內地股市先跌後回順，滬市股指早市更成功倒升收場。藥股表現突出，藥明康德(02359)A股(603259.SH)便價量齊升。
圖片來源：藥明康德官網
上證綜指跟隨外圍低開21點、報3,867點即成半日低位，早市中段開始轉升，最高曾報3,895點，升7點；滬指中午收報3,894點，升6點或0.16%，半日成交5,263.45億元(人民幣‧下同)。
深證成指同樣低開，初段最多跌182點，低見13,288點後跌幅逐漸收窄，中段曾倒升最多30點，一度衝上13,502點，但升市維持逾10分鐘便重新轉跌；深指中午收報13,436點，跌34點或0.25%，成交5,779.66億元。
滬深300指數也跌14點或0.32%，收報4,495點；創業板指數跌15點或0.47%，報3,306點。
圖片來源：諾誠健華官網
藥股搶上，諾誠健華(09969)A股(688428.SH)漲9.8%，報28.91元；凱萊英(05821)A股(002821.SZ)升6.48%，報174.76元；邁威生物(02493)A股(688062.SH)升6.11%，報25.53元；泰格醫藥(03347)A股(300347.SZ)升6.06%，報56元；康龍化成(03759)A股(300759.SZ)也升5.51%，報42.5元。藥明康德A股亦漲4.15%，報157.52元，半日成交已達44.92億元。
A股午後「爆升」，科技股密集澄清經營正常，此外基金自購與ETF資金流入，加上超跌賣技術反彈，三股力量同時發酵，令早段急跌的AI算力、機器人及半導體板塊迅速反攻。
圖片來源：中際旭創官網
早段A股曾受隔夜美股科技股急跌拖累，滬指一度失守3,600點，創業板指跌逾3%、跌破2,500點；但午後急速轉強，創業板指由跌逾3%反轉至收升4.16%。
午間，中際旭創、新易盛、天孚通信、光迅科技等光通信龍頭同步公告，表示生產經營正常、在手訂單充足、AI算力基礎設施需求仍然旺盛。 新易盛更公布不少於8億元、不多於10億元的回購方案，並指800G及1.6T光模組交付與產能擴充按計劃推進。
這些公告直接回應了市場對AI資本開支、訂單及投資回報的憂慮，終止了AI產業鏈的非理性拋售，帶動光模組、半導體、算力硬件等超跌成長股反彈。 中際旭創午後主力淨流入16.43億元，成為資金回流科技股的代表性訊號。
資金面：基金自購與ETF承接
10月22日，易方達、華夏、富國、匯添富等頭部基金公司公告，各以2億元固有資金認購旗下主動ETF，被市場視為機構對當前點位的信心訊號。 今日滬深300ETF及創業板ETF成交明顯放大，其中易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF成交均突破100億元；股票ETF已連續14個交易日淨流入，自9月28日以來累計淨流入約2,612.96億元。
同日，首批18隻主動ETF發售，上午募集已超過70億元，進一步強化「機構資金進場、承接急跌」的敘事。
技術與板塊輪動
經過近期調整後，A股估值與技術指標已進入超賣區域；早段下試關鍵支持後，觸發技術性買盤及空頭回補。 德邦證券首席經濟學家程強亦認為，前期負面因素已大致被價格消化，盈利增長本身構成估值修復動力。
盤面上，人形機器人概念出現漲停潮，宇樹科技升20%、本週累升逾46%；半導體、軟件、電池、遊戲及大金融亦普遍走強，而銀行、電力等防禦板塊則逆勢偏弱，顯示資金由防守資產切換至超跌成長股。
今次午後急升的核心是「利空被澄清、資金有承接、技術面超賣」的組合：光通信龍頭的訂單與回購消息修復AI鏈信心，基金自購和ETF放量提供流動性，而早段急跌則創造了反彈空間。 不過，反彈能否延續，仍取決於美股AI資本開支憂慮是否降溫，以及三季報能否持續驗證科技股盈利高增長。
