即使在演算法盛行、專注力短暫及TikTok短片充斥的年代,華倫·巴菲特仍憑其耐心的尋寶式投資策略獲利,同時提供關於投資及人生的樸實建議。
作為巴郡行政總裁兼主席,巴菲特以其堅定而有條理的投資風格聞名:在股價低迷時買入優質企業,在股價過高時保持觀望,並對精選的投資保持耐心。他憑此策略數十年來跑贏美國股市,直至周五卸任巴郡主席,距離他放棄行政總裁職務不足一年。
資料圖片:二零一一年四月三十日,巴郡行政總裁兼主席華倫·巴菲特(中)在內布拉斯加州奧馬哈,巡視巴郡附屬公司展示產品的展覽廳時,在一個模型鐵路旁駐足,被記者及股東包圍。他其後主持巴郡年度股東大會。(美聯社圖片/Nati Harnik,資料圖片) AP圖片
以低價買入優質資產的公式聽起來簡單,亦是「價值」投資的基礎。然而,當華爾街被新興熱潮吸引時,這種策略便會定期受到批評,無論是上世紀九十年代末的科網股,抑或是今年初金價屢創新高之時。巴菲特對黃金作為投資工具持懷疑態度,他曾指黃金有兩大明顯缺點,既無甚用途亦不能增值。
投資界亦曾出現其他名人。摩根在十九世紀透過投資鐵路建立聲譽。安德魯·卡內基協助建立美國鋼鐵業,並以其慈善事業聞名。占·克拉默及奇雲·奧利里則活躍於電視節目。然而,很少有人像巴菲特般深入民心,亦沒有人能像他一樣,從美國地理中心附近的內布拉斯加州奧馬哈發跡。
許多專業投資者亦奉行巴菲特的尋寶式投資風格。然而,沒有人能像他一樣,擁有樸實的幽默感及坦率,每年吸引大批投資者,例如出席巴郡年度股東大會的人士。
每年五月第一個周六,超四萬人會擠滿奧馬哈一個體育館,聆聽巴菲特及其長期投資夥伴查理·芒格的分享。芒格於二零二三年離世,他亦倡導類似的慢工出細貨投資方式。除了談論如何尋找經營良好的企業及當日新聞外,他們亦會定期承認自己的錯誤並妙語連珠。
退休教授托德·芬克爾表示:「我每天都會受到從華倫身上學到的東西正面影響,無論是個人還是財務方面。」他在奧馬哈長大,認識巴菲特的孩子,並撰寫了《華倫·巴菲特:投資者與企業家》一書。
芬克爾表示,當他帶學生拜訪「奧馬哈先知」進行長時間問答會議時,巴菲特討論的第一個話題從來都不是關於財務。
他沒有談及金錢。他總是首先提出,人生中最重要的事情是選擇結婚對象。
所羅門兄弟公司爆出醜聞後,巴郡持有該公司股權,巴菲特成為主席並在國會作證。他表示,所有員工都被告知:「在他們首先遵守所有規則後,我希望員工自問,他們是否願意讓任何預期的行為,在第二天出現在當地報紙頭版,被他們的配偶、子女和朋友閱讀,並由一位知情且批判性的記者報道。」
這種誠實的聲譽,加上他聞名的投資耐心,幫助巴菲特即使在這個人們以極快速度瀏覽資訊的「後真相」時代,仍保持其知名度。他是一位如此具代表性的人物,以致騙徒會利用人工智能生成的影片,顯示他似乎認可可疑投資或政治候選人。
在Reddit的WallStreetBets論壇上,交易員分享日交易股票及期權的潛在快速致富機會。討論不斷跳轉,但即使是那裏的常客亦認識巴菲特及其著名建議:「當別人貪婪時要恐懼,當別人恐懼時要貪婪。」
他的聲譽如此強大,其建議亦廣為人知,以致論壇上的一些迷因諷刺地開玩笑,建議做相反的事情,配上巴菲特的圖片,暗示大家驚慌失措地拋售。
鮑勃·邁爾斯教授巴菲特大學課程十六年,他表示人們最初可能因為巴菲特富有,並令許多巴郡股東致富而被他吸引。但閱讀巴菲特的年度信件(這成為許多投資者的必讀材料)及聆聽他在採訪中的發言後,他們的興趣會加深。
透過閱讀及聆聽,人們會從巴菲特身上汲取智慧,例如他的核心投資法則:「第一條規則:永不虧損。第二條規則:永不忘記第一條規則。」又或者「潮水退去時,你才會知道誰在裸泳」,意指艱難時期會迅速揭示誰承擔了過多風險。他亦建議:「你與誰為伍至關重要。不要期望你在這方面能做出所有正確決定。但你的人生將會朝著你共事、欣賞並成為朋友的人的總體方向發展。」
邁爾斯表示:「人們將他與成功投資聯繫起來,但我越來越將他視為如何過上成功人生的指南,無論你的才能是甚麼。」
在賓夕法尼亞大學沃頓商學院,學生前往巴郡年度會議的行程總是炙手可熱。該學院的金融學教授兼雅各布斯量化金融理學碩士課程主任戴維·馬斯托表示:「我不知道有哪個時候它不受歡迎。」
隨著巴菲特淡出舞台,顯而易見的問題是,是否還有其他人能取代他成為全球最著名的價值投資者。
馬斯托表示,投資界仍存在其他知名人物,例如富達投資的威爾·丹諾夫,他將於今年底從日常管理職位退休。然而,很難找到像巴菲特一樣擁有如此強勁及長久往績的人,亦難以找到具備其智慧及個性的人。
馬斯托表示,價值投資在市場中保持影響力至關重要,特別是當交易員湧入迷因股、鮮為人知的加密貨幣及其他更多基於價格上漲希望而非相信其是優質企業且股價合理而進行的押注時。
馬斯托表示:「市場中有人思考股票價值,肯定有所幫助。」
(美聯社)