。

錢莊：貨幣兌換的產物

錢莊的起源，可以追溯到明代中葉。隨著白銀在流通中地位的提升、銅錢輕重不一、成色各異，專營貨幣兌換的錢鋪、錢莊應運而生，當時又稱為錢鋪、兌店、錢肆、錢桌或錢攤。

明朝末年，錢莊已成為一種獨立經營的金融組織，不僅經營兌換，還辦理放款，提供簽發「帖子」取款的便利。原來在兩地聯號匯兌的「會票」，也成為錢莊發行的一種具有鈔票性質的信用流通工具。隨著錢莊數量的增多，清朝時各地先後出現了錢莊的行會組織。

錢莊也被稱為「銀號」或「銀局」，一般由富商開設。江浙人多稱錢莊，京津人多稱銀號。錢莊最早的主要業務是貨幣兌換，後來逐漸發展到存貸款，並在長期經營中逐步發展出類似支票性質的具有高度社會信用的金融工具——莊票。在晚清，上海形成了錢莊、票號、外商銀行三足鼎立之勢。錢莊從明朝中葉起源，歷經清代和民國，其興衰歷程綿延四百餘年。

票號：「匯通天下」的金融革命

如果說錢莊是貨幣兌換的產物，那麼票號就是匯兌業務的產物。票號起源於匯兌業務——在遠途資金劃撥清算中，用匯兌代替現銀運輸是大勢所趨。票號建立之後的主要業務就是開展商業匯兌，同時兼營存放款業務。

中國第一家票號——日升昌，創立於清道光三年（1823 年）。日升昌前身為「西裕成」顏料莊，財東李大全和掌櫃雷履泰將其改營為票號，是中國第一家專營存款、放款、匯兌業務的私人金融機構，以「匯通天下」著稱於世。日升昌在匯票上實行「認票不認人」的作法，採用漢字密碼、水印等防偽措施；在用人上，實行經理負責制、聘任制、股份制等制度，形成了一種專業化、網絡化的貨幣匯兌機制。

日升昌的興盛，帶動了一大批巨商大賈投資票號。山西一度出現了 43 家票號，分為祁縣、太谷、平遙三大幫，在全國的通都大邑，遠到日本、朝鮮等，都設有分號。票號在當時的中國金融業中佔有舉足輕重的地位，為山西創造了數以億計的財富。有學者將票號稱為現代銀行的「鄉下祖父」。然而，隨著現代銀行的興起，票號在民國初期陸續倒閉，到 1920 年代已基本退出歷史舞台。

銀行：現代金融的降臨

中國人自辦的第一家新式銀行——中國通商銀行，成立於 1897 年 5 月 27 日。該行的創辦人是洋務派官員盛宣懷，資本額定為 500 萬兩，先收半數開業，屬於官商合辦性質，設總行於上海，並先後在漢口、北京、天津、廣州、鎮江、福州、香港等城市設立分支行，共計達 15 處之多。

中國通商銀行的創辦，與盛宣懷和時任中國海關總稅務司的英國人赫德之間的一場競爭密切相關。赫德也提出了開辦銀行的計劃，企圖把海關稅款的保管權交歸其主辦的銀行掌管。盛宣懷則極力呼籲朝廷注意赫德的企圖，強調銀行權利若落入洋人之手，將導致利權旁落。最終，清廷駁回了赫德的計劃，中國通商銀行得以順利創辦。

此後，戶部銀行（1905 年）、交通銀行（1907 年）等相繼成立，中國的現代銀行體系逐步形成。然而，正如有學者所指出的，現代銀行的形成過程，同時也是一個對票號、錢莊、典當等「舊式」金融機構的替代過程。典當、錢莊、票號這些傳統金融形態，雖然逐漸退出了歷史舞台，但它們在中國金融史上的開創性意義，至今仍值得我們回望。

一條不曾斷裂的金融血脈

從南北朝的寺庫到明清的票號，從上海灘的錢莊到外灘的銀行，中國的金融機構走過了一條漫長的演變之路。典當、錢莊、票號的發展雖有時間上的交錯，但大致呈現出典當最早、錢莊次之、票號再次之的演進順序——這一事實說明：中國的金融業不是外來移植的產物，而是在本土商業活動中自發生長出來的。

典當解決了老百姓「燃眉之急」的融資需求，錢莊解決了多種貨幣並存的兌換需求，票號解決了長途貿易的匯兌需求，銀行則最終完成了從傳統金融向現代金融的轉型。它們之間不是簡單的替代關係，而是一條不曾斷裂的金融血脈。這條血脈，從一千多年前一直流淌到今天。

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